報告是指向上級機(jī)關(guān)匯報本單位、本部門、本地區(qū)工作情況,、做法、經(jīng)驗(yàn)以及問題的報告,，掌握報告的寫作技巧和方法對于個人和組織來說都是至關(guān)重要的。這里我整理了一些優(yōu)秀的報告范文,，希望對大家有所幫助,，下面我們就來了解一下吧。

股票分析報告篇一

我們在買股票的時候肯定要弄清楚這個公司的股票價值是怎么樣的,要是貿(mào)貿(mào)然的就去買,那估計得買錯,然后血本無歸。

所以大家在買股票之前要看一下股票投資風(fēng)險報告,。

美的股票投資分析報告可以幫助股民們更好的了解美的股票,做出更正確的選擇,。

1.1 研究背景與意義

家電行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,與百姓的生活息息相關(guān)。

近年來我國家電行業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)定增長,同時還帶動了服務(wù)業(yè),、運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展,對維持國民經(jīng)濟(jì)健康有序平穩(wěn)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn),。

我國家電自80年代開始起步,通過引進(jìn)國外的生產(chǎn)線和生產(chǎn)技術(shù),在國內(nèi)市場的強(qiáng)大需求拉動下,一大批家電生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生。

我國的家電行業(yè)從導(dǎo)入期到成長期,最后到成熟期,經(jīng)歷了一段高速的發(fā)展時期,。

二十世紀(jì)九十年代中后期,我國家電企業(yè)進(jìn)入了它的成熟期,一些企業(yè)建立了現(xiàn)代企業(yè)制度,管理水平不斷提高,家電品牌逐步形成,。

由于激烈的市場競爭和優(yōu)勝劣汰,家電行業(yè)的整合加劇,產(chǎn)生了像美的、海爾,、tcl等家電航母,。

目前,彩電、空調(diào),、冰箱,、洗衣機(jī)等主要家用電器產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)集中度已達(dá)75%以上,我國獨(dú)立的家電企業(yè)已由1997年的100多家銳減到10多家,家電企業(yè)規(guī)模在擴(kuò)大,產(chǎn)能也在增長,已經(jīng)成為全球家電生產(chǎn)制造基地。

我國的家電行業(yè)發(fā)展到今天,已經(jīng)成為了一個相當(dāng)成熟的行業(yè),基本上掌握了核心技術(shù),。

目前,由于我國家電產(chǎn)能的急劇增長,市場競爭更加激烈,作為在國內(nèi)比較知名的家電品牌,美的集團(tuán)在通過各種營銷手段搶占市場份額的同時還需要通過不斷通過增強(qiáng)自身綜合實(shí)力來吸引投資者的注意,吸收更多的資金來完善企業(yè),全面提高公司的綜合實(shí)力,。

近年來,隨著家電業(yè)上市公司的增多,這些家電上市公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況越來越受到投資人及相關(guān)利益者的關(guān)注,而美的集團(tuán)作為其中較為知名的品牌之一,尤為受到投資人合相關(guān)利益者的關(guān)注。

所以本為針對美的集團(tuán)進(jìn)行了投資價值分析,分析研究美的集團(tuán)投資價值,為投資人提供參考價值具有重要意義,。

首先,有助于投資者制造正確的投資政策,。

其次,對美的集團(tuán)投資價值研究是能否降低投資風(fēng)險,取得投資成功的關(guān)鍵。

再次,研究美的集團(tuán)的投資價值有助于其他將要上市的家電公司學(xué)習(xí)參考,。

最后,有利于促進(jìn)家電業(yè)健康發(fā)展。

投資者越來越看重對公司的投資價值的研究,如果只是片面和不規(guī)范的分析,不僅威脅到投資者的利益,也會擾亂家電行業(yè)的市場秩序,。

1.2 研究思路與框架

一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法,、技術(shù)分析法等。

基本分析法是指通過對決定股票內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢,、行業(yè)狀況,、公司經(jīng)營狀況等進(jìn)行分析,評估股票的投資價值和合理價值,與股票市場價進(jìn)行比較,進(jìn)而形成買賣的建議。

因?yàn)榛痉治龇ㄔ陬A(yù)測股票的中長期走勢和評估股票的內(nèi)在價值上具有獨(dú)特的優(yōu)勢,因此也深得價值投資型投資者的青睞,比如著名的投資大師巴菲特就認(rèn)為:對一家企業(yè)進(jìn)行投資主要看這家企業(yè)的會計報表,。

另外,上市公司的股票幾乎每天都在交易,股票價格時刻都在變化,此時技術(shù)分析就有用武之地,。

技術(shù)分析法從股票的成交量、價格,、達(dá)到這些價格和成交量所用的時間,、價格波動的空間幾個方面分析走勢并預(yù)測未來。

本文的用到的主要研究方法還有:一是理論聯(lián)系實(shí)際的方法,即結(jié)合了老師所講的有關(guān)證券投資的理論知識對股票進(jìn)行相關(guān)分析;二是文獻(xiàn)分析法,筆者將充分搜集相關(guān)文獻(xiàn)資料,包括印刷與電子文獻(xiàn),如相關(guān)論著,、學(xué)位論文,以及發(fā)布于報紙和網(wǎng)絡(luò)的原創(chuàng)分析文章,并對其進(jìn)行整理和分析,在此基礎(chǔ)上展開系統(tǒng)研究;三是比較研究方法,即運(yùn)用各種技術(shù)分析方法對美的集團(tuán)的整體經(jīng)營狀況,、財務(wù)狀況、股票價值進(jìn)行縱向比較,。

本論文是在前人研究的基礎(chǔ)上,充分結(jié)合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè),、公司狀況,對美的集團(tuán)進(jìn)行進(jìn)一步的專業(yè),、系統(tǒng)的分析。

本文將以公司行業(yè)分析與財務(wù)分析及股票技術(shù)分析相結(jié)合的手段對美的集團(tuán)的投資價值進(jìn)行分析,旨在幫助投資者進(jìn)一步了解該公司的財務(wù)及經(jīng)營狀況,為投資者投資決策提供有價值的參考信息,。

2.1公司情況簡介

美的集團(tuán)是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團(tuán),于20xx年9月18日在深交所上市,擁有美的,、小天鵝、威靈,、華凌,、安得、美芝等十余個品牌,。

在全國各地設(shè)有強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò),并在海外各主要市場設(shè)有近30個分支機(jī)構(gòu),。

創(chuàng)業(yè)于1968年的美的集團(tuán),是一家以家電業(yè)為主,涉足照明電器、房地產(chǎn),、物流寶貝等領(lǐng)域的大型綜合性現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán),旗下?lián)碛兴拇螽a(chǎn)業(yè)集團(tuán),是中國最具規(guī)模的白色家電生產(chǎn)基地和出口基地之一,。

1980年,美的正式進(jìn)入家電業(yè);1981年開始使用美的品牌。

據(jù)尚蛙會員聯(lián)盟調(diào)查顯示,美的集團(tuán)員工13萬人,旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝,、威靈、華凌等十余個品牌,。

除順德總部外,美的集團(tuán)還在國內(nèi)的廣州,中山,重慶,安徽合肥及蕪湖,湖北武漢及荊州,江蘇無錫,、淮安及蘇州,山西臨汾,河北邯鄲等地建有生產(chǎn)基地;并在越南、白俄羅斯建有生產(chǎn)基地,。

美的集團(tuán)在全國各地設(shè)有強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò),并在海外各主要市場設(shè)有超過30個分支機(jī)構(gòu),。

美的集團(tuán)一直保持著健康、穩(wěn)定,、快速的增長,。

上世紀(jì)80年代平均增長速度為60%,90年代平均增長速度為50%。

21世紀(jì)以來,年均增長速度超過30%,。

2012年,美的集團(tuán)整體實(shí)現(xiàn)銷售收入達(dá)1027億元,其中外銷銷售收入達(dá)72億美元,。

20xx年“中國最有價值品牌”

評價中,美的品牌價值達(dá)到653.36億元,名列全國最有價值品牌第5位。

公司總股本為421580.85萬股,當(dāng)前股票價格為17.5 元每股,。

2.2公司經(jīng)營能力分析

現(xiàn)階段,方洪波現(xiàn)任美的集團(tuán)有限公司董事局主席兼總裁,、1992年加入美的集團(tuán)。

擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)及一支精英團(tuán)隊(duì),。

美的集團(tuán)一直堅持“薄利多銷,服務(wù)當(dāng)先”的經(jīng)營理念,依靠準(zhǔn)確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略,引領(lǐng)家電消費(fèi)潮流,為消費(fèi)者提供個性化,、多樣化的服務(wù),美的品牌得到中國廣大消費(fèi)者的青睞。

美的集團(tuán)與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密,、友好,、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系,成為眾多知名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。

美的以“為人類創(chuàng)造美好生活,為客戶創(chuàng)造價值、為員工創(chuàng)造機(jī)會,、為股東創(chuàng)造利潤,、為社會創(chuàng)造財富”為使命,其經(jīng)營準(zhǔn)則是:理性追求:寧慢兩步、不錯半步,。

授權(quán)經(jīng)營:充分授權(quán),、業(yè)績導(dǎo)向。

協(xié)作共享:價值為尊,、利益共享,。

美的將繼續(xù)堅持有效、協(xié)調(diào),、健康,、科學(xué)的發(fā)展方針,形成產(chǎn)業(yè)多元化、發(fā)展規(guī)?；?、經(jīng)營專業(yè)化、業(yè)務(wù)區(qū)域化,、管理差異化的產(chǎn)業(yè)格局,。

擁有健康的財務(wù)結(jié)構(gòu)和明顯的企業(yè)核心競爭優(yōu)勢,并初步具備全球范圍內(nèi)資源調(diào)配使用的能力,以企業(yè)整體價值最大化為目標(biāo),進(jìn)一步完善企業(yè)組織架構(gòu)和管理模式,在20xx年成為年銷售額突破1200億元人民幣的國際化消費(fèi)類電器制造企業(yè)集團(tuán),躋身全球白色家電制造商前五名,成為中國最有價值的家電品牌。

美的的未來將會向更好的方向發(fā)展,。

2.3公司競爭能力分析

美的集團(tuán)是行業(yè)龍頭,具有一定規(guī)模的消費(fèi)人群,知名度高,有著良好的售后服務(wù),。

美的集團(tuán)資源豐富,涉及經(jīng)營制造的產(chǎn)品種類廣,擁有中國最大最完整的空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈、微波爐產(chǎn)業(yè)鏈和小家電產(chǎn)品及廚房用具產(chǎn)業(yè)集群,。

美的擁有6家控股子公司入選國家級高新技術(shù)企業(yè),。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定,企業(yè)自獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定后3年內(nèi),所得稅可享受10%的優(yōu)惠。

優(yōu)惠的稅收政策為美的集團(tuán)節(jié)約了資金,有利于美的集團(tuán)更好的改進(jìn)技術(shù),研發(fā)新產(chǎn)品,擴(kuò)大生產(chǎn),鞏固自己的行業(yè)地位,。

美的集團(tuán)旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、 威靈,、華凌等十余個品牌,有著強(qiáng)勁的競爭優(yōu)勢。

營銷網(wǎng)絡(luò)遍及全國,在海外市場設(shè)有分支機(jī)構(gòu),。

美的集團(tuán)的技術(shù)更新速度快,產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng),技術(shù)水平高,。

同時具有高效靈活,治理較為完善的管理優(yōu)勢和上佳的技術(shù)優(yōu)勢與品質(zhì)保障。

作為白色家電業(yè)的龍頭,美的集團(tuán)有著完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈,是具有國際競爭力的白色家電制造商,。

國內(nèi)白色家電龍頭,具有專業(yè)的技術(shù)和品牌優(yōu)勢,。

其中空調(diào)、冰箱,、洗衣機(jī)和空調(diào)壓縮機(jī)的市場占有率均位列行業(yè)三甲,。

空調(diào)出口量全國第一,內(nèi)銷第二,有著良好的海外銷售市場,完整的白色家電產(chǎn)業(yè)鏈以及上佳的技術(shù)優(yōu)勢和品質(zhì)保障。

作為空調(diào)行業(yè)的龍頭,美的集團(tuán)受益于行業(yè)良性發(fā)展。

空調(diào)業(yè)務(wù)具備領(lǐng)先優(yōu)勢也將成為美的集團(tuán)業(yè)績增長的重要來源,。

同時美的品牌全面覆蓋高中低端,是銷量的主要支撐,。

美的一直保持著良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài),具有很好的市場發(fā)展前景。

美的`的各種財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的結(jié)果,都證明美的電器在不斷地 發(fā)展著,進(jìn)步著,2014年美的電器將會有更好的表現(xiàn),。

3.1宏觀經(jīng)濟(jì)分析

美的電器于1992年經(jīng)過股份制改造后,于 1993年在深交所上市,為我國第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而來的上市公司,。

自成立以來,美的電器在激烈的市場競爭中脫穎而出,迅速成長為我國白色大家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。

20xx年9月12日,美的電器退市,美的集團(tuán)正式上市,自此美的集團(tuán)完成整體上市,。

《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》指出,20xx年我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長趨穩(wěn),、就業(yè)增加、結(jié)構(gòu)改善的特征,。

2014年盡管經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不確定因素仍然較多,但我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向好的趨勢沒有改變,。

20xx年,考慮到應(yīng)對通貨膨脹的政策效應(yīng),預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速將有所回落,但宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上仍將保持增長較快、通脹可控的態(tài)勢,。

自20xx年5月以后,我國的物價總水平在一路走高,全年達(dá)到3.3%;ppi也逐季走高,上升的壓力越來越大,。

造成通脹壓力增加的諸多因素也沒有減少,有些因素的作用還在加強(qiáng)。

導(dǎo)致了通貨膨脹的越加嚴(yán)重,而各國為了抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導(dǎo)致高失業(yè)率和gdp的低增長,。

而美的集團(tuán)調(diào)控政策的密集出臺,讓美的集團(tuán)的某些產(chǎn)業(yè)成為持續(xù)下跌的“重災(zāi)區(qū)”,。

眾所周知,國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著股市的發(fā)展, 股市是反映國民經(jīng)濟(jì)狀況的一個窗口,股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞與快慢。

在股票市場,各種信息出現(xiàn)的隨機(jī)性和不可預(yù)期性是股票價格隨機(jī)波動的根源,所有影響價格的因素都反映在價格波動上,。

綜合種種,從股市的短期運(yùn)行來看,美的集團(tuán)的牛市與熊市的轉(zhuǎn)換將會不斷進(jìn)行,“?！眮怼靶堋蓖且环N正常的狀態(tài),無論美的集團(tuán)調(diào)控還是加息預(yù)期增強(qiáng),出發(fā)點(diǎn)都是防止出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫和惡性通貨膨脹。

即使這種調(diào)整會打壓某些板塊的股價,這也是一種正?；卣{(diào),。

3.2家電行業(yè)分析

我國家電產(chǎn)業(yè)正處于整合期,原材料價格上漲為整合提供了絕好的時機(jī),強(qiáng)勢企業(yè)憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢, 壓縮盈利空間以淘汰弱勢企業(yè),提升產(chǎn)業(yè)集中度。

由于沒有消費(fèi)稅等因素的制約,行業(yè)競爭環(huán)境較為公平,有助于強(qiáng)勢企業(yè)增強(qiáng)競爭力,加速產(chǎn)業(yè)整合,。

整合是以競價和壓縮利潤為代價的,是一個痛苦的過程,伴隨著價格的下滑和利潤率的降低,。

隨著強(qiáng)勢企業(yè)份額不斷擴(kuò)大和弱勢企業(yè)持續(xù)退出,競爭將會從競價逐漸轉(zhuǎn)向提升技術(shù)、質(zhì)量,、渠道和服務(wù)為主的模式,。

