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淺談珠寶理財(cái)投資方向 珠寶的投資價(jià)值篇一

很多品牌是需要沉淀和培養(yǎng)的,。珠寶行業(yè)的本身因素就決定了一個(gè)品牌的發(fā)展就是應(yīng)該是實(shí)實(shí)在在的，過快的發(fā)展只會(huì)成就僅有規(guī)模沒有效益和核心競爭力的空心品牌,。而且鑒于傳統(tǒng)文化強(qiáng)勢回歸,，珠寶這種作為文化載體的特殊產(chǎn)品，更應(yīng)具有深厚文化的底蘊(yùn),。這就決定了一些商家對珠寶行業(yè)的市場定位,，不是僅僅依靠價(jià)格和產(chǎn)品就能在珠寶行業(yè)取得領(lǐng)先地位的，這個(gè)過程需要沉淀和積累,，將品牌植根于產(chǎn)品之上,，這樣才能做得更好。不過分析人士也指出,，珠寶行業(yè)高昂的鋪貨成本與存貨金額,、一流設(shè)計(jì)師與品牌文化的匱乏等，都將成為影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的主要瓶頸,，所以商家投資還需謹(jǐn)慎,。而對于投資者而言，有的人投資珠寶是看重珠寶的市場,，想通過珠寶去賺點(diǎn)錢,；有的人是純粹的喜歡珠寶，玉石和翡翠代表著中外迥異的美學(xué)奢華精髓在交流,，鉆石代表著不同的美麗與永恒,，許多人因此喜歡上佩戴各式各樣的珠寶。對于想投資賺錢的人,，在投資過程中應(yīng)該了解投資所存在的一系列風(fēng)險(xiǎn),，盡量規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn),。對于只想收藏的人來說，在購買珠寶時(shí)應(yīng)該辨別珠寶的真假,，避免購買到假貨,。

珠寶投資市場行業(yè)的巨額效益，讓很多投資者急功近利的踏進(jìn)這塊市場,?？伤自捳f的好，入市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎,，盲目的去投資只會(huì)給自己增加投資失敗的風(fēng)險(xiǎn),，所以本報(bào)告特別指出：投資者在投資珠寶時(shí)要先去了解一個(gè)行業(yè)的動(dòng)向，去了解投資存在的風(fēng)險(xiǎn),，去了解更多關(guān)于珠寶的知識(shí),，俗話說知己知彼百戰(zhàn)不殆。

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淺談珠寶理財(cái)投資方向 珠寶的投資價(jià)值篇二

投資理財(cái)

課程設(shè)置

中國近現(xiàn)代史綱要,、英語

（二）,、概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)（經(jīng)管類）、線性代數(shù)（經(jīng)管類）,、管理系統(tǒng)中計(jì)算機(jī)應(yīng)用及實(shí)踐,、金融學(xué)概論、投資學(xué),、金融營銷,、理財(cái)學(xué)、金融市場學(xué),、房地產(chǎn)投資,、稅收籌劃及實(shí)踐、金融衍生品投資,、畢業(yè)論文等.培養(yǎng)目標(biāo)

畢業(yè)后適合在社會(huì)保障部門,、各類投資理財(cái)公司、證券交易部門,、各類基金管理及經(jīng)營機(jī)構(gòu),、投資信息咨詢機(jī)構(gòu)、信托投資公司及企,、事業(yè)單位,，從事投資,、理財(cái),、核算以及財(cái)務(wù)等工作。

主考院校

東北師范大學(xué)

學(xué)士學(xué)位

東北師范大學(xué)畢業(yè)證

經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位

淺談珠寶理財(cái)投資方向 珠寶的投資價(jià)值篇三

證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷策略分析

引 言

本文所闡述的理財(cái)產(chǎn)品即證券公司開展的集合理財(cái)業(yè)務(wù),，一般是指證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開辦的資產(chǎn)委托管理,，即受托人通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的形式,，募集資金，委托人通過認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品,，將自己的資產(chǎn)交給受托人,，由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。理財(cái)業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù),。國外較為成熟的證券市場中,，投資者大都愿意委托專業(yè)人士管理自己的財(cái)產(chǎn)，以取得穩(wěn)定的收益,。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過建立附屬機(jī)構(gòu)來管理投資者委托的資產(chǎn),。投資者將自己的資金交給訓(xùn)練有素的專業(yè)人員進(jìn)行管理，避免了因?qū)I(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)不足而可能引起的不必要風(fēng)險(xiǎn),。研究證券投資理財(cái)產(chǎn)品,，一方面針對涉及行業(yè)轉(zhuǎn)型問題，經(jīng)歷十幾年的高速發(fā)展,，證券公司的規(guī)模和數(shù)量都有了很大的提高,，金融危機(jī)過后，證券公司都面臨一個(gè)轉(zhuǎn)型的十字路口,，近幾年的“傭金價(jià)格戰(zhàn)”,，使得作為券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，已處于微利,，未來的成長受限,，而理財(cái)業(yè)務(wù)屬于存量業(yè)務(wù)，是依靠以前規(guī)模的積累帶來的收入,，收入更加穩(wěn)定,，更加具有可持續(xù)性，未來必將成為券商主營業(yè)務(wù)收入的重要構(gòu)成,。

一,、證券投資理財(cái)產(chǎn)品概述

（一）證券投資理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展背景

由于證券公司整體治理結(jié)構(gòu)和中國資本市場的制度設(shè)計(jì)問題，國內(nèi)證券公司的理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)歷了一段曲折的歷史,?？梢苑譃槿齻€(gè)階段：第一個(gè)階段是從90年代末至2004年，1999年的5.19行情催生了證券公司早期的理財(cái)業(yè)務(wù)—委托理財(cái),。在缺乏法規(guī)監(jiān)管的情況下,，為追求暴利，證券公司在理財(cái)業(yè)務(wù)中與客戶簽署保本協(xié)議,、挪用客戶保證金和國債,、進(jìn)行房地產(chǎn)投資、關(guān)聯(lián)交易,、操縱市場等違規(guī)現(xiàn)象層出不窮,。2004年前后,，隨著資本市場的低迷，證券公司長期積累的問題充分暴露,，風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā),，全行業(yè)的生存與發(fā)展遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。第二個(gè)階段是2005年到2008上半年,，是理財(cái)業(yè)務(wù)開始試點(diǎn)和逐步發(fā)展的階段,，這個(gè)階段主要總結(jié)了過去90年代到2001年代證券公司委托理財(cái)、代客理財(cái)出現(xiàn)的很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),，在種情況下,，證券公司資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法的出臺(tái)，規(guī)范了證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展,，同時(shí)2005年出現(xiàn)了股票型,、混合型、基金保,、債券型的理財(cái)產(chǎn)品,。第三個(gè)階段可以說是從2008年下半年，到現(xiàn)在為止,，這是經(jīng)過2007年牛市和2008年熊市的大洗禮之后,，很多券商意識(shí)到了理財(cái)業(yè)務(wù)占比太小，未來有很大的空間,，所以很多券商意識(shí)到這一點(diǎn)之后,，加上監(jiān)管部門實(shí)施細(xì)則這一系列的監(jiān)管規(guī)章制度的出臺(tái)，證券投資理財(cái)業(yè)務(wù),，也得到了飛速的發(fā)展,，不管是從規(guī)模和指數(shù)來講，都有一個(gè)很大的提高,。至2009年底,，證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)的總規(guī)模已經(jīng) 1