股票分析報告篇二

分析和研究財務(wù)統(tǒng)計報表，也就是通常所說的基本分析的部分,，就顯得尤為重要了,。

進(jìn)行股票投資的投資者在研究如何衡量股價以前，應(yīng)先了解發(fā)行公司財務(wù)報表,。不論買賣股票的動機(jī),，是從事投資或進(jìn)行投機(jī);不論從事交易的方式，為長線或短線交易,，至少應(yīng)曉得資產(chǎn)負(fù)債表及損益表上面各項(xiàng)數(shù)字所代表的涵義,，如果能進(jìn)一步進(jìn)行簡單的財務(wù)比率分析,，那就更能了解發(fā)行公司的營運(yùn)情況、財務(wù)情況及盈利情況了,。

從傳統(tǒng)股票投資學(xué)的定義看,，股價即為發(fā)行公司“實(shí)質(zhì)”的反映，而發(fā)行公司的實(shí)質(zhì),，就是它的營運(yùn)情況,、財務(wù)情況及盈利情況，最直接最方便的辦法,，便是從發(fā)行公司的財務(wù)分析著手,。了解發(fā)行公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成效及其股票價格漲落的影響，是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù),。

股票投資的財務(wù)分析,，就是投資者通過對股份公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析和解釋，來了解該公司的財務(wù)情況,、經(jīng)營效果,，進(jìn)而了解財務(wù)報告中各項(xiàng)的變動對股票價格的有利和不利影響，最終作出投資某一股票是否有利和安全的準(zhǔn)確判斷,。因此,，一般認(rèn)為，財務(wù)分析是基本分析的一項(xiàng)重要組成部分,。財務(wù)分析方法很多,，在下面我們將向您介紹其中常用的差額分析法和財務(wù)比率分析法。

財務(wù)分析的對象是財務(wù)報表,，財務(wù)報表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表,、財務(wù)狀況變動表和利潤及利潤分配表。從這三種表中應(yīng)著重分析以下四項(xiàng)主要內(nèi)容：

公司的獲利能力

公司利潤的高低,、利潤額的增長速度是其有無活力,、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。作為投資者,，購買股票時,，當(dāng)然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進(jìn)行投資。所以,，分析財務(wù)報表,，先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。

公司的償還能力

目的在于確保投資的安全,。具體從兩個方面進(jìn)行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù),，這一點(diǎn)須從分析,、檢查公司資金流動狀況來下判斷;二是分析其長期償債能力的強(qiáng)弱,。這一點(diǎn)是通過分析財務(wù)報表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系,，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進(jìn)行檢測的,。

公司擴(kuò)展經(jīng)營的能力

即進(jìn)行成長性分析，這是投資者選購股票進(jìn)行長期投資最為關(guān)注的重要問題,。

公司的經(jīng)營效率

主要是分析財務(wù)報表中各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢,，以檢測股票發(fā)行公司各項(xiàng)資金的利用效果和經(jīng)營效率。

總之,，分析財務(wù)報表主要的目的是分析公司的收益性,、安全性、成長性和周轉(zhuǎn)性四個方面的內(nèi)容,。

2.資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一,。它是一張平衡表，分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債+股本”兩部分,。資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)”部分,，反映企業(yè)的各類財產(chǎn)、物資,、債權(quán)和權(quán)利,，一般按變現(xiàn)先后順序表示。負(fù)債部分包括負(fù)債和股東權(quán)益(stockholder'sequity)兩項(xiàng),。其中,，負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù);股東權(quán)益表示公司的凈值(networth)，即在償清各種債務(wù)之后,，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值,。三者的關(guān)系用公式表示是：

資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益

資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目解釋如下：

(1)資產(chǎn)。資產(chǎn)主要包括流動資產(chǎn),、資產(chǎn),、長期投資和無形資產(chǎn)4種。流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金,、適銷證券,、應(yīng)收帳款、存貨和預(yù)支款項(xiàng),，期限通常在一年以內(nèi)?，F(xiàn)金包括公司所有的鈔票或銀行里的活期存款。當(dāng)公司現(xiàn)金過多而超過需要的持有量時,，公司就把超額部分投資于短期的適銷證券或商業(yè)票據(jù),。應(yīng)收帳款是由于賒銷或分期付款引起的。存貨包括原料,、再加工產(chǎn)品和制成品,。生產(chǎn)企業(yè)的存貨通常包括原材料,、再加工品和成品，而零售企業(yè)則只有成品庫存,。流動資產(chǎn)的作用可用營運(yùn)資金循環(huán)圖來說明,。

(2)負(fù)債。負(fù)債的兩個主要成分是流動負(fù)債與長期債務(wù),。流動負(fù)債是指一年以內(nèi)到期的.債務(wù),，主要包括應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù),、應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付稅款,。應(yīng)付帳款表示公司由于賒購而欠其他公司的款項(xiàng)。應(yīng)付票據(jù)表示公司欠銀行或其他貸款者的債務(wù),。它通常由公司的短期或季節(jié)性資金短缺而引起的,。應(yīng)付費(fèi)用包括員工的工資和薪水、到期的利息和其他類似的費(fèi)用,，它表示公司在編制資產(chǎn)負(fù)債表時所應(yīng)付費(fèi)用的情況,。應(yīng)付稅款表示公司應(yīng)繳納稅款的金額，它與公司的所得稅法有密切的聯(lián)系,。長期債務(wù)指一年以上到期的債務(wù),，它包括應(yīng)付債務(wù)、抵押借款等項(xiàng)目,。一般而言,，公司通常借入短期資金來融通長短期資產(chǎn)，如存貨和應(yīng)收帳款等,。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收帳款收回時,，短期負(fù)債就被償清。長期債務(wù)通常用來融通長期或固定資產(chǎn),，如廠房,、設(shè)備等。短期負(fù)債權(quán)利率通常比長期的要低,，原因之一是短期貸款所涉及的風(fēng)險較小,。因此，當(dāng)長期利率水平相對較高,，并預(yù)計不久將會下降時,，企業(yè)可能會先借入短期資金周轉(zhuǎn)，等利率下降后再借入所需的長期資產(chǎn),，以便降低籌資的費(fèi)用,。

(3)股東權(quán)益。它表示除去所有債務(wù)后公司的凈值,，它反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況,。股東權(quán)益分繳入資本(contributedcapital)和留存收益(retainedearnings)兩部分,。繳入資本包括以面值計算的股本項(xiàng)目(capitalinexcessofpar)。留存收益表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新投資于公司的那部分收益,，它反映了股東對公司資源權(quán)益的增加。留存收益通常并非以現(xiàn)金的形式存在;雖然留存存收益可能包括部分現(xiàn)金,，但其大部分都被投資于存貨,、廠房、機(jī)器設(shè)備之中,，或用于償還債務(wù),。留存收益增加了公司的收益資產(chǎn)，但其本身卻不能再作為股息來分配,。

3.財務(wù)狀況變動表

財務(wù)狀況變動表亦稱資金來源和運(yùn)用表,，簡稱資金表(thefundsstatement)。它是反映兩張資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財務(wù)狀況變動情況的表格,。財務(wù)狀況變動表是公司每年向其股東或證券管理委員會呈交的三種主要財務(wù)報表之一,。為了向股東報告公司的財務(wù)狀況，公司往往編制兩個連續(xù)會計年度的資產(chǎn)負(fù)債表,。以說明平衡表上所有資產(chǎn),、負(fù)債和股東權(quán)益項(xiàng)目的變動情況。財務(wù)狀況變動表反映了公司資源(或資金)的所有流入和流出活動,。它不僅包括由公司內(nèi)部的經(jīng)營活動,，而且還包括公司外部的融資與投資活動所引起的公司資源的出入情況。其目的是報告在本會計年度里所有流進(jìn)公司的資金來源以及這些資金被運(yùn)用的具體情況,。

財務(wù)狀況變動表的主要作用是：

向企業(yè)的股東,、管理部門、投資者或貨款者,，以及其他的報表使用者提供報告期內(nèi)公司財務(wù)狀況變動的全貌,。財務(wù)狀況變動表說明了企業(yè)資金的各種來源和運(yùn)用情況，反映了資產(chǎn)負(fù)債表初期與末期各項(xiàng)目的增減情況及原因,，體現(xiàn)了公司的經(jīng)營和投資方針,。同時，它還解答了一系列重大的財務(wù)問題,。如購入新資產(chǎn)的資金來源是依靠企業(yè)積累,，還是靠負(fù)債;營業(yè)所需的資金與負(fù)債資金的比例是否適當(dāng)?shù)取?/p>

財務(wù)狀況變動表是溝通收益表和資產(chǎn)負(fù)債表這兩種主要財務(wù)報表的橋梁。財務(wù)狀況變動表是說明企業(yè)財務(wù)動態(tài)的財務(wù)報表,，它是依據(jù)收益表和資產(chǎn)負(fù)債表及其有關(guān)注釋中可得到的財務(wù)數(shù)據(jù),，經(jīng)過分析加工之后編制而成的。財務(wù)狀況變動表所提供的資料是經(jīng)過提煉之后才有的,，彌補(bǔ)了收益表和資產(chǎn)負(fù)債表的不足,，使凈收益和其他收益或損失同資產(chǎn),、負(fù)債和其他權(quán)益的變化相互結(jié)合起來。

財務(wù)狀況變動表通過反映企業(yè)資金來源的運(yùn)用的具體情況,，可以體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營方針和策略,，發(fā)現(xiàn)公司是在擴(kuò)展經(jīng)營還是在縮減經(jīng)營。財務(wù)狀況變動表不能反映出公司對營業(yè)收入,，股本或負(fù)債依賴性的強(qiáng)烈程度,，也不能反映出公司的財務(wù)政策與過去年份或與同行業(yè)的其他公司相比的異同等情況。

4.損益表

收益表又稱損益表,，也是公司最主要的綜合財務(wù)報表之一,，是反映一個公司在一個財政年度里的盈利或虧損狀況的表格。這種盈利或虧損是通過營業(yè)收入的營業(yè)費(fèi)用的對比來體現(xiàn)的,。收益表反映了兩個資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損的變動情況,。下表是某公司財政年度的收益表。

收益表主要有3個部分組成,。第一部分是營業(yè)收入或銷售額;第二部分是與營業(yè)收入有關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用和其他費(fèi)用;第三部分是利潤和利潤在股息與留存收益之間的分配,。其利潤等于營業(yè)收入減去營業(yè)費(fèi)用。

(1)營業(yè)收入

是指企業(yè)通過銷售產(chǎn)品或?qū)ν馓峁﹦趧?wù)而獲得的新的資產(chǎn),，其形式通常為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款等項(xiàng)目,。對一般公司來說，銷售收入是公司最重要的營業(yè)收入來源,。一般而言,，公司的營業(yè)收入通常與它的營業(yè)活動有關(guān)，但也有一些公司營業(yè)收入的某些部分與其自身的業(yè)務(wù)并無關(guān)系,。因此區(qū)分營業(yè)收入和其他來源的收有重要意義,。

(2)營業(yè)費(fèi)用

是指企業(yè)為獲得營業(yè)收入而使用各種財物或服務(wù)所發(fā)生的耗費(fèi)。銷貨成本是一般公司最大的一筆費(fèi)用,，它包括原材料耗費(fèi),、工資和一般費(fèi)用。一般費(fèi)用包括水電雜費(fèi),、物料費(fèi)和其他非直接加工費(fèi),。與銷貨成本不同的銷售和管理費(fèi)用包括廣告費(fèi)、行政管理費(fèi),、職員薪水,、銷售費(fèi)和一般辦公費(fèi)用。利息費(fèi)是指用以償付債務(wù)的費(fèi)用,。上述費(fèi)用都會導(dǎo)致公司現(xiàn)金開支的增加,。折舊費(fèi)的攤提費(fèi)是非現(xiàn)金開支。折舊費(fèi)的增加表示公司固定資產(chǎn)價值的下降，攤提費(fèi)的增加則表示公司所擁有的資產(chǎn)或資源價值的減少,。計算折舊費(fèi)的方法通常有4種：直線折舊法(straightlinemethod);折舊年限積數(shù)法(sum-of-the-years-digits);余額遞減法(decliningbalance);成本加速補(bǔ)償法(acceleratedcostrecoverysystem),。直線折舊法是一種使用最廣泛也是最保守的折舊方法。這種折舊法在資產(chǎn)的有效使用年限里每年提取等量的折舊費(fèi),。折舊年限積數(shù)法和余額遞減法屬于加速折舊的方法,。加速折舊法在資產(chǎn)有效使用年限初期提取的折舊費(fèi)較多，以后逐年減少,。具有加速資產(chǎn)折舊,，推遲初期稅款繳納的作用。直線折舊法與加速折舊法兩者應(yīng)繳納的總稅額相同,，但繳納的時間先后不同，成本加速補(bǔ)償法的主要特點(diǎn)是,，它放棄了有效使用期限的原始劃分,，人為地把各種資產(chǎn)進(jìn)行分類，并規(guī)定各類資產(chǎn)的成本補(bǔ)償期限,。這種期限通常比資產(chǎn)的實(shí)際有效使用期限短,。它可以折舊全部資產(chǎn)價值，不再計算殘值(salvagevalue),，它規(guī)定了種類資產(chǎn)不同年份的折舊率,。

(3)利潤

稅前利潤由通常的營業(yè)收入與營業(yè)費(fèi)用之差來決定。從稅前凈利潤中減去稅款,，再給非常項(xiàng)目調(diào)整后,，剩余的利潤就是稅后凈利潤。稅后凈利潤又分為支付給股東的股息和公司的留存收益兩項(xiàng),。公司若虧損,，公司的留存收益就將減少，公司多半會因此而停止派發(fā)現(xiàn)金股息,。若公司盈利,，這些收益將首先用于支付優(yōu)先股的股息，之后再由普通股取息分紅,。若公司收益不足以支付優(yōu)先股時,，則有兩種情況出現(xiàn)：若優(yōu)先股是累積優(yōu)先股，則本年度的所有股息轉(zhuǎn)入到期未付的債務(wù)項(xiàng)下,，待有收益時再優(yōu)先償付;若優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股,，則優(yōu)先股與普通股一樣不能得到股息。每股收益等于普通股的收益除以已發(fā)售普通股的股數(shù),。每股收益的水平和增長情況是反映公司增長情況的最重要指標(biāo)之一,。

5.差額分析法

差額分析法是股票投資者進(jìn)行財力分析的具體方法之一，也叫絕對分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析,。它通過分析財務(wù)報表中有關(guān)科目絕對數(shù)值大小差額,，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

在財務(wù)分析中,，主要是分析下列數(shù)值的大?。?/p>

凈值=帳面價值=股東權(quán)益=資本總資產(chǎn)-總負(fù)債

營運(yùn)資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=(長期負(fù)債+資本)-固定資產(chǎn)

發(fā)放股利=(本年收益+累積盈余)-(保留盈利+已撥用的保留盈余)

普通股股利=發(fā)放股利-優(yōu)先股股利

銷售毛利=銷售收入-銷售成本

營業(yè)純利=銷售毛利-營業(yè)費(fèi)用=銷售收入-(銷售成本+營業(yè)費(fèi)用)

稅前盈利=營業(yè)純利+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出

稅后盈利=稅前盈利-所得稅=本年凈收益

通過對上述數(shù)值的差額分析，投資者便可以獲得對一個公司財務(wù)狀況和經(jīng)營效果的初步認(rèn)識,。例如,，營運(yùn)資金又叫運(yùn)轉(zhuǎn)資金，乃是一個公司日常循環(huán)的資金,，表示公司在短期內(nèi)可運(yùn)用的流動性的凈額,，即一年內(nèi)可變現(xiàn)的流動資金減去一年內(nèi)將到期的流動負(fù)債的差額。營運(yùn)資金的大小,，不僅關(guān)系到公司的經(jīng)營活動能否正常運(yùn)行,，而且關(guān)系到公司的短期償還能力。

所得的數(shù)字大于流動負(fù)債,，從而初步了解到該公司的短期清算能力是有保證的,。然而，差額分析法有很大的局發(fā)性,，它無法解釋求出的數(shù)值大或小至什么程度,，也無法說明數(shù)值以多大或多小為宜。而許多數(shù)值如營運(yùn)資金和流動資產(chǎn)等,，并不是越大越好,，所以，不能僅僅滿足于差額分析法,，要結(jié)合其他分析方法,，才能達(dá)到財務(wù)分析的目的。

6.比率分析法

比率分析法,，是以同一期財務(wù)報表上的若干重要項(xiàng)目間相關(guān)數(shù)據(jù),，互相比較，用一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)求出比率,，據(jù)以分析和評估公司經(jīng)營活動,，以及公司目前和歷史狀況的一種方法。它是財務(wù)分析最基本的工具,。

由于公司的經(jīng)營活動是錯綜復(fù)雜而又相互聯(lián)系的,。因而比率分析所用的比率種類很多，關(guān)鍵是選擇有意義的,，互相關(guān)系的項(xiàng)目數(shù)值來進(jìn)行比較,。同時，進(jìn)行財務(wù)分析的除了股票投資者以外，還有其他債券人,、公司管理當(dāng)局,、政府管理當(dāng)局等，由于他們進(jìn)行財務(wù)分析的目的,、用途不盡相同,，因而著眼點(diǎn)也不同。作為股票投資者,，主要是掌握和運(yùn)用以下2種比率來進(jìn)行財務(wù)分析：

反映公司獲利能力的比率,。主要有資產(chǎn)報酬率、資本報酬率,、股價報酬率,、股東權(quán)益報酬率、股利報酬率,、每股帳面價值,、每股盈利、價格盈利比率,，普通股的利潤率、價格收益率,、股利分配率,、銷售利潤率、銷售毛利等,、營業(yè)純利潤率,、營業(yè)比率、稅前利潤與銷售收入比率等等,。

反映公司償還能力的比率,。可劃分為兩類：

(1)反映公司短期償債能力的比率,。有流動性比率,、速動比率、流動資產(chǎn)構(gòu)成比率等等;

(2)反映公司長期償債能力的比率,。有股東權(quán)益對負(fù)債比率,、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營比率,、產(chǎn)權(quán)比率,、固定比率、固定資產(chǎn)與長期負(fù)債比率,、利息保障倍數(shù)等,。

(3)反映公司擴(kuò)展經(jīng)營能力的比率。主要透過再投資率來反映公司內(nèi)部擴(kuò)展經(jīng)營的能力，通過舉債經(jīng)營比率,、固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率來反映其擴(kuò)展經(jīng)營的能力,。

4)反映公司經(jīng)營效率的比率，主要有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,、存款周轉(zhuǎn)率,、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資本周轉(zhuǎn)率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等,。

在財務(wù)分析中，比率分析用途最廣,，但也有局限性,，突出表現(xiàn)在：比率分析屬于靜態(tài)分析，對于預(yù)測未來并非絕對合理可靠,。比率分析所使用的數(shù)據(jù)為帳面價值,，難以反映物價水準(zhǔn)的影響?？梢?，在運(yùn)用比率分析時，一是要注意將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來進(jìn)行全面分析,，不可單獨(dú)地看某種或各種比率,，否則便難以準(zhǔn)確地判斷公司的整體情況;二是要注意審查公司的性質(zhì)和實(shí)際情況，而不光是著眼于財務(wù)報表;三是要注意結(jié)合差額分析,，這樣才能對公司的歷史,、現(xiàn)狀和將來有一個詳盡的分析、了解,，達(dá)到財務(wù)分析的目的,。

牛市中如何掌握出貨的技巧

第一、有備而來,。

無論什么時候,在買股票之前就要盤算好買進(jìn)的理由,并計算好出貨的.目標(biāo),。千萬不可以盲目地進(jìn)去買,然后盲目地等待上漲,再盲目地被套牢。不買問題股,。買股票要看看它的基本面,有沒有令人擔(dān)憂的地方,防止基本面突然出現(xiàn)變化,。

第二、一定設(shè)立止損點(diǎn),。

凡是出現(xiàn)巨大的虧損的,都是由于入市的時候沒有設(shè)立止損點(diǎn),。而設(shè)立了止損點(diǎn)就必須真實(shí)執(zhí)行。尤其是剛買進(jìn)就套牢,如果發(fā)現(xiàn)錯了,就應(yīng)該賣出,?？偠灾?做長線投資的也必須是股價能長期走牛的股票,一旦長期下跌,就必須賣!

第三,、不怕下跌怕放量。

有的股票無緣無故地下跌并不可怕,可怕的是成交量的放大,。特別是莊家持股比較多的品種絕對不應(yīng)該有巨大的成交量,如果出現(xiàn),十有八九是主力出貨,。所以,對任何情況下的突然放量都要極其謹(jǐn)慎。

第四,、拒絕中陰線,。

無論大盤還是個股,如果發(fā)現(xiàn)跌破了大眾公認(rèn)的強(qiáng)支撐,當(dāng)天有收中陰線的趨勢,都必須加以警惕!尤其是本來走勢不錯的個股,一旦出現(xiàn)中陰線可能引發(fā)中線持倉者的恐慌,并大量拋售。有些時候,主力即使不想出貨,也無力支撐股價,最后必然會跌下去,有時候主力自己也會借機(jī)出貨,。

第五,、基本面服從技術(shù)面。

股票再好,形態(tài)壞了也必跌,。最可怕的是很多人看好的知名股票,當(dāng)技術(shù)形態(tài)或者技術(shù)指標(biāo)變壞后還自我安慰說要投資,即使再大的資金做投資,形態(tài)變壞了也應(yīng)該至少出30%以上,等待形態(tài)修復(fù)后再買進(jìn),。要知道,沒有不能跌的股票,也沒有不能大跌的股票。所以對任何股票都不能迷信,。

第六,、不做莊家的犧牲品。

有時候有莊家的消息,在買進(jìn)之前可以信,但關(guān)于出貨千萬不能信,。任何莊家都不會告訴你自己在出貨,所以出貨要根據(jù)盤面來決定,不可以根據(jù)消息來判斷,。

股票入門基礎(chǔ)知識之愛情與炒股

愛情是永恒的話題，炒股是永遠(yuǎn)的傷痛,。

找對象前,，要對女方的身材、相貌,、家庭,、年齡等進(jìn)行詳細(xì)考察,，買股票前也要對股本,、股價、財務(wù)狀況,、技術(shù)走勢等進(jìn)行認(rèn)真分析,。股本小相當(dāng)于身材苗條，財務(wù)狀況好代表長相漂亮,，大股東實(shí)力強(qiáng)代表家里有錢,，次新股代表年輕，走勢漂亮代表正在當(dāng)紅,。

沒追到手的時候，感覺她就是女神,，完美得不食人間煙火,，渾身找不到一個缺點(diǎn),。真的追到手了,，缺點(diǎn)逐步暴露了,，沒想到你是這樣的,。無奈之下放手,，到了別人手中又綻放出絢爛的光彩,?；ǜ邇r再追回來,，又發(fā)現(xiàn)一堆問題,，唉!股票沒買的時候,，看著真好，自己一買進(jìn),，萎了,，忍無可忍,，賣掉，又漲了,。實(shí)在忍不住,，再買回，又跌了,，唉!

真正完美的'婚姻在于雙方的了解,，了解了對方的缺點(diǎn)后依然深愛對方,，甚至打心眼里欣賞對方的缺點(diǎn),，這樣的婚姻才能長久穩(wěn)固。真正的大利潤大多來自于牢牢持住長線牛股,，而這過程中同樣要經(jīng)歷血與火的考驗(yàn),，通過考驗(yàn)的關(guān)鍵在于對股票的詳細(xì)分析，對股性的深刻了解,。

男人不能對女人有太多的限制,，管得太緊，過于在乎,，會讓女人受不了,。管得太松，毫不在意,，也容易出事,，松緊要有個度,。在她心中埋下一個底線，什么事是不能做的,，剩下就讓她盡情地飛翔吧,。對股票也要松緊適度，設(shè)好一個止損位,，只要股價不跌破止損位,，就讓它盡情地表演,，能飛多高就多高,。對于盤中的日常波動，要學(xué)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)的守望,，不要過多地干涉,。但也不能放手不管，幾年也不看一次,，早晚出大問題,。

換股的時候必須遵循的幾個原則!

1、放量優(yōu)先原則

先把底部無量的股換掉,，留下底部放量的個股,。如果是底部已經(jīng)無量的股票，走勢是比大盤要弱的,，就算是將來被主力選中了,，在建倉之前也會成為主力打壓吸籌的工具。如果說已經(jīng)有主力進(jìn)來的話,，在底部不放量的情況下,，就證明主力的吸籌動作已經(jīng)完成，有很大可能是在反彈的時候派發(fā),，上升空間也比較小,。

2、股性活躍原則

冷門股的特點(diǎn)就是股性不活躍,，具體表現(xiàn)為：全天的成交量都很小,，換手率比較低，股價波動維持在幾分錢左右,，如果手中持有這樣的股票應(yīng)該及早拋出,，換成股性活躍的個股，特點(diǎn)為：隸屬于主流板塊之中,、成交量比較大,、市場的關(guān)注度不較高但是現(xiàn)階段的漲幅還比較小。

3,、喜“新”厭“舊”原則

大盤的持續(xù)暴跌會導(dǎo)致一些次新股溢價發(fā)行,，有可能是主力資金在進(jìn)行控盤。而有一些上市時間很短、還沒有被大肆瘋炒過的次新股,，很容易激發(fā)主流資金的炒作熱情,。

4、留低換高原則

低價的股票因?yàn)閮r格低容易被市場忽視,，所以投資價值也會被低估,，而且因?yàn)閮r格低，再次下跌的空間比較小,，風(fēng)險較低,。從高位跌下來的低價股票后期的上漲潛力也很大。而高價的股票意味著風(fēng)險比較大,，所以換股的時候盡量把高價股換出,，保留低價股。

當(dāng)然了,，在換股的時候也應(yīng)該注意：弱市中的熱點(diǎn)持續(xù)度相對較低,，追逐熱點(diǎn)要建立在對市場的分析之上;大盤調(diào)整時的抗跌股在大盤轉(zhuǎn)強(qiáng)時會面臨被主力資金拋棄的危險，要格外警惕;在弱勢中要學(xué)會空倉,，不要盲目追高換股;對于成長性高,、小盤、股價比較低,、次新股,、題材豐富以及股本擴(kuò)張能力強(qiáng)的個股要多加關(guān)注，換股的時候優(yōu)先考慮,。

股票分析報告篇三

《2015年股票投資前景分析報告》主要從產(chǎn)業(yè)宏觀發(fā)展研究分析,從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀,、中外市場、企業(yè)競爭,、產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行,、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)前景等角度對股票產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行細(xì)致研究,并對產(chǎn)業(yè)的投資價值,、投資風(fēng)險進(jìn)行分析評估,最終對投資者提出相應(yīng)的投資建議,。

報告是基于君略產(chǎn)業(yè)研究院對股票行業(yè)深入、廣泛的調(diào)查研究,并結(jié)合國家統(tǒng)計局,、商務(wù)部,、工商部門、海關(guān),、行業(yè)協(xié)會等官方權(quán)威數(shù)據(jù),由君略產(chǎn)業(yè)研究院專家團(tuán)隊(duì)共同完成,。

股票分析報告篇四

為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，增強(qiáng)資本實(shí)力和盈利能力,，根據(jù)《中華人民共和國公司法》,、《中華人民共和國證券法》,、《公司章程》和中國證監(jiān)會頒發(fā)的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》(以下簡稱“《暫行辦法》”)等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，擬非公開發(fā)行股票,，募集資金不超過60,000.00萬元，在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“產(chǎn)業(yè)加速服務(wù)云平臺項(xiàng)目”和“創(chuàng)業(yè)黑馬信息化平臺項(xiàng)目”,。本次募集資金到位前,，發(fā)行人可根據(jù)市場情況利用自籌資金對募集資金項(xiàng)目進(jìn)行先期投入，并在募集資金到位后予以置換,。

公司本次發(fā)行證券選擇的品種為向特定對象非公開發(fā)行股票,。發(fā)行股票的種為境內(nèi)上市人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元,。

(一)本次非公開發(fā)行的背景

根據(jù)國家頒布的《關(guān)于推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展打造“雙創(chuàng)”升級版的意見》,、《國家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》,、《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》及國家制定推出的相關(guān)引導(dǎo)國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,、引導(dǎo)推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有關(guān)政策,，明確以科技創(chuàng)新驅(qū)動技術(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢中企業(yè)發(fā)展方向和成長空間，為企業(yè)級成長加速服務(wù)開啟廣闊前景,。作為創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域首家a股上市公司,，公司積極響應(yīng)國家政策指引與號召，把握政策趨勢,，順勢前行抓住新的發(fā)展機(jī)遇,，聚焦科創(chuàng)服務(wù)，匹配優(yōu)質(zhì)導(dǎo)師資源,，將成熟的產(chǎn)業(yè)加速體系帶到更多的產(chǎn)業(yè)城市,，服務(wù)更多初創(chuàng)及中小企業(yè)加速成長。

(二)本次非公開發(fā)行的目的

通過此次非公開發(fā)行,，通過構(gòu)建并運(yùn)營線上平臺,，提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，從而擴(kuò)大服務(wù)規(guī)模,，拓展覆蓋跨區(qū)域的中小企業(yè)客群,，增加中小企業(yè)服務(wù)粘性，提升公司市場份額,，增強(qiáng)持續(xù)競爭能力,。

(三)以股權(quán)融資方式進(jìn)行本次融資的必要性

1、銀行貸款的局限性

公司屬于輕資產(chǎn)行業(yè),，無廠房設(shè)備,、土地使用權(quán)等重資產(chǎn)作為抵押品,，融額度受限，即使通過信用借款等方式也存在融資額度低,，融資成本高等問題,。另外，即使可以通過銀行貸款來獲得項(xiàng)目開展和實(shí)施過程中所需資金,，本次募投項(xiàng)目完全借助銀行貸款也將導(dǎo)致公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高,，損害公司穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，增加經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,。

2,、股權(quán)融資能夠提高抗風(fēng)險能力并滿足公司持續(xù)發(fā)展中的長期資金需求

本次募投項(xiàng)目資金使用循環(huán)周期較長，需由長期資金來源與之匹配,，以避免資金期限錯配風(fēng)險,。對于公司來說，股權(quán)融資具有可規(guī)劃性和可協(xié)調(diào)性,，適合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略并能使公司保持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu),。股權(quán)融資與投資項(xiàng)目的用款進(jìn)度及資金流入更匹配，可避免因時間不匹配造成的償付壓力,。

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司,、證券公司、信托投資公司,、財務(wù)公司,、保險機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者,、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者,。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認(rèn)購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的,，只能以自有資認(rèn)購,。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況,，由發(fā)行人董事會與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定,。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求,。

目前,，發(fā)行人尚未確定發(fā)行對象，因而無法確定發(fā)行對象與發(fā)行人的關(guān)系,。發(fā)行對象與發(fā)行人之間的關(guān)系將在發(fā)行結(jié)束后公告的發(fā)行情況報告書中予以披露,。