突破1千億大關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，2010年國內(nèi)人均gdp即將突破4000美元,，未來資產(chǎn)管理行業(yè)仍將是高速發(fā)展，也正由此,，券商理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的潛力無限,，證券理財(cái)業(yè)務(wù)將是證券公司未來的核心業(yè)務(wù)，其不僅將在證券公司的利潤結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來越大的比重,，而且還可以整合并拓展證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),，密切證券公司與客戶的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，增強(qiáng)核心競爭力，提升公司形象,。所以，大力開展券商理財(cái)業(yè)務(wù),，既是證券公司轉(zhuǎn)型的需要,，也是證券公司拓展收入來源，搶占未來市場機(jī)遇的需要,。

（二）證券投資理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢分析

1,、注重投資業(yè)績。集合理財(cái)業(yè)務(wù)中的理財(cái)產(chǎn)品,，證券公司除了可以收取管理費(fèi)外,，更加注重提取業(yè)績報(bào)酬(有的證券公司甚至只提取業(yè)績報(bào)酬而不提取管理費(fèi))；而公募基金只能收取管理費(fèi),，不能提取業(yè)績報(bào)酬,。這樣，集合理財(cái)業(yè)務(wù)更加關(guān)注投資的絕對正收益,，而不像基金那樣單純注重資金的規(guī)模大小,。因而證券公司的理財(cái)產(chǎn)品有理由更加受到投資者歡迎。

2,、資源優(yōu)勢,。證券公司本身擁有自己的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)人才，已具備進(jìn)一步拓展理財(cái)業(yè)務(wù)的客觀基礎(chǔ),。而且,，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)擁有的自己的客戶源，并通過幫助企業(yè)發(fā)行股票和債券進(jìn)行融資而與許多企業(yè)和客戶之間建立了廣泛的聯(lián)系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),，這些企業(yè)都是理財(cái)業(yè)務(wù)的潛在客戶,；其次，許多證券公司在人才儲(chǔ)備上下了功夫,，已擁有一批優(yōu)秀的投資理財(cái)專家和高級研究人員,。

3、利益上更趨于一致,。與基金相比,，證券公司自有資金的投入給了投資者以有限責(zé)任的保障，如果出現(xiàn)虧損或者達(dá)不到預(yù)定的收益率,，證券公司將用自有資金參與的份額,、投資收益和管理費(fèi)等進(jìn)行有限補(bǔ)償?；鸩荒茉O(shè)置本金和最低收益率保障措施,，不能進(jìn)行有限補(bǔ)償。這也是整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的通病，比如大部分公募基金主要的收入依靠所管理資產(chǎn)的規(guī)模計(jì)提管理費(fèi)收入,，規(guī)模越大,，收入越多，只要基金凈值不出現(xiàn)大幅波動(dòng),，對公司的收入影響有限,，比如一個(gè)100億規(guī)模的基金，按照1%的比例計(jì)提管理費(fèi)收入,，一年就有一個(gè)億的收入,，如果基金跌10%，投資者將不得不承擔(dān)10%的虧損,，而基金公司依然還有9000萬的收入,，這也是在熊市基金所令投資者所詬病的地方。因此,，有限補(bǔ)償成為券商理財(cái)產(chǎn)品與基金公司競爭的一個(gè)重大優(yōu)勢,。

4、配置靈活,。證券公司集合理財(cái)產(chǎn)品并沒有嚴(yán)格規(guī)定投資股票的比例,，當(dāng)預(yù)期市場將要大幅調(diào)整時(shí)證券公司的理財(cái)產(chǎn)品可以大幅減倉，而公募基金由于有契約限制,，必須維持最低持倉比例,，當(dāng)面對2008年這種單邊下跌的行情時(shí)只能被動(dòng)承受虧損，而券商理財(cái)產(chǎn)品如果判斷正確就可以完全避免這種情況出現(xiàn),。

二,、證券投資理財(cái)產(chǎn)品市場分析

（一）競爭對手分析

就像任何一個(gè)高速成長的行業(yè)都會(huì)吸引許許多多的競爭者，每個(gè)個(gè)體都想盡可能地得到最大的份額,，所以了解競爭對手非常重要,，與證券公司進(jìn)行競爭的理財(cái)產(chǎn)品主要有公募基 2

金公司的“一對多”產(chǎn)品，私募基金和銀行的高端理財(cái)產(chǎn)品,。各有各的優(yōu)勢和軟肋,，銀行由于其廣泛的分銷渠道和龐大的客戶基礎(chǔ)令其占盡了優(yōu)勢，但其投資能力不如前者,，公募基金由于其本身專注于資產(chǎn)管理和服務(wù),，其投資能力不容置疑，總是吸引最優(yōu)秀的金融高材生加入,，而且還可以在媒體,、電視、廣告雜志進(jìn)行公開的宣傳,，但其由于欠缺自身的銷售渠道,，不得不受制于銀行高昂的渠道費(fèi),，而且公募基金由于不能參與業(yè)績提成，從而導(dǎo)致人才的流失,，私募基金的管理者由于大多是以前出身公募基金和證券公司的優(yōu)秀人才,，其投資管理能力更勝公募基金一籌，而且由于其可以提取20%的業(yè)績提成,，運(yùn)作靈活,，所以不斷吸引著公募基金和證券公司杰出人才的加盟，但由于缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管,，一直以來私募基金作為一個(gè)“黑戶”游走在法律的邊緣，始終處在灰色地帶,。并且其銷售渠道狹窄,，不能進(jìn)行公開推介，所以也限制了其發(fā)展,。

（二）消費(fèi)者分析

了解消費(fèi)者是企業(yè)制定戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的內(nèi)容,，為了解和滿足消費(fèi)者，可從三個(gè)戰(zhàn)略問題來進(jìn)行分析：消費(fèi)細(xì)分,、消費(fèi)動(dòng)機(jī),、消費(fèi)者未滿足的需求。

1,、消費(fèi)細(xì)分,。由于證券公司的理財(cái)產(chǎn)品有最低五萬元的門檻限制，所以理財(cái)產(chǎn)品一開始就定位于中高收入群體,。

2,、消費(fèi)動(dòng)機(jī)?？蛻衄F(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品非?？粗氐囊稽c(diǎn)就是該產(chǎn)品的歷史業(yè)績和投資團(tuán)隊(duì)的歷史業(yè)績，盡管歷史業(yè)績出眾的產(chǎn)品或投資團(tuán)隊(duì)并不能保證未來能取得同樣的表現(xiàn),，但這無疑是一個(gè)非常重要的參考標(biāo)準(zhǔn),。