(一)發(fā)行股份的種類和面值

本次發(fā)行的股份為境內(nèi)上市的人民幣普通股(a股)，每股面值為人民幣1.00元,。

(二)發(fā)行方式

本次發(fā)行全部采取向特定投資者非公開發(fā)行的方式,。

(三)發(fā)行對象

本次發(fā)行對象為符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司,、證券公司、信托投資公司,、財務(wù)公司,、保險機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者,、其它境內(nèi)法人投資者和自然人等特定投資者,。證券投資基金管理公司以多個投資賬戶認(rèn)購股份的，視為一個發(fā)行對象;信托投資公司作為發(fā)行對象的,，只能以自有資金認(rèn)購,。最終發(fā)行對象將在本次發(fā)行申請獲得中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件后，根據(jù)發(fā)行對象申購報價的情況,，由發(fā)行人董事會與保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)協(xié)商確定,。發(fā)行對象數(shù)量須符合相關(guān)法律、法規(guī)要求,。

(四)

五一假期快過完了,，希望大家的五一假期都過得比較愉快。

在這個假期內(nèi),，針對近期的一些行業(yè)信息做了一些整理,。

從指數(shù)突破3129之后,，我在考慮的主要問題,，就不是行情再去做什么，而是下一輪去做什么的問題,。

經(jīng)過年初以來的瘋狂炒作,，績優(yōu)股，垃圾股,，很多都上了天,，那么這個時候，再去關(guān)注什么?什么值得去關(guān)注,，可能就是大家要去考慮的問題了,。

那么假期資料整理最多的，就是鋼鐵,，所以今天打算把鋼鐵板塊基本面分析和行業(yè)信息,，去做一個解讀。

鋼鐵的基本面,，我想大家應(yīng)該都清楚,，我們從把一帶一路定位基本國策之后，大量的基建給周期性品種,，尤其鋼鐵這種在大量的工程建設(shè)中,，最重要的金屬產(chǎn)品的需求量,，帶來的刺激，是帶著強(qiáng)刺激的,。

而之所以鋼鐵在過去的房地產(chǎn)長牛中,，始終表現(xiàn)不佳，在于行業(yè)產(chǎn)能的利用率,，以及高端產(chǎn)能占比過于薄弱,，以及行業(yè)內(nèi)紛亂的產(chǎn)業(yè)鏈條鎖導(dǎo)致的。

盡管時至今日,，國有鋼鐵企業(yè)仍然在鋼鐵整體產(chǎn)業(yè)鏈中,，中高端鋼鐵品種仍然面臨嚴(yán)重的技術(shù)短缺，產(chǎn)能升級力度不夠,，中國鋼鐵產(chǎn)出,，仍然以低端的鋼鐵產(chǎn)品例如粗鋼等技術(shù)門檻要求較低的鋼鐵品種為主，但經(jīng)過鋼鐵產(chǎn)業(yè)的持續(xù)去產(chǎn)能,，違規(guī)以及大量的民營鋼企退出市場序列,，現(xiàn)存的上市鋼企能力提升，效果也十分顯著,，因而圍繞鋼企盈利能力提升,，以及基本面處于傳統(tǒng)基建和新基建對于鋼鐵金屬品種的基本面改善導(dǎo)致的市場需求提升，帶來的質(zhì)的變化,。

盡管絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)目前仍然不能改變的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受限于產(chǎn)能和技術(shù)更新斷代,，偏向于中低端，產(chǎn)業(yè)鏈條中話語權(quán)和定價權(quán)相對薄弱,，溢價較低等問題,，但最起碼的是，在低端市場上因?yàn)楦偁幃a(chǎn)能的推出,，財務(wù)狀況得到改善,。

所以，在2017年鋼鐵行業(yè)因?yàn)槿ギa(chǎn)能走出一波周期牛之后,，2018年的行業(yè)業(yè)績,，仍然是十足的搶眼，就行業(yè)整體盈利能力而言,，能在a股上市公司行業(yè)中,，穩(wěn)占前五。

但在從2440到3288的大反彈行情中,，我們可以看到,，其實(shí)鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)，其實(shí)是非常弱勢的,。

從指數(shù)2440到3288,，指數(shù)上漲幅度超過31%,，振幅超過33%。

鋼鐵的行業(yè)加權(quán)指數(shù)從967上漲至1384,，漲幅約38%,，僅僅略好于指數(shù)表現(xiàn)。

而節(jié)前,，由于鋼鐵行業(yè)的一季度報表普遍發(fā)布,，大量的鋼鐵上市公司一季度財務(wù)報表利潤額降幅較大，鋼鐵行業(yè)上市公司股票價格都在快速下跌,，截止4月30號a股收盤,，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)報收1182點(diǎn)位置，從2440到1182位置,，鋼鐵行業(yè)加權(quán)指數(shù)上漲不到20%,。

遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場平均指數(shù)，也落后于指數(shù)表現(xiàn),。

可能就是今天文章中,，要解答的最重要的三個問題了。

一

鋼鐵行業(yè)是否值得去關(guān)注?

那么這個問題,，就需要從基本面考量,。

首先看行政面的考量，造成鋼鐵行業(yè)在2017年走出周期性牛市的原因,，就在于去產(chǎn)能,。

就如同眾所周知的那樣，鋼鐵行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè),，因?yàn)椴徽撌窃谶^去還是現(xiàn)在,，中國鋼鐵企業(yè)或者說大多數(shù)行業(yè)都存在的普遍問題，就是產(chǎn)能大,，但高端產(chǎn)能為空缺或者說低下，這點(diǎn)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和科技水準(zhǔn)決定,。

比如說,，中國的粗鋼年產(chǎn)量，超過世界粗鋼產(chǎn)量的一半以上,，這點(diǎn)足以說明鋼廠的產(chǎn)能有多強(qiáng)大,，但是在高端鋼材，特種鋼材的話語權(quán)上,，就相對薄弱,。

低端市場由于技術(shù)門檻低，準(zhǔn)入低,，也就造成了低端市場競爭激烈,，溢價極低,。

也就造成大量的鋼鐵企業(yè)都在打價格戰(zhàn)，最終形成惡性循環(huán),，鋼鐵企業(yè)負(fù)債高,，但創(chuàng)血創(chuàng)利能力低下。

這就是鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的基本面,，經(jīng)過持續(xù)的鋼鐵去產(chǎn)能,，落后產(chǎn)能退出市場序列，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能和話語權(quán)開始向國營鋼鐵企業(yè)集中,，雖然沒有能夠讓鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)技術(shù)性飛躍,，改變產(chǎn)業(yè)端的根本問題，但中短期來說,，盈利能力的改善,，讓大多數(shù)存量鋼鐵企業(yè)，都恢復(fù)了創(chuàng)血能力,，償債能力得到顯著提高,，這是不爭的事實(shí)，而且就目前看,，雖然鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步去產(chǎn)能的預(yù)期不高,，但顯然也不會放寬放松，所以讓鋼鐵行業(yè)從2017到2018持續(xù)盈利能力增強(qiáng)的這一基本面,，并沒有發(fā)生改變,。

所以從中長期來看，是需要看好這一行業(yè)的,。

二

是鋼鐵的適用范圍,。

雖然鋼鐵從應(yīng)用范疇去理解，可以分為房地產(chǎn),，基建(新基建),，汽車，軍工,，家電等等,。

但正應(yīng)對中國鋼鐵企業(yè)大多數(shù)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)為中低端產(chǎn)品，所以鋼鐵的主要應(yīng)用范圍,，對于中國大多數(shù)鋼企來說,，只要看房地產(chǎn)，基建,，汽車幾個品種我覺得就可以了,。

基建部分，不論是一帶一路的大基建，還是因?yàn)榻衲晔?g元年的新基建,，對于基礎(chǔ)金屬的需求提升量,，是可以預(yù)期的。這個方向,，也應(yīng)該是未來鋼鐵行業(yè)最大的增長點(diǎn),。

而房地產(chǎn)部分，因?yàn)榻陙矸康禺a(chǎn)價格普遍過高,，高層強(qiáng)調(diào)房住不炒,，可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價格雖然整體呈現(xiàn)下降趨勢,，普遍出現(xiàn)下降趨勢,，但下降幅度不明顯，這是一個問題,，但另一個方面,，房地產(chǎn)新屋開工率的下降幅度，到是非常明顯,。

但從今年的數(shù)據(jù)來看,，新屋開工率有回升的跡象。

一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.8%,，房屋新開工面積增長11.9%,，提高5.9個百分點(diǎn)。

加上基建投資增速4.4%,，也比去年同期高出0.6個百分點(diǎn),。

一季度的經(jīng)濟(jì)增速回暖是不增的事實(shí)，而基建和固定資產(chǎn)投資增速的同比也在提升,，也就能夠說明一個問題,，鋼鐵的需求，是提升的,。

加上汽車領(lǐng)域的銷售,，在今年也出現(xiàn)了回暖，所以鋼鐵需求的幾個大類品種,，下游段的需求量,，至少從目前看，在回暖,。

所以行業(yè)和周期性的市場需求環(huán)境，是看好的,。

三

是什么造就了鋼鐵行業(yè)在一季度報表中普遍出現(xiàn)業(yè)績大幅度下滑的原因?

從數(shù)據(jù)端來看,，一季度鋼材出口1703萬噸，增長12.6%，進(jìn)口290萬噸,，下降16.1%,。

鋼材的出口反而是增加的。

既然國內(nèi)固投率開始上漲,，新屋開工率上升,，加上基建投資上升，國內(nèi)鋼材需求量的提升,，都不需要看數(shù)據(jù),，都知道是提升的，加上進(jìn)口減少,，正常來講,，國內(nèi)鋼廠的業(yè)績即便不能同步增幅，也應(yīng)該是持平的,，而既然一季度絕大多數(shù)的鋼鐵企業(yè)都出現(xiàn)業(yè)績下滑,，就只能是產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出了問題。

這一點(diǎn),，其實(shí)看大多數(shù)的a股鋼鐵板塊上市公司一季度報表就可以看出來,。

隨便舉個例子，比如說華凌鋼鐵,，這個姚老板入駐的鋼鐵上市公司,。

一季度凈利潤10.92億，同比下滑28.78%,，但可以發(fā)現(xiàn),，一季度營收237.32億，同比增長18.62%,。

去翻看其他的鋼鐵上市公司,，也可以發(fā)現(xiàn)類似的狀況，營收上升,，但利潤縮窄,，或者利潤縮窄的幅度，要大于利潤縮窄的幅度,。

為什么要去糾結(jié)這個問題?可能很多人會奇怪,。

其實(shí)很簡單，營收增長的行業(yè),，說明市場需求不是問題,。這是至關(guān)重要的一點(diǎn)。

而利潤縮窄,，反而對比起營收來,，不是那么重要,。

有市場，賺錢不過是分分鐘的事情~

那么既然市場需求沒有變化,，反而增長,，那么就去研究下，為毛利潤縮窄了這個問題好了,。

營收增長,，說明下游沒問題，那就去找上游的問題好了,。

鋼鐵的上游,，主要是鐵礦石，釩等基礎(chǔ)資源,。

主要是提礦石,，那么今年開年以來，先是淡水河谷礦難事件,，導(dǎo)致淡水河谷被迫停產(chǎn),，主要鐵礦石礦區(qū)的停產(chǎn)，造成提礦石價格快速上漲,，再加上3月底,，澳大利亞因?yàn)槭艿斤Z風(fēng)維羅妮卡的影響，造成生產(chǎn)和運(yùn)輸上的停滯,。

這就使得鐵礦石價格,，從今年年初的60美元每噸，快速上漲到超過90美元每噸,，作為重點(diǎn)生產(chǎn)建筑鋼材和粗鋼等作為主要品種的中國鋼鐵,，在主要原材料一季度價格快速上漲超過50%的基礎(chǔ)上，沒有出現(xiàn)大面積虧損,，已經(jīng)實(shí)屬不易,，所以出現(xiàn)業(yè)績下滑，也是正常的,。

尤其是,，在上游端鐵礦石價格快速上漲超過50%以后，由于鋼廠在整體產(chǎn)業(yè)鏈條較弱的話語權(quán)和定價權(quán),，成品鋼材如熱卷,，板材，螺紋等商品價格,，傳導(dǎo)失靈,，價格遲遲不能上漲，即便4月后,，螺紋,，板材,，熱卷等商品期貨價格出現(xiàn)上漲,，現(xiàn)貨市場成交價也出現(xiàn)提升,，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于鐵礦石上漲幅度。

這就不難以解釋,，為毛鋼鐵企業(yè)一季度滑鐵盧了,。

四

那么后續(xù)，怎么去理解,。

我認(rèn)為在明確今年經(jīng)濟(jì)能夠小幅復(fù)蘇,，雖然不確定固投率是否會持續(xù)上漲，也就是新屋開工率的反彈,，是否可以持續(xù),，但基礎(chǔ)建設(shè)投資，會逐年擴(kuò)大,，那么有這樣的保證,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)的需求端，暫時不會是問題,。

主要就去考慮上游大宗供給端的問題就好了,。

既然明確鋼廠的利潤壓縮，主要來自于生產(chǎn)原料成本的提升,，而產(chǎn)品端價格傳導(dǎo)失利,，造成的利潤端壓縮，那就看能否在未來能把成本控制下來,，就能夠搞明白,，未來鋼企的利潤，是否會出現(xiàn)恢復(fù),。

巴西和澳大利亞,，作為全球主要的鐵礦石出口產(chǎn)區(qū)，總計鐵礦石出口,，占據(jù)全球鐵礦石出口總量的80%以上,。

這兩個重要的產(chǎn)區(qū)因?yàn)樽匀缓蜑?zāi)害問題，出現(xiàn)產(chǎn)能出口的銳減,，自然是會造成全球鐵礦石期貨市場價格劇烈波動的原因,。

但淡水河谷礦難事件已經(jīng)逐步平息，主要礦區(qū)都已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn),，雖然下調(diào)了今年的生產(chǎn)預(yù)期,，縮減產(chǎn)能，但因此帶來的鐵礦石價格上漲驅(qū)動,，要小于停產(chǎn)期間給市場帶來的預(yù)期,。

而因?yàn)闅夂騿栴}導(dǎo)致生產(chǎn)和運(yùn)輸出現(xiàn)問題的另一個重要產(chǎn)區(qū)澳大利亞,，也因?yàn)闅夂蛐詥栴}的平復(fù)，恢復(fù)正常,。

所以,，鐵礦石產(chǎn)能端的問題，雖然會因?yàn)橄蕻a(chǎn),，會導(dǎo)致鐵礦石全年價格高于年初或者說災(zāi)害前的價格,，但隨著鐵礦石重要產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能逐步恢復(fù)，進(jìn)口鐵礦石價格會比三月底和四月出現(xiàn)較為明顯的回落是更大的概率性問題,。

那么在確認(rèn)市場端需求大概率會因?yàn)榻?jīng)濟(jì)回暖和基建的持續(xù)投入加大不會出現(xiàn)明顯縮減,，以及二季度預(yù)期鐵礦石價格大概率出現(xiàn)回落的預(yù)期，我認(rèn)為,，鋼鐵企業(yè)在二季度越往后,，因?yàn)槌杀旧仙龜D占鋼鐵企業(yè)利潤的問題，會得到緩解,。

換句話說,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)，二季度財務(wù)狀況,，企業(yè)凈利潤同比,，大概率出現(xiàn)行業(yè)性的整體上升。

即便鐵礦石再出現(xiàn)如一季度這樣的非人為可控的因素而出現(xiàn)計劃外的上漲,，我認(rèn)為鋼鐵企業(yè)最終也會通過產(chǎn)業(yè)鏈條,，向下游傳到，也就是說,，如果鐵礦石價格回落不及預(yù)期,，那么下游段例如熱卷，螺紋,，板材等商品價格會出現(xiàn)較上半年不一樣的走勢,，出現(xiàn)上漲，那么這樣的變化,，就是成本轉(zhuǎn)嫁的過程了,，對于鋼企來說，同樣是利潤賬本回暖的走勢,。