3、消費(fèi)者未滿足的需求,?？蛻舨粷M大多是由于自己所購買的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，盡管這可能是整個(gè)市場的不景氣所導(dǎo)致,，除此之外,，自己所購買的產(chǎn)品表現(xiàn)不如同類產(chǎn)品也會(huì)導(dǎo)致客戶不滿，盡管產(chǎn)品本身是盈利的,，其他不滿還包括：收費(fèi)過高,、投資團(tuán)體報(bào)酬過高等,，當(dāng)客戶不滿時(shí)，很可能就會(huì)贖回產(chǎn)品,，并且從今以后不會(huì)購買公司的任何產(chǎn)品,。

三、證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷現(xiàn)狀及存在的問題

（一）證券投資理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

證券公司擁有自身大多銷售渠道和人才儲(chǔ)備,，本該在券商理財(cái)業(yè)務(wù)方面大顯身手,，但由于早年運(yùn)作的不規(guī)范而遭到監(jiān)管層的嚴(yán)厲限制，使得其發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于基金公司,，近幾年由于法律法規(guī)的不斷完善和公司治理的規(guī)范,，券商理財(cái)將迎來高速成長期，雖然國內(nèi)證券公司的主要收入來源仍是三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù),，不過理財(cái)業(yè)務(wù)對創(chuàng)新類證券公司的收入貢獻(xiàn)已經(jīng)開始顯現(xiàn),。創(chuàng)新類證券公司從2005年開展理財(cái)業(yè)務(wù)，目前累計(jì)發(fā)行的集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品有33只,，規(guī)模超過670億元,，規(guī)模增長非常迅猛。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至2008年4月底,，存續(xù)的31只集合計(jì)劃受托金額619億元，定向理財(cái)業(yè)務(wù)受托金額205億元,。2006年創(chuàng)新類證券公司在集合理財(cái)業(yè)務(wù)上的收入為9.49億元,，到2007年中期，集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品收入達(dá)到21億元,，增幅達(dá)到121%,。在創(chuàng)新類證券公司的收入結(jié)構(gòu)中，集合理財(cái)業(yè)務(wù)的收入占比僅比承銷收入 3

低2個(gè)百分點(diǎn),。我國集合理財(cái)業(yè)務(wù)開展的時(shí)間不長,，隨著國內(nèi)居民收入的增加，未來仍有非常大的發(fā)展空間,。

（二）理財(cái)產(chǎn)品存在的問題

1,、產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在缺陷

證券公司很多理財(cái)產(chǎn)品并沒有明確規(guī)定其產(chǎn)品持有股票的最低限額，合同大多規(guī)定在0~95%之間,，這也是其相對于基金的一個(gè)優(yōu)勢,，可以在預(yù)期市場將會(huì)大幅下跌時(shí)果斷減倉甚至空倉，而不會(huì)像公募基金那樣受基金契約的限制,，必須保持較高的持倉比例,，但反過來說，這種沒有持倉比例限制的理財(cái)產(chǎn)品有可能助長產(chǎn)品的投機(jī)性,，導(dǎo)致投研團(tuán)隊(duì)既要關(guān)注于市場擇時(shí)也要注重選股,，既不能客觀地評價(jià)產(chǎn)品的投研能力,，也容易導(dǎo)致產(chǎn)品大幅度偏離市場基準(zhǔn)。

2,、產(chǎn)品存續(xù)期過短

以前的產(chǎn)品都設(shè)立了存續(xù)期,，有2年期的，3年期的,，很少超過5年的,，這樣的產(chǎn)品其實(shí)不利于投資者的，而且反正滋長了公司的短期冒險(xiǎn)傾向,，對于只有2年存續(xù)期的產(chǎn)品來說,，如果兩年暴漲的話公司可以提取豐厚的業(yè)績報(bào)酬，如果兩年后巨虧的話公司可以終止該產(chǎn)品,，另設(shè)立一個(gè)新產(chǎn)品而不必承擔(dān)前期的包袱,，盡管公司一般都設(shè)立一些對投資者提供有限保護(hù)的條款，比如公司已自有自己參與或從管理費(fèi)提取風(fēng)險(xiǎn)基金,，當(dāng)投資者面臨虧損時(shí)可以用這一部分先彌補(bǔ),。但由于其比例過低,，當(dāng)投資者面臨巨虧時(shí)也毫無保障可言,。

（三）影響證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷的成因分析

影響證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷的因素有很多，有國家法律,、行業(yè)法規(guī)等客觀原因,，也有證券公司自身造成的原因，概括來說,，主要包括：

1,、法律法規(guī)方面

（1）門檻過高。投資者最少需要5萬元,，非限定性的理財(cái)產(chǎn)品最低要10萬元,，比起公募基金只需千元的申購門檻，證券投資理財(cái)產(chǎn)品門檻過高,，而據(jù)統(tǒng)計(jì),，持有基金凈值在10萬元以下的賬戶占比達(dá)到九成以上。過高的投資門檻限制了券商理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展,，也不利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)行公平競爭從而提高管理水平和服務(wù)質(zhì)量,。

（2）推廣受限。證券投資理財(cái)產(chǎn)品只能采用私募方式募集,，不能通過電視,、報(bào)刊、廣播及其他公共媒體推廣宣傳理財(cái)產(chǎn)品,，這樣,，就不能像公募的基金那樣廣泛吸引投資者的注意,。而公募基金公司可以借助多種媒體宣傳推廣其產(chǎn)品。

（3）監(jiān)管部門支持力度不足,。主管部門漫長的審批過程和比較嚴(yán)格的發(fā)行門檻使許多證券公司望而興嘆,，導(dǎo)致很多市場機(jī)會(huì)的喪失。監(jiān)管層對證券公司證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品的支持力度太弱,，限制太多,，比如發(fā)行產(chǎn)品公司的資格審核制度，使其規(guī)模與基金的規(guī)模越拉越大,，雖然發(fā)展空間顯得很大,，但缺乏監(jiān)管層的大力支持卻是一個(gè)不爭的事實(shí)，這也是發(fā)展的一個(gè)瓶頸,。

（4）法律關(guān)系定位不明確?，F(xiàn)行法律沒有明確集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為信托法律關(guān)系。集 4

合資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品的法律地位不明晰,，嚴(yán)重影響集合理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展,，一是影響集合資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，不利于投資者權(quán)益的保護(hù),；二是限制了保險(xiǎn)資金,、社保基金,、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者的參與,，直接影響集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的市場地位與投資者結(jié)構(gòu)；三是導(dǎo)致集合資產(chǎn)管理計(jì)劃不能在銀行間債券市場開戶并參與交易,，無法直接配置銀行間市場的國債,、央票、短期融資券,、企業(yè)債等品種,，影響資產(chǎn)配置和投資策略的有效執(zhí)行。