五

那么在明確上述的基本面之后,，再去看a股的鋼鐵行業(yè)基本面,。

鋼鐵在一季度市場的瘋狂走勢中，明顯是滯漲的,，那么可能這個時候市場有限考慮的是,，如何在有限的資金,，有限的時間內(nèi)，放大自身的資金收益,。

所以上半年妖股頻出，小市值的股票價格上天,。

但在修改證券法的意見問詢函出臺后，市場對于弱業(yè)績和負(fù)業(yè)績的上市公司,，會發(fā)生重大的態(tài)度變化，也就是重新估值,。

從節(jié)前或者說市場突破3129后持續(xù)兩到三周的震蕩區(qū)間,，也可以看到，資金對于高位垃圾股的資金出逃,，是尤其明顯的,。

那么當(dāng)這一輪市場中期調(diào)整結(jié)束后,，上半年因?yàn)榇笫兄担杀敬?，基本面因?yàn)橐患径辱F礦石價格快速上漲導(dǎo)致利潤總額壓縮等行業(yè)性問題，而被市場棄之敝履的鋼鐵行業(yè)上市公司,，受到關(guān)注的可能性,，概率就很高了。

那么這種情況下去看待下半年的鋼鐵邏輯,，就很有意思了。

首先,，鋼鐵盡管一季度因?yàn)樯a(chǎn)原料的價格異常上漲，但絕大多數(shù)鋼鐵,，一季度還是賺錢的，虧錢的僅有一個八一鋼鐵(600581),。

從這一點(diǎn)來說，就符合大勢,，沒什么故事比業(yè)績賺錢更有誘惑力,，比如茅臺(600519)之所以炒到一萬兩千多億的市值,，歸根結(jié)底,，就是因?yàn)橘嶅X而且持續(xù)賺錢,。

那么鋼鐵在如此惡劣的環(huán)境下還能維持絕大多數(shù)的行業(yè)內(nèi)公司一季度賺錢,，這本身就是個刺激,。

而隨著上游端鐵礦石原料市場逐步恢復(fù)正常,，異常上漲的鐵礦石價格,，是存在回落的預(yù)期的,，即便價格因?yàn)楹罄m(xù)不確定事件沒有如期回落,，下游端價格的傳到提升,，同樣意味著企業(yè)盈利能力的提升,。

其次，鋼鐵因?yàn)榛久婧褪兄祮栴},，本身平均價格,，在一季度的瘋牛中,，就低于指數(shù)走勢,，低于平均漲幅,，便宜,，就是硬道理,。

大多數(shù)的鋼鐵,，估值3-5倍,，5-7倍的是大多數(shù),，這在暴漲后的市場，是很難得的,。

大多數(shù)的鋼鐵上市公司，分紅和股息,，還是不錯的。

比如說馬鋼股份(600808),，在2018鋼鐵上市公司里面的盈利排名是第四，凈利潤是59.43億元,。

而公司也已經(jīng)公告了，通過了分紅預(yù)案,，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一,，別看少,，但折合當(dāng)前的股價3.48一股的價格來算,，快趕上一個漲停了~當(dāng)然,，還得扣稅,。

這只是個例子,，鋼鐵企業(yè)的分紅機(jī)制,，在鋼鐵企業(yè)賺錢的年景里面，還是相當(dāng)不錯的,。

目前反正是還沒分，分紅落實(shí)的時間,，不太確定,，不過通常來說是4-7月,。

也可能是中報后兩個月內(nèi)。

也就是說,，只要已經(jīng)確定通過要分紅的公司,，但還沒分紅的公司，都是值得期待的,。

畢竟,，在2018的年景里面,，想找出鋼鐵這么賺錢的行業(yè),，也真的是不容易,。

對于企業(yè)來說，2018年已經(jīng)過完了,，但對于股市投資者來說，2018年的真正紅利,，也就是股息的利好,，都還沒兌現(xiàn)呢!

再加上今年針對外資的準(zhǔn)入放寬了,，外資喜歡買什么?在a股的話語權(quán)份額,，越來越大,，想想2017，也就懂了!

鋼鐵的行業(yè),，其實(shí)什么都好，就是缺的資金面,，沒資金炒作,。

因?yàn)闅w根結(jié)底,，金融市場終歸是金融游戲，再好的板塊沒資金炒也是枉然,。

so~今年下半段，我認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的前景,，大有可為,，最起碼,，能讓我吃飽~

恩,，眼下鋼鐵一季度的業(yè)績滑坡,，已經(jīng)都出完一季度報了,，該炸的雷也都炸的差不多了,，等待市場調(diào)整完了,，我認(rèn)為是非常好的時機(jī),，去觸碰,。

我的邏輯，可能是比較簡單粗暴的,，不管如何，實(shí)用就好,。

如果喜歡,，別忘記點(diǎn)贊點(diǎn)好看哦，謝謝支持,，祝大家節(jié)后投資順利,。

股票分析報告篇五

投資者在安排家庭資產(chǎn)投資時,，要牢記“不要把雞蛋放在一個籃子里”。股票流動性好,，變現(xiàn)能力強(qiáng)，但與銀行儲蓄,、債券相比,，股票價格波動幅度大,，虧損的風(fēng)險也大。因此,，不要把全部資金都投入到股市上,。對于投入股市的資金，也要切記不要把全部資金只投一兩只股票,，股票市場上也要進(jìn)行組合投資。

二量力而行原則

股票價格變動加大,，投資者不能只想盈利,，還要有一定風(fēng)險的承受能力,。投資者必須結(jié)合個人的財力和心理承受能力,，擬定合理的投資政策。

三熊市不做的原則

股票市場存在系統(tǒng)性風(fēng)險,，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣和股市大勢走熊時,，絕大多數(shù)上市公司的股票都會受大趨勢影響,，陷入價格持續(xù)下跌的走勢中,，此時進(jìn)行股票投資風(fēng)險很大,，甚至?xí)霈F(xiàn)十投九賠的情況,，因此風(fēng)險控制的最好辦法就是熊市不做股票,。

文檔為doc格式

股票分析報告篇六

內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(即伊利股份)首次向社會公開發(fā)行人民幣普通股的時間為1996年1月,該1715萬股的股票在1996年3月于上海證券交易所掛牌交易,“600887”為其股票代碼。伊利股份是中國乳制品行業(yè)中的一家龍頭企業(yè),也獲選為國家520家重點(diǎn)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一,。

1.股利分配形式較單一,主要分配現(xiàn)金股利,派現(xiàn)政策連續(xù)性高,。

伊利股份的股利分配形式主要有兩種:現(xiàn)金股利和混和股利,其中混和股利采用了“派現(xiàn)+轉(zhuǎn)增股本”這種方式,。從2012~2016年年報披露,伊利股份股利分配情況如下:2012年每10股派現(xiàn)2.8元(含稅);2013年每10股轉(zhuǎn)增5股并派現(xiàn)8元(含稅);2014年每10股轉(zhuǎn)增10股并派現(xiàn)8元(含稅);2015年每10股派現(xiàn)4.5元(含稅);2016年每10股派現(xiàn)6元(含稅)。從中可以看出,現(xiàn)金股利是伊利股份股利分配中最主要的方式,從2012~2016年伊利股份連續(xù)5年采用現(xiàn)金分紅,而沒有分配股票股利,。另外也只在2013和2014年實(shí)施過轉(zhuǎn)增股的政策。

2.現(xiàn)金股利支付率呈增長趨勢,近年來已逐漸到達(dá)高現(xiàn)金股利支付水平,。

盈利能力是股利分配的前提,從2012~2016年,伊利股份一直都在盈利,而且每股收益相對而言比較高。另外,在2012~2014年和2015~2016年的兩個階段中,現(xiàn)金股利支付率基本隨著公司盈利狀況的改善而水漲船高,二者之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,。除了2012年的30.51%外,伊利股份的現(xiàn)金股利支付率從2013年起就已超過50%(2013年,、2014年,、2015年和2016年都超過50%,分別51.28%、59.15%,、58.92%和64.42%)。這與西方國家60%以上的高現(xiàn)金股利支付水平基本持平,。

3.股利收益率穩(wěn)定性較高,。

伊利股份從2012~2016年歷年的股利收益率分別為0.98%,、3.60%,、3.71%、3.00%,、3.39%,除了2012年股價出現(xiàn)下跌外,股利收益都較穩(wěn)定,保持在3%附近上下波動,。在2014年,股利收益率達(dá)到近年來最高值3.71%。

二,、伊利股份股利分配政策的綜合分析―――杜邦分析

上市公司的盈利能力指標(biāo),、償債能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo),、現(xiàn)金創(chuàng)造能力和現(xiàn)金需求水平會反映企業(yè)股利分配的能力。股利分配前須有盈利能力作為分配的前提;股利分配的支付率,、可能性會受到運(yùn)營能力的影響;現(xiàn)金股利的發(fā)放將會影響企業(yè)的現(xiàn)金凈流量,進(jìn)而可能減弱企業(yè)的償債能力,。

1.初步評價,。

伊利股份自2012~2016年的凈資產(chǎn)收益率分別為23.41%,、19.77%,、22.24%、23.18%,、24.53%,從中可以看出伊利股份在2014-2016年的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)良好,顯示出上升趨勢,而2012~2013年的凈資產(chǎn)收益率雖略有下降,但仍保持在19%以上,由此可判斷伊利股份擁有較強(qiáng)的總體盈利能力,。而與凈資產(chǎn)收益率相關(guān)的淺層盈利能力指標(biāo)銷售―――凈利率在2012~2016年間持續(xù)上升,分別為4.09%、6.67%,、7.61%、7.67%,、9.34%,由此初步判斷伊利股份在近5年通過銷售獲取利潤的能力增強(qiáng),可對公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行有效支撐,。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面,伊利股份在2012~2014年出現(xiàn)較大幅度的變動,從2.11次降至1.49次,且從2012年起,該指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)增長,雖從2015年開始有所回升,但回升幅度很小,保持在1.5左右。由此可知伊利股份基本保持穩(wěn)定的營運(yùn)能力,。伊利股份的權(quán)益乘數(shù)在2012~2016年呈下降態(tài)勢,經(jīng)歷了2.63,、2.02、2.10,、1.97、1.69的變化,5年中只在2014年經(jīng)歷少量的回升,根據(jù)此指標(biāo)可初步判斷伊利股份有較輕的債務(wù)負(fù)擔(dān),、較小的財務(wù)風(fēng)險,而其償債能力也較強(qiáng),。

2.探究凈資產(chǎn)收益率下降的深層方面。

接下來分析導(dǎo)致伊利股份的凈資產(chǎn)收益率在2013年下降的兩項(xiàng)主要因素―――銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。從表1可以看出,在2012~2013年中,銷售凈利率的年度變動額為2.58%,在影響伊利股份銷售凈利率的因素中,經(jīng)營利潤率的年度變動額為1.24%、考慮利息負(fù)擔(dān)的年度變動額為3.55%,表明這三個因素對銷售凈利率的影響較小;而考慮稅負(fù)因素的年度變動額為21.41%,表明這個因素對銷售凈利率產(chǎn)生了較大影響,。

2012~2013年伊利股份的銷售費(fèi)用,、研發(fā)支出、營業(yè)成本分別增加了9.88%,、39.44%、15.52%,而當(dāng)期的管理費(fèi)用下降了14.87%,。通過對伊利股份2013年年報數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn):公司營業(yè)成本增加主要是本期原材料價格上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致;管理費(fèi)用減少主要是公司持續(xù)進(jìn)行“提高費(fèi)用使用效率,提升公司盈利能力”的“雙提活動”,嚴(yán)格控制相對固定性的費(fèi)用支出所致;銷售費(fèi)用增加主要是本期廣告費(fèi)用增加所致;研發(fā)支出增加主要是本期公司進(jìn)一步完善風(fēng)險評估、營養(yǎng)研究,、工藝開發(fā)、產(chǎn)品包裝,、感官評價等方面的`技術(shù)創(chuàng)新使得試驗(yàn)費(fèi)增加,同時持續(xù)增加創(chuàng)新中心運(yùn)行投入使得折舊費(fèi)以及職工薪酬增加所致。由此可見,伊利股份應(yīng)將控制液體乳產(chǎn)品的成本構(gòu)成與研發(fā)費(fèi)用等作為關(guān)注的重點(diǎn),。

與此同時,收入指標(biāo)和資產(chǎn)指標(biāo)會影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動,其中2013年伊利股份的2042829.82萬元資產(chǎn)增量是造成其平均總資產(chǎn)出現(xiàn)較大變動的主要原因,而該公司沒有相應(yīng)的提高其資產(chǎn)管理能力,2013年的資產(chǎn)項(xiàng)目中增加較多的是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù),、其他流動資產(chǎn),、可供出售金融資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用等,。由此可判斷伊利股份需要提高流動資產(chǎn)管理能力、加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)催收,、同時合理利用固定資產(chǎn),。另外,伊利股份的ebit(息稅前利潤)、利潤總額的年度變動額為886886423.67元、97361.56萬元,年度變動率分別為0.415%,、0.467%,。結(jié)合本文中對負(fù)債因素、利息負(fù)擔(dān)影響的分析,可知對伊利股份的凈利潤有較大影響的因素除營業(yè)總收入外,還有負(fù)債因素與稅收因素,。

3.總體評價。

綜合上文的分析可知,伊利股份擁有較強(qiáng)的盈利能力和償債能力;其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖有下滑,但貨幣資金的增加有利于公司分配較高的現(xiàn)金股利,。同時,扎實(shí)的資金基礎(chǔ)強(qiáng)有力的維持了伊利股份良好的盈利能力和償債能力,使其在未來有很強(qiáng)的延續(xù)性,能夠?yàn)橐晾煞莘e極的股利分配政策提供強(qiáng)勁且良性的支撐,。

參考文獻(xiàn)

[1]郭佳.對現(xiàn)金流量表指標(biāo)的分析研究[j].價值工程,2009(10).

[2]秦小麗.貴州茅臺股利分配及其影響因素剖析[j].財會月刊,2017(10).

將本文的word文檔下載到電腦，方便收藏和打印

推薦度：

點(diǎn)擊下載文檔

搜索文檔

股票分析報告篇七

證券投資學(xué)（投資分析報告）

題

目

貴州茅臺600519投資分析報告

學(xué)生姓名教學(xué)院系

陳瑤

學(xué)號0909060127經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

專業(yè)年級

會計學(xué)2009指導(dǎo)教師單

位

蒲濤經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

完成日期2012年4月20日

關(guān)于貴州茅臺[600519]的投資分析報告

1,、基本分析

一）宏觀分析與行業(yè)分析：

（1）溫家寶總理在兩會政府工作報告中提出了2012年我國宏觀調(diào)控的基本目標(biāo)，其中預(yù)計gdp增長7.5%,，這表明我國經(jīng)濟(jì)仍然將呈溫和上升態(tài)勢,。作為大眾消費(fèi)品,，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮和工業(yè)化的快速發(fā)展,，將促進(jìn)白酒等消費(fèi)品市場的放大,，提供白酒產(chǎn)品更大的市場和生存空間,。

（2）我國白酒業(yè)正在逐步加快品牌升級,，高端品牌的酒發(fā)展勢頭仍呈現(xiàn)好的態(tài)勢,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為白酒行業(yè)暴利依舊，但其增長速度較之前將有所放緩,。

（3）白酒歷史悠久，品類豐富,，行業(yè)格局鮮明。中國白酒擁有上千年的歷史，品類豐富,，新中國成立以來白酒業(yè)得到了長足發(fā)展，目前華東和西南地區(qū)是白酒行業(yè)的重要產(chǎn)銷地,。04年以來，白酒板塊市場表現(xiàn)優(yōu)異,，宏觀經(jīng)濟(jì)（需求）和行業(yè)政策（供給）決定了均酒價格,，持續(xù)上漲的價格預(yù)示行業(yè)將繼續(xù)高景氣度的良好態(tài)勢,。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,，走中高端路線已成為未來白酒企業(yè)的發(fā)展方向,，中低端酒成長性更優(yōu),，近幾年高端白酒的連續(xù)提價和控量保價措施亦為中低端白酒預(yù)留了提價和增量空間。

（4）3月26日結(jié)束的全國春季糖酒會所發(fā)報告顯示,，2011年第四季度開始,，一線品牌銷量下滑,，二三線品牌銷量大幅增長,。在二三線白酒公司業(yè)績普遍大幅提升背后,，許多看似不起眼的變化起著關(guān)鍵作用,。當(dāng)前對該行業(yè)影響較大的因素主要有兩個,，一是禁酒令,，二是高端白酒的持續(xù)漲價潮,。同樣是在3月26日，溫總理禁酒令一出,，相關(guān)白酒公司股價應(yīng)聲下跌,。這一禁令為高端白酒未來的業(yè)績持續(xù)高增長畫上一個大大的問號。此外高端白酒如茅臺,、五糧液等近年來持續(xù)提價，也令其消費(fèi)群體縮小,，轉(zhuǎn)而投向二三線白酒,。據(jù)相關(guān)調(diào)研統(tǒng)計顯示,，相比一線白酒企業(yè),，如五糧液等40%左右的凈利潤增長率，二三線白酒企業(yè)2011年凈利潤大部分出現(xiàn)80%-100%的高速增長,。

一,、行動更加自覺,，特別是經(jīng)過連續(xù)多年的跨越式發(fā)展，企業(yè)規(guī)模,、資源掌控力,、市場話語權(quán)和抗風(fēng)險能力顯著增強(qiáng),，為未來的發(fā)展提供了廣闊的平臺和巨大的機(jī)遇,。

二)企業(yè)：

貴州茅臺酒股份有限公司成立于1999年11月20日,，成立時注冊資本為人民幣18,500萬元,。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字[2001]41號文核準(zhǔn)并按照財政部企[2001]56號文件的批復(fù),，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬（其中,，國有股存量發(fā)行650萬股）a股股票,，公司股本總額增至25,000萬股。2001年8月20日,，公司向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。

2011利潤分配后,，公司股本總額由原來的27,500萬股增至30,250萬股。2004年6月10日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù),。繼2011年后，公司于2003向全體股東再次進(jìn)行利潤分配,。2006年1月11日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù)。根據(jù)公司2006年第二次臨時股東大會暨相關(guān)股東會議審議通過的《貴州茅臺酒股份有限公司股權(quán)分置改革方案（修訂稿）》,，公司以2005年末總股本47,190萬股為基數(shù),，每10股資本公積轉(zhuǎn)增10股,。本次資本公積金轉(zhuǎn)增股本實(shí)施后,，公司股本總額由原來的47,190萬股增至94,380萬股,。2006年11月17日向貴州省工商行政管理局辦理了注冊資本變更登記手續(xù),。貴州茅臺酒股份有限公司主營業(yè)務(wù)包括：陳年茅臺酒,、普通茅臺酒、低度茅臺酒,、王子酒及迎賓酒,。其市場份額近年來在白酒行業(yè)基本維持在5%左右,。貴州茅臺酒在白酒中高端市場長期以來都占據(jù)著領(lǐng)先地位,。貴州茅臺2011年主營業(yè)務(wù)收入增長率為58.19%，比上年增長35.89%,，凈利潤增長率為73.49%,，比上年增長56.36%，總資產(chǎn)增長率為36.40%,，比上年增長6.97%。凈資產(chǎn)增長率為35.83%,，比上年增長8.64%,。

二,。技術(shù)分析

當(dāng)日分時圖為：

日k線圖為：

評價：該股當(dāng)前收盤價212.5元,。近5日均價為211.77元,，最高價為215.40元，最低價為207.81元,，平均漲跌幅為-0.25%,，平均成交量為20090手,。目前17個指標(biāo)中,，有4個指標(biāo)為多頭排列,，1個指標(biāo)為空頭排列，12個指標(biāo)為不確定,。昨日，macd為多頭排列,，rsi為多頭排列，kdj為不確定,。

截至2011年12月31日,，有4個股東增持,，共增持821.78萬股,，占總股本的0.79%,，有5個股東減持，共減持1053.88萬股,，占總股本的1.02%,。

目前該股票較昨日漲幅為1.44%,，其主力鎖倉拉高，應(yīng)以持有為主,。而從近期來看，前期有一個210的缺口壓力,，受分紅利好的影響，有一波大力上沖但是被壓住?，F(xiàn)在從k線上看金叉繼續(xù)形成，但是近期要有分紅,。所以后市基本看多，具體操作的話還是逢低買入為主,。

三。結(jié)論：

出色的業(yè)績使得股價居高不下,，主要有是大批的基金持有,，但近期的第五次廉政工作會議點(diǎn)名禁止公款購買高級煙酒,，這樣的高價股我認(rèn)為其風(fēng)險很高,，最好不要介入為妙,。

股票分析報告篇八

模擬股票交易周記帳

1．資產(chǎn)構(gòu)成狀況表

2．本周買進(jìn)/賣出證券記錄

（1）買進(jìn)

（2）賣出

（3）本周收市持有證券明細(xì)帳

3．本周買進(jìn)（賣出）證券的原因分析,。

鳳凰傳媒：1,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和深化改革在時代大前提下,，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢,，發(fā)展重點(diǎn)所在。

2,、近年來，隨著經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展,，人均收入水平的提高,，刺激文化需求的不斷提高,，從而促使文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段,，發(fā)展勢頭較猛,。

3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快,，市場競爭日益加劇，同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進(jìn)入綜合階段,，再另一方面同樣促進(jìn)傳媒行業(yè)在發(fā)展。

4,、隨高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展,，消費(fèi)者對傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增,，同樣使傳媒行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長。

啟明信息：在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下,，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據(jù)未來5年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，我國在線教育行業(yè)年復(fù)合增長率將達(dá)31.7%,，其中移動端在線教育年復(fù)合增長52%。據(jù)天拓咨詢估計,，我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右，2017年在線教育市場規(guī)模將達(dá)到3000億元左右,，在線教育產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇,。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情,，投資者可短線關(guān)注。

股票分析報告篇九

摘要：在證券投資分析中,市盈率的重要性已被廣泛認(rèn)可,人們往往使用市盈率作為股票估值的標(biāo)準(zhǔn)之一,。一般在預(yù)測一個公司的股價時,首先預(yù)測這個公司未來幾年的每股收益,然后再根據(jù)這個公司所處的行業(yè)市盈率水平?jīng)Q定這個公司的合理股價。這種方法的一個前提條件是行業(yè)包含決定市盈率的所有因素,。股票的市盈率受哪些因素影響呢?本文就這些問題進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：市盈率影響因素

公司內(nèi)在價值表現(xiàn)形式之一就是通過股票的價值反映出來的,。而公司的獲利能力又是由諸多因素所決定的,大到國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,小到公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況,、發(fā)展前景以及行業(yè)狀況等。對每個公司的獲利能力進(jìn)行分析,以確定其投資價值難度是相當(dāng)大的,因此需要一種簡便易行的方法,。

一、股票價格(p)與股票內(nèi)在價值(v)表現(xiàn)為3種關(guān)系:

1.p=v,價格與價值相符,獲利的空間很小,。

2.pv,價值被高估,價格有下降的趨勢,股票有很大風(fēng)險。

3.p投資的主要目標(biāo)是股票市場中市場價格暫時低于其內(nèi)在價值的股票,以期待股價向其內(nèi)在價值回歸,。這樣,公司的投資價值就演變成一種相對價值,而市盈率(p/e)指標(biāo)正是相對價值的真實(shí)反映。因此,市盈率是進(jìn)行上市公司投資價值分析的重要指標(biāo)之一,。

二、影響市盈率的基礎(chǔ)因素

從市盈率的公式不難看出,能夠影響股價和每股收益的因素都將直接或間接影響市盈率水平的高低,。市盈率既是分析股票市價高低的重要指標(biāo),也是風(fēng)險指標(biāo),它綜合了股票投資成本與股票投資收益兩個方面內(nèi)容,能夠較為全面地反映股市發(fā)展的全貌,分析上具有一定的參考價值,。

在經(jīng)濟(jì)生活中,有些因素影響股票價格,有些因素影響每股收益,而有一些因素對二者皆有影響。正因?yàn)槭苤T多因素影響,市盈率指標(biāo)才體現(xiàn)出較強(qiáng)的綜合性,、概括性和簡化性,而后兩性同時又是市盈率的缺陷,即在單因素分析上不夠精確,沒有絕對優(yōu)勢。因此,在使用市盈率進(jìn)行分析時,首先應(yīng)做的是看清楚市盈率高估,、低估及變化是由什么因素所引起的,而不能直接不加分析枉加判斷,這樣可信度會大打折扣。

一般來講,影響一個資本市場整體市盈率的因素有很多,但相比之下最重要的有兩個,即該市場所處地區(qū)或國家的增長潛力和市場利率水平,。新興證券市場中的上市公司一般都有較好的發(fā)展前景,利潤增長率也較高,因此,新興經(jīng)濟(jì)體證券市場的整體市盈率要比成熟市場的市盈率水平偏高,。

正因?yàn)槭杏手笜?biāo)受經(jīng)濟(jì)增長潛力和市場利率水平的影響,因此使用市盈率指標(biāo)時應(yīng)注意以下問題:

(一)該指標(biāo)不能用于不同行業(yè)公司的比較,成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高,而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低,這并不能說明后者的股票沒有投資價值。

(二)在每股收益很小或虧損時,由于市價不至于降為零,公司的市盈率會很高,但如此情形下的高市盈率不能說明任何問題,。

(三)市盈率的高低受市價的影響,而影響市價變動的因素很多,包括壟斷、投機(jī)炒作,、市場供求關(guān)系、資金投放等,因此分析市盈率的長期趨勢非常重要,。由于一般的期望報酬率為5%～20%,所以通常認(rèn)為正常的市盈率為5～20倍。

三,、影響市盈率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

(一)國家對市盈率水平的影響

不少分析者將我國目前的市盈率水平與西方國家相比并判斷一國市盈率的高低水平,。事實(shí)上,眾多理論研究和實(shí)踐表明,不同國家體制、市場基礎(chǔ),投資方式與監(jiān)管制度,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α①Y金成本,通貨膨脹,、利率水平,、貨幣政策等方面存在的差異,都會對市場平均市盈率產(chǎn)生影響,。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展國家的`市盈率要高于發(fā)展緩慢的國家;低利率水平國家要高于高利率水平國家;市場資金越充裕的國家市盈率越高等,。

(二)行業(yè)對市盈率的影響

利用市盈率比較不同股票的投資價值時,這些股票必須屬于同一個行業(yè),因?yàn)橥袠I(yè)公司的每股收益比較接近。從滬深兩市上市公司來看,以高科技股為代表的高成長行業(yè),以房地產(chǎn)股為代表的周期起伏性行業(yè),其市盈率較高,。而電力能源、交通,、鋼鐵等成熟行業(yè),股票市盈率明顯偏低。所以,在比較和判斷一支股票市盈率高低的時候,應(yīng)該把它所處的行業(yè)作為一個重要因素考慮進(jìn)來加以分析,將它與所屬行業(yè)的其他大多數(shù)股票相比,而不能一概而論,否則可能會得出錯誤的結(jié)論,。

(三)公司規(guī)模對市盈率水平的影響

市盈率高低不僅與公司所處行業(yè)有關(guān),而且還與公司股本規(guī)模有關(guān),。一般情況下,流通盤小的市盈率要高于流通盤大的。上市公司股本發(fā)行結(jié)構(gòu)上存在的差別,是導(dǎo)致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票市盈率普遍高于大盤股的原因之一,。其根本原因在于中小企業(yè)多是具有巨大增長潛力的高科技創(chuàng)新公司,投資者看中的正是這些中小企業(yè)未來的成長性,對其未來業(yè)績變動的預(yù)期。

四,、影響市盈率的特殊因素

上市公司的市盈率還受到其他特殊因素的影響:上市公司的所有權(quán)機(jī)制,以及上市公司與大股東之前是否存在利益輸送關(guān)系等,。國有企業(yè)由于激勵機(jī)制不靈活,管理效率較差,因而市場給予其較低的市盈率。與此同時,如果上市公司與其大股東之間存在著某些利益輸送關(guān)系,大股東將上市公司作為自身的“提款機(jī)”,那么該公司必然不會受到市場的青睞,那么它的市盈率就會偏低,。在我國的證券市場中,國有控股上市公司的市盈率都顯著低于民營控股上市公司的平均市盈率。存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司市盈率要顯著低于不存在關(guān)聯(lián)交易的上市公司的市盈率,。

五、市盈率指標(biāo)的局限性

(一)當(dāng)每股收益為負(fù)值時,市盈率是沒有任何意義的,。如果股市里的虧損股票眾多,那怎么評價它們呢?有人計算所謂的負(fù)市盈率,從其本質(zhì)意義上來看,正市盈率是靜態(tài)回收期,負(fù)市盈率完全沒有意義,如一些高科技公司,短期內(nèi)也不可能盈利,對這些公司的評價,市盈率無能為力,。因此我們在選擇樣本公司時,需剔除掉虧損股,即每股收益為負(fù)數(shù)的公司,。

(二)市盈率的變化是非線性的,間斷性的,。市盈率以每股收益作為分母,由于每股收益隨著每季度的不同而改變,假設(shè)市價不變,這時市盈率的變化則是非線性的。有時股價越漲,市盈率越低,有時股價下跌市盈率升高,。上市公司隨著經(jīng)濟(jì)周期,時而盈利,時而虧損,這使市盈率出現(xiàn)間斷性,無法進(jìn)行分析比較,因此,我們在計算市盈率時,只能選擇該股某一時點(diǎn)的市盈率,而忽略其后續(xù)期間市盈率發(fā)生的變化。

(三)取值方式不同,進(jìn)而影響市盈率大小,。市盈率計算時,其分母每股收益的計算,對市盈率的影響十分大,有人在計算時采用每股稅后收益,有的采用每股稅前收益;有的采用在分紅、配股后的稀釋每股收益,有的采用除權(quán)前的每股收益;有的每股收益按流通股來計算,有的按總股本來計算;有的在計算每股收益時將非經(jīng)常性收益扣除,有的則不進(jìn)行扣除,。采用不同的取值方式,計算出的每股收益相差甚大,這使得同一股票的市盈率缺乏一定的可比性。因此,在具體計算每股市盈率時,我們可以采用上交所,、深交所披露的每股收益作為標(biāo)準(zhǔn),而不再考慮其取值的方式,確保市盈率指標(biāo)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)具有一致性。

(四)市盈率計算出后,其倍數(shù)同時包含了該股票的成長因素和投機(jī)因素,具體是哪個因素起主導(dǎo)作用,有時難以作出具體準(zhǔn)確判斷,需對具體的情況進(jìn)行分析評價,。

參考文獻(xiàn):

[1]謝百三.證券投資學(xué)[m].清華大學(xué)出版社,.