2,、證券公司方面

（1）內(nèi)部控制不健全,。國內(nèi)證券公司由于國有股一股獨(dú)大，導(dǎo)致缺乏有效監(jiān)督機(jī)制,，容易導(dǎo)致管理層凌駕于內(nèi)部控制之上,，管理層出于自身的利益考慮極易做出損害公司長遠(yuǎn)發(fā)展的決策，例如在不適宜的時(shí)期發(fā)行大量理財(cái)產(chǎn)品,，甚至從事內(nèi)幕交易,、操縱市場。盡管國內(nèi)證券公司都依照國外建立了規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),，比如獨(dú)立董事制度,，從公司外部聘請專家擔(dān)任獨(dú)立董事監(jiān)督公司董事會(huì)做出的重大決策,，但由于其個(gè)人從公司領(lǐng)取報(bào)酬，并不能真正獨(dú)立于公司,，當(dāng)公司或管理層迫于業(yè)績或其他壓力做出損害客戶和公司長遠(yuǎn)利益的決策,，并且以優(yōu)厚的報(bào)酬許諾獨(dú)立董事時(shí)，獨(dú)立董事往往就不能保持獨(dú)立,。

（2）利益沖突,。盡管證券公司的理財(cái)產(chǎn)品通過自有資金的參與和業(yè)績提成的方式較好把投資的利益和公司的利益相結(jié)合，但也存在一些問題,，證券公司自有資金參與的比例過低（很少超過5%）,，而且由于受行業(yè)法規(guī)的限制，負(fù)責(zé)管理理財(cái)產(chǎn)品的投資團(tuán)隊(duì)不能將個(gè)人財(cái)產(chǎn)的大部分投資于自己所管理的理財(cái)產(chǎn)品,，使得客戶與投資團(tuán)隊(duì)的利益不能趨于一致,，容易導(dǎo)致投資團(tuán)隊(duì)傾向于投機(jī)交易，如果投資團(tuán)隊(duì)僥幸投機(jī)成功,，便可提取豐厚的業(yè)績報(bào)酬,，如果失敗，客戶承擔(dān)最大損失,，而對投資團(tuán)隊(duì)個(gè)人資產(chǎn)的影響有限,。

（3）銷售過度，服務(wù)不足,。由于規(guī)模導(dǎo)向思維,，資產(chǎn)管理行業(yè)容易在不適宜的時(shí)間銷售大量對投資者長期利益無益的產(chǎn)品,，比如在2007年下半年的時(shí)間,，盡管很多公司已經(jīng)意識(shí)到市場被嚴(yán)重高估了，但卻新發(fā)行了大量新基金,，因?yàn)槟菚r(shí)最容易銷售,，投資者也盲目搶購，最終結(jié)局可想而知,，投資者承擔(dān)巨大虧損的同時(shí)也令公司聲譽(yù)受損,。同時(shí)由于大部分理財(cái)產(chǎn)品都是通過銀行渠道銷售的，既支付了高昂的銷售傭金同時(shí)也為能做好客戶服務(wù),，當(dāng)熊市來臨時(shí),，除了被動(dòng)應(yīng)對不斷的贖回之外別無選擇。

（4）人才流失,。證券公司與基金公司一樣,，面臨著人才流失，很多優(yōu)秀的投資管理人才或跳槽到私募基金,，或自立門戶,，既帶去了投資技能同時(shí)也帶走了一部分客戶,，使公司形象和業(yè)績受損，也使公司客戶擔(dān)憂其產(chǎn)品的業(yè)績,，當(dāng)然,，私募基金由于更好的激勵(lì)機(jī)制和更少的投資約束等原因吸引越來越多優(yōu)秀的人才加入，證券公司也不得不面對多年辛苦栽培的人才不斷流失,，尤其是一些明星投資經(jīng)理離去,，對公司造成無法估量的損失。

（5）自有資金參與與保證收益,。盡管證券公司能用自己的自有資金,，認(rèn)購自己不超過5%的份額，用于彌補(bǔ)投資者的有限損失,，還有些產(chǎn)品通過提供保證年5%收益,，否則不提取業(yè)績報(bào)酬，盡管這對投資者很有吸引力,，但個(gè)人認(rèn)為這可能是證券公司短期內(nèi)吸引客戶的手段,，不能作為證券公司的長期策略，因?yàn)楸ＷC5%的收益相當(dāng)于證券公司已5%的成本融資,，5

因?yàn)樽C券市場總是起起落落,，如果是那種無存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)給公司帶來很大的負(fù)擔(dān)，而以自有資金彌補(bǔ)虧損的做法只能說是一種促銷手段,，并不能持續(xù),。

四.證券投資理財(cái)產(chǎn)品的營銷對策

(一)進(jìn)一步完善法律法規(guī)

1、如果從整個(gè)行業(yè)的角度來考慮的話,，監(jiān)管層沒有必要對證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)設(shè)置這么高的門檻,，完全可以與基金公司一樣的起點(diǎn)，讓他們之間相互競爭,，從而提高整個(gè)行業(yè)的管理水平,，監(jiān)管層完全不必?fù)?dān)心會(huì)導(dǎo)致他們之間惡性競爭，基金公司從1998年開始,，一直到03年,，用了短短五年的時(shí)間，就突破了千億大關(guān),。但是從03年到07年這一段發(fā)展階段當(dāng)中,，也就五年，基金規(guī)模就突破了3萬億,，盡管后來經(jīng)歷了熊市,，直到2009年還有2.6萬億，而截止到2009年底，證券公司的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)才突破千億,，而且還有比較多的限制,，許多基金管理公司盡管多年業(yè)績不佳，服務(wù)質(zhì)量也欠缺,，還經(jīng)常出現(xiàn)損害投資者的違規(guī)交易,，但其占有牌照資源，還是可以經(jīng)過包裝,，發(fā)行新的產(chǎn)品,，收取高額的管理費(fèi)。降低準(zhǔn)入門檻,，既為普通投資者提供了多種選擇,，也有利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)相互競爭，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰,，從而使普通投資者受益,，這也是使普通老百姓享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的一種方式。

2,、盡管近年來“老鼠倉”的問題不斷,，監(jiān)管層也非常重視,，重拳不斷,，嚴(yán)肅查處了一些違規(guī)從業(yè)人員，但這類事件還是層出不窮，“老鼠倉”的原因很復(fù)雜，公司內(nèi)部控制,，從業(yè)人員職業(yè)道德,，法律法規(guī)的漏洞等,，并不能一蹴而就，有幾點(diǎn)建議可以作為參考：一是證券公司自有資金在理財(cái)產(chǎn)品中也必須占有重要比例：比如20%以上，這一部分并不是當(dāng)投資者面臨虧損時(shí)用于彌補(bǔ)其損失,，而是作為一個(gè)信號(hào)，公司對其產(chǎn)品很重視,，將和投資者承擔(dān)同樣比例的風(fēng)險(xiǎn),，二是投資團(tuán)隊(duì)也必須將其個(gè)人財(cái)產(chǎn)的大部分投入到其所管理的的理財(cái)產(chǎn)品中。這樣證券公司就像一個(gè)控股公司那樣去運(yùn)作,，同時(shí)其投資團(tuán)隊(duì)由于有大量個(gè)人資產(chǎn)在理財(cái)產(chǎn)品中,，所以證券公司和管理團(tuán)隊(duì)就會(huì)像股東一樣思考，著眼長遠(yuǎn)利益,，從而也最大限度避免了出現(xiàn)損害投資者利益的違規(guī)交易,。