股票分析報告篇十

關(guān)于代碼，600xxx簡稱xxx,，000xxx簡稱0xxx，01xxx,，02xxx簡稱1xxx,，2xxx，300xxx簡稱3xxx,，601xxx簡稱1xxx，603xxx全代碼,，沖突時候全代碼。

對于小散來說最好用的指標(biāo)就是下載完軟件默認(rèn)的那2個,，vol和macd，成交量和經(jīng)常聽說的金叉死叉,，非極致情況下，macd里dif大于dea的股漲起來相對輕松一點(diǎn),。

放大了看，月線金叉的時候行情更好,，想偷懶2種方法，死叉后鈍化了或者剛金叉了進(jìn)場,，不過很少有人這么晚，畢竟大家只爭朝夕,。

多看看以前牛股的macd，你會發(fā)現(xiàn)都是發(fā)散的很好看,，記住他們。

缺口理論是個好東西,，缺口理論認(rèn)為缺口必補(bǔ)，不過一旦上升途中出現(xiàn)缺口會被認(rèn)為是支撐,，比如漲停板第二天跳空高開后留下的缺口，這是60度往東北(上北下南左西右東,，東北啥意思自己理會)時候的缺口，這種時候缺口通常會非常多,，上去時候不覺得，一旦停下來之后每個缺口都會有人嘗試接盤,。

還有一類30度-45度往東北的緩慢爬坡式,，這種走三步退兩步的走勢通常沒機(jī)會留缺口，但是如果出現(xiàn)第一個缺口,，5天內(nèi)不補(bǔ),，通常會被許多人理解為這是趨勢發(fā)動缺口,，那么目標(biāo)價就是這個缺口上沿50%+,，也就是可以漲50%以上,，更多時候翻番。

我手機(jī)寫的,，不配圖了,，信則有，不信無視即可,。

過頂翻番理論。

同樣的信則有,，不信無視即可。

什么叫股性好的股?

經(jīng)常漲停后第二天直接低開橫盤一天,，第三天第四天還在漲停陽線實(shí)體內(nèi)橫盤的算不算?

當(dāng)然不算,。

通過割肉識別，記住經(jīng)?？拥墓桑睦锢谒麄?，記住那些讓人心情愉悅的股。

第二天可以從容走人嗎?

連漲潛力大嗎?

考慮完這些算出這股值博率高不高,。

大牛股都是那些可以每天從容上車的股,，換手出牛股,，沒換手籌碼容易斷層累積拋壓,，因?yàn)椴粨Q手開盤價會越來越高,，籌碼斷層后大幅獲利籌碼太多,，一旦松動拋壓黑壓壓的，除非接盤的非常多,，不如因?yàn)殚_盤非常高,，當(dāng)天容易成高開超大陰線，圖形那是太難看了,。

什么是籌碼換手?

每天換手的拉升,，一般場內(nèi)資金的成本相差在15%以內(nèi)，獲利意愿并不一致,，縮量一字板的,，會導(dǎo)致場內(nèi)獲利超過30%,，40%的一大把，而且是主力軍,，那么那天出現(xiàn)一個9999的賣單可能就引發(fā)連鎖反應(yīng)。

所以一般認(rèn)為連續(xù)漲停股,，越來越縮量的那種連板,，這種到后期通常就是一字板開盤，應(yīng)該在出現(xiàn)超級大量開板那天就跑路,，在下面值博率就不高了,，當(dāng)然重組復(fù)牌的股另說。

小陽堆積,，大陽見頂,。

這是說這個股連續(xù)一陣子每天小陽線緩慢爬升，通常下面會大概率跟著見頂大陽線,，這大陽線可能是一根也可能是好幾根。

這也是個理論,，的確有不少,，也有例外的，自己慢慢觀察吧,。

五日攀。

這是說這段主升浪每天都會下殺一波到一個價位,，嘿,，你收盤一看,，這尼瑪又是收盤五天線附近，所以好多這類玩家每天開盤前會算一下,，這股今天漲停和跌停五天線對飲收盤5天線是多少,，然后在這個價位內(nèi)埋伏，如果是主升浪,，加上t+0收益,，一段獲利50%稀疏平常。

閃電買賣,。

在交易設(shè)置里面可以設(shè)置雙擊買賣盤買賣,，雙擊賣出價買入,，雙擊買入價賣出,，還有一欄設(shè)置一筆點(diǎn)擊對飲的金額,，可以是10萬一次,，也可以一次全倉，短線一般都是雙擊賣五買入,，追高站崗必備良藥。

9點(diǎn)20之前集合競價看到的東西,，90%的股是假的，好多人看9點(diǎn)15分這股出現(xiàn)過漲停買單,，嘿,，還尼瑪堅持了3分鐘才撤，結(jié)果幻想了一天,，荒廢了一天，這也太單純了,。

什么是主升浪?

主升浪也是出貨浪,，這一段想虧錢并不容易，只要堅持住尾盤黨即可,，主升浪如果完結(jié)k線會明確告訴你，主升浪的特征是3天必新高，你今天不管套多少,，最遲后天就解套了，趕頂段主升浪天天新高,。

很多人對出貨這詞抱有天生的魔性,，股票每天有人買就有人賣，出貨是啥?

只要籌碼沒徹底松動就好,。

至于什么是主升浪，主升浪人擋殺人佛擋誅佛的一段,，多看看這類階段培養(yǎng)一下美感長期會很有裨益的。

一般做短線看5天線,，不破5天線就算還強(qiáng)勢。

稍微中期一點(diǎn)周k線玩家,，看10天和20天線,。

至于什么30天線，我反正不大懂干嘛的,。

長期均線半年線,，年線，一般破年線會反復(fù),，比如今年股災(zāi)跌破了年線，過幾月也就是最近還是回去回摸了年線,。

仙人指路,，也就是一個長上影線，上午的拉升是試盤，下午的回落也是試盤,，一旦獲得理想信號,，第二天就會立馬反包上影線新高，所以很多時候反包出新高是很多人的買點(diǎn),，這種情況經(jīng)常出現(xiàn)之后個把月翻番的情況。

關(guān)于買股的時間,，一般短線要追最強(qiáng)股最遲早上10:30之前就出手了，或者2點(diǎn)鐘之后,，一般來說，中午13點(diǎn)到14點(diǎn)之間買股坑爹率是一天之中最高的,，這時間內(nèi)謹(jǐn)慎出手。

至于為什么?

很多人看盤時間有限,，所以會有很多資金在11點(diǎn)30之前迅速拉升自己的股，這樣小散吃完飯來復(fù)盤就很容易發(fā)現(xiàn)他們,，然后13點(diǎn)小散積極殺入，所以我經(jīng)常說拉午飯盤非奸即盜,，當(dāng)然也有出消息真拉的，這種一般13點(diǎn)一個萬手大單結(jié)束戰(zhàn)斗,，小散也就成未成交的封單了。

收盤后復(fù)盤時間有限就看看5天內(nèi)漲停收盤的股和3天內(nèi)創(chuàng)歷史新高的股,，市場領(lǐng)袖都在里面,，時間緊張就再縮短區(qū)間。

一般來說拉尾盤非奸即盜,，也有例外,，例外必要非充分條件是第二天高開或者低開迅速翻紅半小時不回綠,，通俗來講就是確認(rèn)了前天尾盤拉升的有效性,。

通常股性好的股拉尾盤的確不那么奸。

關(guān)于托單,，拉升時候在買五出現(xiàn)大一級的托單就可以認(rèn)為這個拉升最起碼是心虛,，也可能是誘多，這種時候要多一份謹(jǐn)慎,。

沖板未摸板。

一般來說,，沖板未摸板的時候就是當(dāng)天最高點(diǎn)，多數(shù)是之后一路回落,，也有之后霸王硬上弓的，但是數(shù)量級別要大好多,，這種通常說明上檔拋壓不小。

標(biāo)志個股,，我的習(xí)慣當(dāng)天保持關(guān)注的股標(biāo)注1，指標(biāo)股標(biāo)注3,，前一天龍虎榜出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)大買的用文字說明，也就是標(biāo)注t,，其余情況也可以標(biāo)準(zhǔn)文字。

一般來說,，分時要疊加對應(yīng)指數(shù),，k線前復(fù)權(quán)看。

因?yàn)榇蟊P怒跌時候看漲速榜的人一眼看見他會覺得這股牛逼買買買,，其實(shí)炒股要隨時而為。

大跌時候是選股好時候,，好股是隨時而為的，跌時候一起跌,，跌幅相對小,，一旦指數(shù)有止跌跡象他立馬收復(fù)失地甚至日內(nèi)新高,。

尾盤黨一般2點(diǎn)50開始準(zhǔn)備動手,，2點(diǎn)55大肆出動,。

空中加油，之前贅述過,，做得好的人獲利非常快,。

公告最快的當(dāng)然是上交所深交所,，至于龍虎榜看看就好,，是依據(jù)不是準(zhǔn)則。

我始終最適合小散的書就是日本蠟燭圖,，淺顯易懂不晦澀，大道至簡,，我們都是普通人，更多普通人看的指標(biāo)更實(shí)用,。

股災(zāi)教育了好多人隔夜掛單割肉，順序是這樣,，你掛的越早說明你在你這個營業(yè)部排序在前,，但是最終都是要提交到交易所的，這個速度真正決定了誰在前面,，所以我們小散隔夜掛跌停多數(shù)時候就是心里好受點(diǎn)。

市場龍頭股打開上升空間,，這話什么意思?

就是一個屬性板塊內(nèi)選擇一個盤子小相對好控盤的股先拉升個翻番，同時在板塊里相對大盤股里面大肆埋伏,，一旦發(fā)酵開必有人進(jìn)去補(bǔ)漲，比如本輪的券商行情,，西部證券打開空間代價小，中信證券盤子大錢多,。

圍魏救趙。

游資有時候被套了,，會去拉板塊內(nèi)的小盤股漲停引起板塊跟風(fēng)，然后大盤盤里迅速割肉,。

比如花1000萬救2億套牢盤，跑掉就是成功,，第二天1000萬最多虧損100萬而已。

多少時候,，板塊龍頭漲停時刻就是賣掉板塊內(nèi)其他跟風(fēng)股的時候，有可以接回的低點(diǎn),，但是現(xiàn)在經(jīng)常出現(xiàn)全板塊漲停，畢竟少,。

股市是個概率游戲，什么都有例外,，除了大部分人都會虧錢收尾外,，無一準(zhǔn)則,。

文檔為doc格式

股票分析報告篇十一

一,、企業(yè)整體財務(wù)狀況

12月,，伊利股份實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為4777887萬元;營業(yè)利潤為265901萬元;凈利潤為30萬元;資產(chǎn)總計為3287740萬元，負(fù)債合計為1656460萬元;股東權(quán)益合計為1631280萬元,。

二、財務(wù)報表分析

該公司本年資產(chǎn)規(guī)模增加幅度很大,。

其中，流動資產(chǎn)增加102.60億元,，增長幅度為165.29%，對總資產(chǎn)規(guī)模的影響是51.78%,。非流動資產(chǎn)增長了28.02億元,，增長幅度為20.59%,，非流動資產(chǎn)的增長對總資產(chǎn)規(guī)模的影響達(dá)到14.14%,。說明該公司資產(chǎn)增長主要來源于流動資產(chǎn)的增長，同時也來源于非流動資產(chǎn)的增長,，但兩相比較，流動資產(chǎn)的增幅較大,。

通過利潤表的分析我們有看到,，營業(yè)收入和營業(yè)成本均有所增加，分別增加13.78%,，15.52%。但是總體利潤沒有因?yàn)槌杀镜脑黾佣档?，凈利潤由去年占比?.13%上漲至今年的6.67%，說明企業(yè)的盈利能力科持續(xù)性較強(qiáng),。

通過對利潤表和現(xiàn)金金量表的綜合分析我們可以看到,，銷售商品,、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加量為16.26,，略高于營業(yè)收入的增加量13.37%,。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長達(dá)127.31%之多，高于凈利潤的增戰(zhàn)率84.4%,，這說明了企業(yè)的利潤是真實(shí)的，現(xiàn)金收回風(fēng)險很小,，從這個方面看利潤質(zhì)量很好,。

三、償債能力狀況分析

在償債能力指標(biāo)中,，可以看出20流動比率1.06相對于流動比率0.54有所上升，速動比率0.82相對于20的0.28也大有增加,。2013公司的'資產(chǎn)負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率,、權(quán)益乘數(shù)均較上期有所下降,，分別下降11.64%,、61.78%,、61.78%，降低了財務(wù)風(fēng)險,，表明企業(yè)償債能力提高,。

四、資產(chǎn)管理水平分析

在發(fā)展能力指標(biāo)中,，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.79，存貨周轉(zhuǎn)率為10.21,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)151.83相比2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高,，存貨周轉(zhuǎn)率并無明顯變化,，原因是存貨增加致使?fàn)I業(yè)收入有所提高。

五,、盈利能力分析

2013年的凈利率相比2012年有所提高，分析凈利潤的上升原因可得,，企業(yè)的利潤主要來源于經(jīng)營利潤，為經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè),，所以盈利能力具有持續(xù)性。每股收益從2012到2013年增加了0.58元每股,，盈利能力有所上升,，建議提高財務(wù)杠桿來增加收益,。

六、財務(wù)綜合分析

從單項(xiàng)較上期相比較而言,，投資收益大幅增加，增加395.44%,，銷售凈利大幅增加，增加84.40%,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅增加，增加464%,，稅前凈利潤率有所增加，增加2.91%,，稅前利潤財務(wù)費(fèi)用率有所增加，增加4.40%,，主營利潤管理成本率有所減少，減少5.33%,，主營業(yè)務(wù)利潤率為有所減少，減少3.35%,，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅增加，增加13.09%,，權(quán)益乘數(shù)大幅增加，增加24.05%,。

由此可見，本期營業(yè)收入增加,，盈利能力增強(qiáng)，償債能力提高，本期的資產(chǎn)管理水平好于上期;企業(yè)利用財務(wù)杠桿的能力較上期增強(qiáng),，財務(wù)風(fēng)險降低,，整體經(jīng)營情況良好。

七,、杜邦分析

股票分析報告篇十二

系：財經(jīng)系專業(yè)：班級：姓名：實(shí)習(xí)課程名稱指導(dǎo)教師實(shí)習(xí)單位實(shí)習(xí)地點(diǎn),、實(shí)習(xí)場所簡介證券投資學(xué)海通證券吉林市營業(yè)部實(shí)習(xí)時間我實(shí)習(xí)的地點(diǎn)是海通證券吉林市營業(yè)部，海通證券吉林南京街證券營業(yè)部位于吉林市中心黃金商業(yè)圈,，大東門廣場北側(cè)南京街104號，交通方便，乘公交32,、33、40,、44、45,、46路等均可到達(dá)。

該部營業(yè)面積近3500平方米,，擁有約800平方米散戶交易大廳，為吉林市各家券商之最,。

實(shí)習(xí)目的1、通過實(shí)習(xí),，使學(xué)生理解證券交易過程和交易方式;2、通過實(shí)習(xí),，使學(xué)生股票大盤指數(shù)的作用;3、通過實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解k線圖的繪制和作用;4,、通過實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解切線理論和和實(shí)際應(yīng)用;5,、通過實(shí)習(xí)，使學(xué)生理解形態(tài)理論和實(shí)際應(yīng)用;6,、通過實(shí)習(xí)，使學(xué)生了解股民投資盈虧情況,理解股市風(fēng)險;7,、通過實(shí)習(xí)，使學(xué)生進(jìn)一步理解投資實(shí)戰(zhàn)方法和投資經(jīng)驗(yàn),。

1、認(rèn)識和理解股票大盤指數(shù)的作用;2,、股票k線圖的繪制和理解實(shí)習(xí);3、形態(tài)理論的認(rèn)識和應(yīng)用實(shí)習(xí);實(shí)習(xí)過程和內(nèi)容4,、波浪理論的認(rèn)識和應(yīng)用實(shí)習(xí);5、切線理論和認(rèn)識和應(yīng)用實(shí)習(xí);6,、技術(shù)指標(biāo)的分析和應(yīng)用實(shí)習(xí);7、股票分析軟件的應(yīng)用實(shí)習(xí);*8,、調(diào)查股民的投資實(shí)戰(zhàn)方法和經(jīng)驗(yàn);*9、調(diào)查股民投資盈虧情況,。