3,、資產(chǎn)管理行業(yè)之所以經(jīng)常爆發(fā)丑聞除了內(nèi)控不嚴(yán)、利益沖突之外,，還有更重要的一個(gè)原因就是對違規(guī)行為的處罰力度不夠,監(jiān)管部門太過關(guān)注于行業(yè)發(fā)展,，而對投資者的保護(hù)做的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,，對上市公司,、機(jī)構(gòu)過于呵護(hù),，比如最近幾年經(jīng)常爆出“老鼠倉”監(jiān)管機(jī)構(gòu)大多對當(dāng)事人警告,、罰款了事，甚至不追究所在公司的責(zé)任,，違規(guī)成本低只能讓他們更加肆無忌憚,，所以除了加大對從業(yè)者違規(guī)的懲處力度外更要加大對所在公司的懲處,，公司的投資經(jīng)理一個(gè)個(gè)接連出現(xiàn)問題,，公司肯定難辭其咎，甚至監(jiān)管部門自身也接連出現(xiàn)問題,，除了內(nèi)部控制不存在或者未得到有效執(zhí)行之外,，潛在的巨大利益與較低的違規(guī)成本只會(huì)加重行業(yè)違規(guī)事件的發(fā)生，所以必須加大處罰力度,，才能更好的遏制違規(guī)事件的發(fā)生,。

（二）進(jìn)一步完善證券公司內(nèi)部治理及組織結(jié)構(gòu)

1、讓獨(dú)立董事負(fù)起監(jiān)督公司的責(zé)任,，獨(dú)立董事之所以不能做到獨(dú)立和客觀,，不能起到 6

對公司重大決策的監(jiān)督作用，除了從公司領(lǐng)取報(bào)酬之外,，還有就是沒有在公司中擁有很多股份,，如果獨(dú)立董事個(gè)人能在公司中擁有很多股份就會(huì)像所有者那樣思考，對公司做出的損害長遠(yuǎn)利益的決策投反對票,，從而既維護(hù)了個(gè)人利益也維護(hù)了廣大股東和客戶的利益,。除此之外，投資經(jīng)理和研究人員也應(yīng)該在理財(cái)產(chǎn)品中有大量投資,，使個(gè)人利益與客戶的利益趨于一致,，所以會(huì)更盡心研究所投資的公司，當(dāng)稍縱即逝的機(jī)會(huì)來臨時(shí)他們就可以迅速采取行動(dòng)而不必經(jīng)過層層討論,，即使出現(xiàn)決策失誤,，投資經(jīng)理和研究員自身也會(huì)遭受很大的損失。

2,、而對于激勵(lì)機(jī)制,，個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)有的激勵(lì)制度并不合理，資產(chǎn)管理行業(yè)傾向于將個(gè)人報(bào)酬與市場表現(xiàn)牢牢掛鉤,，當(dāng)年如果市場表現(xiàn)好就能得到大筆的報(bào)酬,，而如果表現(xiàn)差就可能只拿較低的基本工資，當(dāng)然這種激勵(lì)制度無可厚非,，而且員工也會(huì)表示支持,，也對吸引優(yōu)秀的人才很有幫助，但這種激勵(lì)制度也有其嚴(yán)重的弊端,，如果當(dāng)年市場表現(xiàn)優(yōu)良,，大部分員工都能得到較高的報(bào)酬,，但各個(gè)部門之間薪酬差距可能會(huì)很大，而當(dāng)市場表現(xiàn)糟糕時(shí),，當(dāng)員工的報(bào)酬遭到大幅的削減時(shí),，大部分員工包括以前支持支持這種激勵(lì)安排的員工也會(huì)表示不滿，這種情況極易導(dǎo)致優(yōu)秀的員工離職,，尤其是那些做客戶維護(hù)和研究的員工,，他們當(dāng)年盡管出色完成了本職工作，但由于糟糕的市場環(huán)境導(dǎo)致他們的工作無法得到公司的肯定,，結(jié)果導(dǎo)致了對公司的不滿,。而通過設(shè)計(jì)更加合理的激勵(lì)制度，比如運(yùn)用平衡記分卡,，從財(cái)務(wù),、顧客、內(nèi)部流程及創(chuàng)新與學(xué)習(xí)四個(gè)角度來衡量公司的績效,，從而也對員工做出客觀評價(jià),，具體來說：

（1）財(cái)務(wù)角度?？梢杂美碡?cái)產(chǎn)品的凈值增長率和銷售增長率等指標(biāo),，同時(shí)考慮運(yùn)用移動(dòng)加權(quán)平均法來更加客觀的衡量業(yè)績表現(xiàn)，如按照40-30-20-10移動(dòng)加權(quán)平均,，當(dāng)年的業(yè)績占40%,，往前遞推，這樣就降低了當(dāng)年業(yè)績的異常變動(dòng)造成的影響,，從更長遠(yuǎn)的角度考核員工,。（2）客戶角度?？梢詮匿N售額,、市場份額、客戶滿意度和客戶保留率等指標(biāo)來衡量,，穩(wěn)定的客戶對理財(cái)產(chǎn)品的成功至關(guān)重要,，尤其是現(xiàn)在銀行的銷售渠道處于相對壟斷地位的環(huán)境下，開發(fā)新客戶的成本越來越高,，留著現(xiàn)有的客戶,，提高現(xiàn)有客戶的滿意率，不僅降低了公司的營銷費(fèi)用,，同時(shí)由于良好的口碑而帶來更多的客戶,。

（3）內(nèi)部流程角度?？梢詮墓ぷ髦信c客戶的溝通次數(shù)和信息披露的及時(shí)性和可理解性來衡量,，與客戶保持良好的溝通非常重要,，公司除了定期披露報(bào)告，以淺顯易懂的方式向傳達(dá)公司的投資理念的同時(shí),，坦誠過去犯下的錯(cuò)誤,，目前遭遇的困難，已經(jīng)或?qū)⒉扇〉男袆?dòng),，而不是總是逃避責(zé)任,、尋找借口，這樣才能取得客戶的信任,，當(dāng)市場表現(xiàn)不好時(shí)候,，雙方取得互信能降低客戶的流失率,，從而為未來的發(fā)展積蓄了充足的能量,。

（4）內(nèi)部創(chuàng)新與學(xué)習(xí)角度，可以從主要員工的保留率和員工的能力和發(fā)展等指標(biāo)來衡量,，資產(chǎn)管理行業(yè)人員流動(dòng)之所以如此頻繁與目前的這種激勵(lì)方式有關(guān),，個(gè)人薪酬與市場表現(xiàn)密切相關(guān)，這種主要考物質(zhì)激勵(lì)與懲罰的政策并不能留住員工,，要真正充分激勵(lì)員工的積極性,，提高員工的忠誠度，我認(rèn)為可以通過公司通過內(nèi)部表揚(yáng),，領(lǐng)導(dǎo)的贊賞等方式對當(dāng)年表現(xiàn)優(yōu)秀的員工進(jìn)行激勵(lì),，而并非都依靠物質(zhì)激勵(lì)，同時(shí)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)經(jīng)常與員工溝通,，關(guān)心員工的生活,，7

了解員工的興趣，并對員工提供培訓(xùn),，不斷提高其能力,，通過員工的發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的不斷發(fā)展。這樣做也才能夠最大限度避免了只根據(jù)當(dāng)年的業(yè)績表現(xiàn)來衡量的不客觀性,，讓優(yōu)秀的員工感覺到即使市場不佳其也能有充分的激勵(lì)從而加強(qiáng)對企業(yè)的忠誠度,。

3、成立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司,。券商的理財(cái)業(yè)務(wù)大部分都是由其資產(chǎn)管理部門來運(yùn)作的,，成立子公司以后，人事,、財(cái)務(wù),、管理體制和激勵(lì)機(jī)制方面相對更加獨(dú)立，這有助于券商向著更專業(yè)化的方向發(fā)展,，舉例來說,，如果資產(chǎn)管理部門設(shè)計(jì)出一款理財(cái)產(chǎn)品,，出于部門利益最大化的考慮，產(chǎn)品可能較競爭對手并無優(yōu)勢,，甚至損害客戶利益,，然而公司對營業(yè)部下達(dá)銷售任務(wù)并制定考核指標(biāo)時(shí)，營業(yè)部客戶經(jīng)理一方面面臨完不成任務(wù)的業(yè)績壓力,，又一方面臨向客戶銷售不適產(chǎn)品的道德壓力,，而資產(chǎn)管理部門卻可以坐享其成，引起部門間的沖突,，設(shè)立資產(chǎn)管理子公司,，盡管短期內(nèi)對證券公司的業(yè)績造成一定影響，比如子公司由于初期規(guī)模較小,，收入較少,，如果發(fā)生虧損只能自己負(fù)責(zé)，不能通過抵減母公司的收入從而降低納稅,，還有就是理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立以后公司證券營業(yè)部對其的銷售支持會(huì)減少,，因?yàn)楫吘挂呀?jīng)“分家”，但其未來廣闊的發(fā)展前景必然吸引具有戰(zhàn)略眼光的人才加盟,，而前述問題可以通過業(yè)務(wù)的發(fā)展和合理的營銷策略來解決,。當(dāng)然，凡事都有例外,，如果部門間溝通順暢,，設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)能經(jīng)過雙方充分溝通、協(xié)商,，尤其是利益分配能做到公平合理的話,，不一定通過設(shè)立子公司也能一樣做好。

（三）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷的渠道策略

1,、重視利用自有渠道,。對于證券公司來說，其理財(cái)產(chǎn)品的銷售應(yīng)該逐漸依靠自有渠道來完成,，銀行渠道的依賴度應(yīng)該降低,，因?yàn)殂y行傾向銷售傭金高的產(chǎn)品，費(fèi)用高昂,，而且由于銀行固有的強(qiáng)勢地位也很難做好客戶服務(wù),，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年60家基金公司旗下615只基金支付給銀行的尾隨傭金共46.03億元,，同比增長了10.68%,。而60家基金公司的上千萬基民賺取的利潤為50.8億元，與支付給十幾家銀行的渠道費(fèi)用差不多，銀行渠道成本之高昂可見一斑,。這對缺少營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的基金公司確實(shí)很不利,，但證券公司可充分利用自有營業(yè)部的資源，鼓勵(lì)各營業(yè)部優(yōu)先推介本公司的理財(cái)產(chǎn)品,，就如前面所述,，如果推銷資管部門的不適產(chǎn)品有可能導(dǎo)致部門間沖突，而“分家”以后,，權(quán)責(zé)更加明確,，更能從市場和客戶需求出發(fā)，提高理財(cái)業(yè)務(wù)的競爭力,，也避免了部門間相互推卸責(zé)任,。當(dāng)然，除了提供富有競爭力的銷售傭金外,，還可以通過分享管理費(fèi)收入或利潤分成的方式建立長期的合作關(guān)系,，因?yàn)闋I業(yè)部向客戶銷售基金也會(huì)失去一部分客戶的交易傭金收入，尤其是當(dāng)自家公司的產(chǎn)品跟競爭對手差別不大甚至更有優(yōu)勢時(shí),，營業(yè)部還有什么理由為何不推介自家的產(chǎn)品呢,？所以，這種方式盡管可能整體上比銀行渠道的總體成本要高,，但這種方式也更能做好客戶服務(wù)，也降低了渠道過分集中的風(fēng)險(xiǎn),，尤其在熊市期間,，當(dāng)慌慌張張的投資者打算贖回時(shí)，營業(yè)部的客戶經(jīng)理可以通過耐心的勸解將其挽留,，因?yàn)楫?dāng)投資者最悲觀的時(shí)候也是行情即將反轉(zhuǎn)的時(shí)候,，由于贖回率的大大降低，為未來市場的復(fù)蘇積蓄了充足的能量,。而嚴(yán)重依賴銀行渠道的基金面對悲觀絕望的投資者的贖回往往無能為力,。

2、努力拓展其他銷售渠道,。目前來看,，無論是基金公司還是證券公司，網(wǎng)上電子商務(wù)的銷售渠道占比較低,。如通過與第三方銷售,、第三方支付企業(yè)合作，不僅會(huì)大大降低渠道成本,，同時(shí)也會(huì)逐漸擺脫對銀行的依賴,，提高對銀行網(wǎng)點(diǎn)渠道的溢價(jià)能力，如匯付天下開出了僅相當(dāng)于銀行渠道4折的費(fèi)率，如對于在銀行申購費(fèi)率為1.5%的股票型基金,，通過匯付天下支付申購基金的費(fèi)率僅為0.6%,，同時(shí)隨著國內(nèi)投資者日益成熟，將會(huì)意識(shí)到購買理財(cái)產(chǎn)品支付過高的費(fèi)用無助與自己長期利益的實(shí)現(xiàn),，將會(huì)更加考慮購買成本,，從而促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售的發(fā)展。