證券投資對于我來說是一個完全陌生的行業(yè)，股票基金之類的名詞我只是聽說過,，滬深指數(shù)股票價格的動向也不屬于我關(guān)心的范疇。

通過這學(xué)期學(xué)習(xí)了《證券投資學(xué)》和在海通證券實(shí)習(xí)的這一周使我有了一些了解,。

我實(shí)習(xí)的地方是海通證券設(shè)立在吉林市的一個營業(yè)點(diǎn)。

在這里,，每天有著各種身份背景的人,，有教師,，有職員,，有剛畢業(yè)工作的年輕人，也有退休的老年人,。

作為實(shí)習(xí)生,，他們給予了我許多鼓勵教授了我許多東西。

一位大叔給我講解“除權(quán)”是怎么一回事兒,，還有個老奶奶鼓勵我努力學(xué)習(xí)。

體會很多,，感受也很多。

實(shí)習(xí)中遇到了許多愿意幫助我的人,。

其中李叔叔教授我許多東西，對于我的問題也十分樂意解答,，在他認(rèn)真解答的每個問題中都有所收獲,，我和他一起討論著股票漲跌的原因預(yù)測著以后的走勢,。

李叔叔炒股有十五年了,，曾經(jīng)也有虧很多的時候，目前仍然是虧的,，至于虧了多少，他不肯告訴我,。

李叔叔告訴我,，每個人的性格不一樣,，選股就不一樣,，有人性格急，實(shí)習(xí)總結(jié)或體會有人性格慢,。

他性格屬于比較急的那種，所以適合做短線,。

他說他的投資方法是首先尋找具有強(qiáng)大競爭優(yōu)勢的公司,，其次比較股票價格的所處的位置，叔叔說他選的股票價格一般都不會超過20元,，因?yàn)樵?jīng)被套牢過，有陰影,。

最后就是要適時賣出，要持續(xù)不斷關(guān)注所投資的公司,。

當(dāng)我跟他說我參加了一個模擬炒股大賽，讓他給我推薦幾只股票時,，李叔叔非常熱心的給我推薦了幾只股票，這其中就有我已購買的明星電力,，還有北方股份，京新藥業(yè)等等,，我說這都不符合我的買點(diǎn)，即十日均線上穿四十日均線時,，我問他的買點(diǎn)賣點(diǎn)是什么時，他跟我說股票的買點(diǎn)和賣點(diǎn)就是炒股的精髓了,，如果真的有人能把它研究透了那他就是股神了。

雖然我對證券投資的認(rèn)識僅是冰山之一角,，但卻已經(jīng)感受到了證券的魅力所在。

它的魅力不僅僅是能夠創(chuàng)造財富,，更是對人分析能力判斷能力的不斷挑戰(zhàn)，是對自身的超越,。

股市有喜有憂，如人生一般有跌宕起伏,。

怎樣以一種平和的心態(tài)去面對漲跌，怎樣在困境中反敗為勝,，不僅僅是在證券投資中需要解決的問題，更是在人生中需要經(jīng)歷的考驗(yàn),。

在海通證券實(shí)習(xí)的一周，是生活中一段值得記憶的時光,，是一段成長的經(jīng)歷。

實(shí)習(xí)人：年月日

實(shí)習(xí)單位意見公章

文檔為doc格式

股票分析報告篇十三

世界乳品行業(yè)規(guī)模巨大,，同時地域性又很強(qiáng)。世界乳品的需求每年按2%的速度在增長,。發(fā)達(dá)國家的增長率約為1%，而發(fā)展中國家則快得多，尤其是亞洲和拉美國家,。中國屬于世界上乳品市場增長最快的國家之一。

國內(nèi)乳品市場宏觀環(huán)境分析

2009年1季度,，我國乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比上年同期增長5.5%。工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長2.4%,，總產(chǎn)值和銷售產(chǎn)值均呈現(xiàn)正增長,。在工業(yè)銷售產(chǎn)值中,，出口交貨值與上年同期相比，下降68.8%,。數(shù)據(jù)顯示，目前中國乳制品行業(yè)開始觸底回穩(wěn),。2009年1季度乳制品生產(chǎn)總量與上年同期相比增長3.28％,，比2008年4季度增長12.04%。其中,，2009年1季度液體乳產(chǎn)量與上年同期相比增長3.08％,，與2008年4季度相比，環(huán)比增長15.64%,。我國乳制品行業(yè)在工業(yè)銷售產(chǎn)值中，出口交貨值與上年同期相比,，下降68.8%。出口交貨值大幅下降的原因是2008年1季度,，全球乳制品供不應(yīng)求，產(chǎn)品的價格高企,，我國乳制品產(chǎn)品出口順暢，2009年1季度,，全球乳制品供應(yīng)充足，加上三鹿奶粉事件的影響,，我國乳制品產(chǎn)品在質(zhì)量和價格方面均不具優(yōu)勢。與2008年1季度相比,，2009年1季度我國乳制品產(chǎn)品的出口,，從出口量和出口值的指標(biāo)來看,，同比雙雙大幅下降,，而進(jìn)口量同比大幅上升，進(jìn)口額同比增幅不大,，說明國際市場乳制品產(chǎn)品價格有較大幅度回落。由此可見,，在三鹿奶粉事件的影響和國際金融危機(jī)的雙重影響下，我國乳制品產(chǎn)品受到國際同類產(chǎn)品的進(jìn)口沖擊,，出口受阻,。與2008年4季度相比，2009年1季度我國乳制品產(chǎn)品的進(jìn)口量和進(jìn)口額仍呈現(xiàn)正增長,，出口仍呈現(xiàn)負(fù)增長，但幅度比較小,，因此，2009年1季度,，我國乳制品行業(yè)仍在延續(xù)2008年4季度出口受阻和國外產(chǎn)品進(jìn)口沖擊的不利狀況,，但正在接近底部。

經(jīng)過一段時間調(diào)整后,，中國乳業(yè)還會快速發(fā)展

需求分析

今年中國城鎮(zhèn)居民較快的奶類消費(fèi)勢頭顯現(xiàn)，在奶類消費(fèi)基數(shù)很低,，整個經(jīng)濟(jì)又快速發(fā)展的社會,，奶類消費(fèi)會有一個從奢侈品向必需品的轉(zhuǎn)變階段。此時奶類消費(fèi)會呈增長趨勢,，直至作為必需品達(dá)到基本飽和。

股票分析報告篇十四

神州泰岳,，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價最高、市盈率也最高的股票,，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料,，從以下幾個角度進(jìn)行探討:

1,、 公司發(fā)展前景:

神州泰岳主要利潤來源是為中國移動飛信業(yè)務(wù),。根據(jù)公司招股書公開資料顯示,，2008年度公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,，取得利潤占公司凈利潤的75.47%；2009年度1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,，取得利潤占公司凈利潤的76.30%,。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2,、飛信業(yè)務(wù):

飛信是中國移動的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一,。截止2009年6月30日，飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬,。中國移動有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺,。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來，國內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺此起彼伏,。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc,、微軟msn等；但遺憾的是,，除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙,。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)模活躍用戶為基礎(chǔ),，而用戶市場是先到先得。

騰訊qq作為國內(nèi)即時通信的翹楚,，擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯誤,，否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此,，筆者認(rèn)為，即時有中國移動這個財大氣粗的老板做后臺,，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然,，飛信以其自身的優(yōu)勢，將會在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地,。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景,。

3、高市盈率:

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8,。高市盈率應(yīng)以高成長性作為基礎(chǔ)，公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維,，另一方面來自于為飛信平臺系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年開發(fā)完善,，飛信平臺系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會逐步下降,，隨之給神州泰岳帶來的收入會減少,，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4,、合理定位:

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商，而非業(yè)務(wù)所有者,。筆者偏向于認(rèn)為，神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊,，而更應(yīng)該是三維通信、億陽信通,、石基信息等計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對應(yīng)合理市盈率40-50倍,。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示,。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于2009年4月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)（北京）有限公司簽署的《飛信開發(fā),、維護(hù)、運(yùn)營及支撐合同》,，有效期為自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期滿,。由于飛信業(yè)務(wù)是一個相當(dāng)龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多,，加之前期移交管理工作對續(xù)約談判有一定的延時影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成,。目前公司對飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中，飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營情況正常,，其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國移動及中國移動廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容,、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系,，進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度，繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺的性能,、功能，豐富應(yīng)用內(nèi)容,，提升用戶體驗(yàn)，促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù),、健康、穩(wěn)定的發(fā)展,。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一,，如果中國移動飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價格,，都將對公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況,，及時履行信息披露義務(wù)。

最后,，我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時，應(yīng)謹(jǐn)慎投資,。當(dāng)然,，由于本人水平有限，報告中難免會有不足或錯誤,，敬請指正。

股票分析報告篇十五

20xx股市個人觀察之一：xx年最牛股：浙江冬日,，選他不是因?yàn)闈q幅最大，而有其三：圖形酣暢淋漓,，量價合理;宇宙總龍頭，龍頭不僅帶出了板塊,，一批跟風(fēng)股爭相上漲,，最后變成了炒地圖，還帶動上證指數(shù)在4月間走出了一波小反彈;以往基本沒有一個股的頭部是漲停板,，而他是，真奇葩,。下回預(yù)告：一字板。

20xx股市個人觀察之二：一字板,。一字板代表強(qiáng)勢,，縮量一字板更預(yù)示后市看好,。以往有種模式是一字板開板當(dāng)日追入,，第二天基本能獲利出場。但xx年不同了,，如斯米克、青海明膠,、浙報傳媒者，一字板要么買不到,，買到即死,。說一字板還要提某游資,，據(jù)說有專門通道，幾乎每個一字板的買入席位都有他的身影,。

20xx股市個人觀察之三：消息流。消息流不同于內(nèi)幕消息小道消息,，而是根據(jù)客觀存在的新聞尋找驅(qū)動股價上漲的因素，比如政府網(wǎng)站發(fā)布某某十二五規(guī)劃,、某某地震、某某流感等引發(fā)相關(guān)概念股上漲,。消息流多為一波流，在拉升前埋伏或隔天賺個差價,，但如果遇到前所未有的題材出現(xiàn)如xx年的頁巖氣、三國區(qū),、美麗中國，只要你選對股票,，后面可能會享受連板的待遇，利潤最大化,。我認(rèn)為消息流有3層：初級消息流：人肉瀏覽各大網(wǎng)站或者借助工具推送消息,，力求最快,，但看對板塊不會選股;中級消息流：參加某某私募qq群或看帽子網(wǎng),，加上自己累積的經(jīng)驗(yàn)可以集中火力二選一或三選一，但容易成為接盤俠;高級消息流：通過某種渠道可以提前買到將要發(fā)布的消息,，和以前投行事先知道經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一個道理，而且資金是集團(tuán)化操作,，選對板塊更能選對股,。竊以為,，立志做消息流的人能做到中級就可以了,，沒有渠道沒有圈子別指望自學(xué)成才到高級,。下回預(yù)告：強(qiáng)勢股反抽。

20xx股市個人觀察之四：強(qiáng)勢股反抽,。以往強(qiáng)勢股主升段走完后還有一波反抽行情,，俗稱“魚尾”行情。做法大致有兩種：見短期頭部后縮量下殺到10日,、20日均線后買入,，博10%-20%的反抽;見頭部后分批建倉，越跌越買,，買到反抽開始,。xx年強(qiáng)勢股反抽成功率不高,，反抽10%很好了，如浙江東日,、新華錦一波漲完連反抽機(jī)會都不給，更有維維股份一波漲后激烈下跌,，到跌停板陰線洗完所有絕望籌碼后，企穩(wěn)反彈新高,，令人唏噓。強(qiáng)勢股反抽模式賺錢效應(yīng)下降,，原因是xx年人氣不佳,，傻子(普通散戶)都不進(jìn)來玩了,，留下聰明人，只能高手過招刀刀見血了,。

20xx股市個人觀察之五：龍虎榜。龍虎榜記錄每日符合披露條件的異動個股的前五買賣席位,。看龍虎榜是短線交易客每日的必修課,，可謂揭開個股的交易底牌,。有一批固定的游資每日活躍在龍虎榜,，如以前的寧波敢死隊(duì)、財通溫嶺,、徐翔的國泰君安、國信紅嶺和北京東路等,。說到游資，xx年不可不說幾個光大金田路：資金雄厚,，出手基本上億割肉王，買頂高手,，當(dāng)你在龍虎榜上看到他，說明該股基本到頭了;五礦金田路：以前的小北路,，隔日超短，當(dāng)天封板前買入,，第二天不管漲跌一律出貨，看到他主買的話,，第二天該股其他資金接盤意愿不強(qiáng);徐翔系：以國泰君安為首，狠角色,，買起來狠,，拋起來更狠比起其著名的一字?jǐn)嗷甑?，xx年令人印象深刻的是和機(jī)構(gòu)的交鋒,。一次是年初的重慶啤酒，跌停盤開板納下基金的貨,，然后全身而退，二次是在攀鋼釩鈦上和機(jī)構(gòu)對戰(zhàn),，當(dāng)天頂住機(jī)構(gòu)的'砸盤，悉數(shù)接下籌碼,，封住漲停，維護(hù)王者尊嚴(yán),。當(dāng)然，還有不少“良心”游資,，看到他們身影，第二天跟進(jìn)去基本有肉吃,。

20xx股市個人觀察之六：論死扛。xx年以來股市基本走下降通道,，在價值投資假象和不會(不肯)止損思維的作用下，股市套牢一大批人,。據(jù)我身邊案例，xx年死扛獲得善終的有不少,。比如xx年套到現(xiàn)在的民生銀行，xx年底解套加20%收益禮包;xx年中套牢的江南紅箭,，三季度重組復(fù)牌連續(xù)5個漲停一舉翻身說上述情況，不是推崇死扛,，作為趨勢投機(jī)者要嚴(yán)格執(zhí)行紀(jì)律,。如果你被套住30%以上,，我覺得要談?wù)勊揽甘欠癖匾?。我的判斷?biāo)準(zhǔn)為：死扛的標(biāo)的一定要有題材，而題材和基本面無關(guān),，不是大藍(lán)籌一定好，題材即使現(xiàn)在不被發(fā)掘,，以后改善后有被資金關(guān)注的機(jī)會;在階段底部時要補(bǔ)倉，補(bǔ)倉不是越跌越買而是利用每個下降通道的小反彈降低成本,。總的來說,，近xx年來除了某些特大藍(lán)籌解套機(jī)會渺茫外，死扛加階段補(bǔ)倉后都有解套機(jī)會,。但死扛考驗(yàn)的是技術(shù)、耐心和運(yùn)氣,，補(bǔ)倉需要技術(shù)，而且在退市制度動真格的情況下,，死扛還有退市風(fēng)險，扛前要先掂量掂量,。

今天買入，明天可以賣出,，打板族賺取的是第二天高開甚至繼續(xù)漲停的機(jī)會。如果你想著當(dāng)天封板了,，博第二天低開或者第二天想從容買進(jìn),，其實(shí)這么做要比第一天買入的人冒更大的風(fēng)險,，因?yàn)槟愕诙熨I入不能在當(dāng)天拋，萬一有個沖高回落,，你根本沒有脫身的主動權(quán),。如果你第一天買入,，第二天可以選擇從容離場或者高拋低吸,。說到t+1還要說t+0，很多散戶希望恢復(fù)t+0,，因?yàn)樗麄兿Ｍ挟?dāng)天認(rèn)錯的機(jī)會。這是刻舟求劍的想法,，真的改成t+0，游資就不這么跟你玩了,。在當(dāng)今國內(nèi)投機(jī)氛圍濃厚的情況下，實(shí)行t+0將成為散戶,、中小戶的屠宰場，散戶妄想著t+0能夠使他們當(dāng)天認(rèn)錯,，不被套牢,，但是又有多少散戶能夠抵住盤中拉升的誘惑,，能夠克服恐慌而隨意割肉的心理。t+0將使投機(jī)氣氛更加活躍，也許真正實(shí)現(xiàn)了郭主席讓散戶離開市場的希望,。