（四）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷的產(chǎn)品策略

證券公司在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí),，應(yīng)該從“長期而言,，這一產(chǎn)品是否有利于客戶”這一角度出發(fā)，推出實(shí)現(xiàn)投資者長期利益的理財(cái)產(chǎn)品,，而不是從“這一產(chǎn)品能否熱賣”出發(fā),，要意識(shí)到很多客戶把自己家中的一切投入到產(chǎn)品中，而且公司的員工也將個(gè)人資產(chǎn)的大部分投入的公司的理財(cái)產(chǎn)品中,，如果理財(cái)產(chǎn)品不是從實(shí)現(xiàn)長期利益的考慮設(shè)立的,，那么既不會(huì)讓客戶滿意，也不會(huì)讓員工生活幸福,，更無法實(shí)現(xiàn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo),。由于證券投資理財(cái)產(chǎn)品受到很多限制，所以主要采用兩種競爭戰(zhàn)略：集中成本領(lǐng)先和集中差異化,。

1,、集中成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的產(chǎn)品主要包括指數(shù)類、債券類,、貨幣類產(chǎn)品,，比如華夏上證50etf,主要復(fù)制上證50指數(shù)而來，這些產(chǎn)品的共性主要是受人為的因素較少,，靈活配置的余地很小,，低成本是其主要的競爭手段，誰能把成本降到最低就能占有最大的優(yōu)勢,，當(dāng)然降低成本跟管理資產(chǎn)的規(guī)模有關(guān),，規(guī)模越大，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟某杀驹降?，而且?guī)模大了以后,，收入越多，越能降低成本,，強(qiáng)者恒強(qiáng)局面也就持續(xù)下去,，證券公司也可以開發(fā)低成本的指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品，盡管指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品屬于被動(dòng)投資,，跟證券公司主動(dòng)投資的風(fēng)格不符,，但指數(shù)型產(chǎn)品由于很少受人為因素的影響，只賺取市場的平均回報(bào)，但其由于費(fèi)用低廉,，越來越受到投資者的歡迎,，數(shù)據(jù)顯示，目前先鋒集團(tuán)旗下的vanguard 500指數(shù)基金總規(guī)模達(dá)到870億美元,，而先鋒集團(tuán)正是從低成本的指數(shù)基金起家,，目前已成全美最大的共同基金。而且美國的市場表明,，長期而言,，大部分股票型基金無法超越大盤表現(xiàn)，所以這類產(chǎn)品越來越受到投資者的歡迎,，而隨著管理良好的指數(shù)類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模的擴(kuò)大,，將對證券公司貢獻(xiàn)更可觀的收入。

2,、差異化的理財(cái)產(chǎn)品主要包括除指數(shù)基金以外大部分股票基金,，混合基金，這些主要依靠主動(dòng)投資以求戰(zhàn)勝市場,，就像大部分財(cái)富只掌握在少數(shù)人一樣,，能戰(zhàn)勝市場的只有少數(shù)一些人，所以這類產(chǎn)品要取得成功主要還是靠優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì),，而不是產(chǎn)品的名稱是否帶有“價(jià)值”,、“成長”、“內(nèi)需”等題材,。而且,，這類產(chǎn)品也可以靈活配置和持倉比例限制相結(jié)合，因?yàn)榧热蛔C券投資理財(cái)產(chǎn)品都由熟悉市場的專業(yè)人士來運(yùn)作,，其選股技能和投資水平優(yōu)于普通投資者，所以在合同設(shè)定最低投資股票的比例,，比如80%,，有可能更符合投資者的利益，也更能衡量其投資管理水平,，而把擇時(shí)的工作交給投資者,，專注于挖掘具有投資潛力的股票，況且如果證券投資理財(cái)產(chǎn)品的管理團(tuán)隊(duì)真感覺市場被嚴(yán)重高估,，無股可買時(shí),，可以通過降低持股比例，大比例分紅甚至提前終止合同來保障投資者利益,，盡管這會(huì)令公司短期內(nèi)失去收 9

入,，但當(dāng)市場真如公司所預(yù)期的那樣，不僅為公司贏得聲譽(yù)，公司的理財(cái)業(yè)務(wù)也會(huì)更上一個(gè)臺(tái)階,。

（五）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營銷的人才策略

證券公司的理財(cái)產(chǎn)品營銷屬于服務(wù)營銷的范疇,，除了包括一般有形產(chǎn)品的4p外，還包括人,、有形展示和服務(wù)過程,，而人對理財(cái)產(chǎn)品營銷始終是最關(guān)鍵的。對客戶來說,，購買券商的理財(cái)產(chǎn)品是一筆大額的支出,，所以購買會(huì)非常謹(jǐn)慎，這對營銷人員的素質(zhì)和專業(yè)能力要求非常高,，營銷人員不僅需要對其所推介的產(chǎn)品非常了解,，而且需要具備非常高的職業(yè)道德，當(dāng)遇到利益沖突時(shí),，如何避免損害客戶的利益,，很多公募基金、私募基金,、證券公司都會(huì)利用明星投資經(jīng)理來宣傳其宣傳推廣其產(chǎn)品,，這種依靠明星效應(yīng)來推廣其產(chǎn)品即是過去國內(nèi)外資本市場慣用的手段，也是未來營銷的主要手段,，當(dāng)然,，過度依賴明星投資經(jīng)理來推廣產(chǎn)品也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，如果明星投資經(jīng)理被其他公司高價(jià)挖走或跳槽就可能對公司造成致命打擊,，公司除了建立良好的企業(yè)文化和激勵(lì)制度來留住人才之外,，更加注重投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)和培養(yǎng)，從而降低對單個(gè)明星投資過度依賴的風(fēng)險(xiǎn),。

結(jié)論

我國的資本市場盡管經(jīng)過幾十年年的發(fā)展,，但仍然是一個(gè)不完善的市場，行業(yè)法規(guī),、公司治理,、內(nèi)部控制、投資者保護(hù)方面還是有很大的完善空間,，盡管本文通過分析證券公司的當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r,，提出大力發(fā)展券商理財(cái)業(yè)務(wù)的可行性，通過對法律法規(guī),、公司內(nèi)部治理,、產(chǎn)品、渠道,、人才等方面提出具體的改進(jìn)建議,，來幫助券商未來更好地開展理財(cái)業(yè)務(wù)營銷,，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但根本目的還是出于保護(hù)投資者的利益,，因?yàn)椴还茏C券公司,、基金公司還是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，他們始終處于強(qiáng)勢地位,，盡管保護(hù)投資者的行業(yè)法規(guī)頒布了很多,，但由于信息不對稱等原因造成投資者的利益得不到有效保護(hù)，損害投資者利益的事件時(shí)有發(fā)生,，而證券公司處于“第一現(xiàn)場”,，如果從源頭上把關(guān)，杜絕違規(guī)現(xiàn)象的出現(xiàn),，監(jiān)管層和投資者也會(huì)放心許多,，通過在法規(guī)、制度,、產(chǎn)品上進(jìn)行合理設(shè)計(jì),，從而使客戶、員工和股東的利益趨于一致,，最大限度地避免內(nèi)幕交易,、“老鼠倉”等違規(guī)事件的發(fā)生，也有利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的良性發(fā)展,。

淺談珠寶理財(cái)投資方向 珠寶的投資價(jià)值篇四

淺談珠寶理財(cái)投資

作者：陳連余

【摘要】：可以說,，我國珠寶消費(fèi)已經(jīng)在國際上占據(jù)重要地位，市場的走向?qū)⒅苯佑绊憞H市場的動(dòng)向和價(jià)格,。2010年已遠(yuǎn)去,，在這一年，我國珠寶市場銷售總額出現(xiàn)穩(wěn)步增長,，充分體現(xiàn)出國內(nèi)消費(fèi)市場蓬勃發(fā)展的向榮態(tài)勢,。據(jù)中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)初步估計(jì)，2010年我國珠寶市場銷售總額超過2400億元,，與前一年同期相比增長15%左右,，同時(shí)，在這一年里,，我國珠寶銷售市場總額也今年首次超過意大利，成為世界上最大的金銀鑲嵌首飾出口國,?？梢杂脙删湓捀爬壳暗闹袊閷氂袷a(chǎn)品市場：發(fā)展速度快、市場潛力大,。

【關(guān)鍵詞】：珠寶市場 珠寶投資 珠寶產(chǎn)品 保值 收藏 拍賣會(huì) 投資價(jià)值 經(jīng)營 經(jīng)驗(yàn)

【正文】：

貴金屬首飾的歷史,，可以追溯到3000年前,。可以說,，在幾千年的歷史長河中,，珠寶玉石作為身份、地位,、財(cái)富的象征,，一直受到人們的推崇和追逐。近20年的時(shí)間,，我國的珠寶首飾業(yè)得到前所未有的發(fā)展,，從產(chǎn)值1億元發(fā)展到近1000億元，從業(yè)職員從2萬人發(fā)展到200萬人,，我國已成為世界上最大的鉑金消費(fèi)國,，年銷售鉑金量達(dá)140萬~150萬盎司,；我國是亞洲最大的鉆石市場之一,，年消費(fèi)鉆石達(dá)11億美元；我國還是世界上第四大黃金消費(fèi)國,，年黃金首飾需求達(dá)到200噸左右,；同時(shí)我國還是世界上最大的玉石和翡翠消費(fèi)市場,。可以說,，我國珠寶消費(fèi)已經(jīng)在國際上占據(jù)重要地位,，市場的走向?qū)⒅苯佑绊憞H市場的動(dòng)向和價(jià)格。2010年已遠(yuǎn)去,，在這一年,，我國珠寶市場銷售總額出現(xiàn)穩(wěn)步增長，充分體現(xiàn)出國內(nèi)消費(fèi)市場蓬勃發(fā)展的向榮態(tài)勢,。據(jù)中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)初步估計(jì),，2010年我國珠寶市場銷售總額超過2400億元，與前一年同期相比增長15%左右,，同時(shí),，在這一年里，我國珠寶銷售市場總額也今年首次超過意大利,，成為世界上最大的金銀鑲嵌首飾出口國,。可以用兩句話概括目前的中國珠寶玉石產(chǎn)品市場：發(fā)展速度快,、市場潛力大,。

俗話說: 黃金有價(jià), 珠寶無價(jià)．每一粒晶瑩剔透的鉆石從開始結(jié)晶到光芒四射, 少則三千年, 多則必須經(jīng)過數(shù)十億年的光陰．平均每粒鉆石的形成期是數(shù)億年的漫長歲月．無論鉆石、紅寶石,、藍(lán)寶石還是綠寶石, 都是吸取了天地間的精華, 是礦物的結(jié)晶, 任何一粒小小的寶石都不是輕而易得的, 由此可見其珍貴性．我國歷史上就曾有秦王欲用15座城池交換和氏壁的記載, 所謂價(jià)值連城真是毫不為過．由此, 投資珠寶也就成了人們關(guān)注的焦點(diǎn)．它既可以使人們怡情悅性, 寶石的天然美是震憾人心的, 同時(shí), 又可以幫助人們積累財(cái)富, 珠寶投資準(zhǔn)確的話, 可以帶來豐厚的利潤, 它實(shí)在不愧為一種極吸引人的投資方式．一般來說,，珠寶產(chǎn)品(主要指天然珠寶)具備美麗,、耐久、稀少的基本特征,。有了這三個(gè)特性后,，珠寶的投資屬性自然表露無遺。但是,，并非所有珠寶都值得投資,，投資收藏珠寶，要與珠寶消費(fèi)的習(xí)慣區(qū)分,，珠寶消費(fèi)一般以美觀為第一考慮要素,，而投資收藏珠寶，一定要從材質(zhì)和工藝入手,，工藝美術(shù)大師制作的精美作品,，材質(zhì)好，投資前景更大,。值得強(qiáng)調(diào)的是,，高端珠寶，如大顆粒的鉆石,、高檔的鉆石以及資源型,，如玉石、黃金,，珠寶的未來發(fā)展空間很大,。但是，并非所有的鉆石都有投資價(jià)值,，如0.5克拉以下的基本沒有投資價(jià)值,，有的時(shí)候還會(huì)看跌。玉石也一樣,，目前價(jià)值兩萬以上的玉石才有更大的投資價(jià)值,。

投資收藏珠寶首飾，一定要?jiǎng)內(nèi)ブ虚g環(huán)節(jié),，直接找到源頭購買,。因?yàn)樽鳛槿粘ＯM(fèi)終端，珠寶專場店,、商場出售的珠寶,，由于商家已將利潤轉(zhuǎn)嫁到售價(jià),，因此此類珠寶大多只適合日常消費(fèi),，并不適合投資收藏。

隨著珠寶進(jìn)入拍賣市場,，很多人也將其作為投資方式的一種,。但是珠寶和股票、房地產(chǎn)等金融投資不同,，珠寶具有一定的局限性,。首先是變現(xiàn)問題。股票債券不管是虧了還是賺了都可以馬上變成現(xiàn)金,，而珠寶卻沒有這樣的快捷性,。其次，珠寶價(jià)格不像股票,、黃金那樣漲跌明顯,。珠寶市場特別是鉆石市場多年來始終呈單線上升的狀態(tài)，略有所降但不明顯,。這從另一方面也說明了珠寶投機(jī)機(jī)會(huì)少,，一般珠寶都得收藏3年以上，會(huì)有約50%的增值,，甚至一倍,。所以珠寶投資不能有投機(jī)心理。

雖然珠寶投資存在著自身的毛病,，但珠寶跟其他投資相比也有其優(yōu)勢所在,，首先珠寶有科學(xué)的鑒定方法和鑒定儀器，相比書畫鑒定更具有不可否認(rèn)的科學(xué)性,。另外,，影響珠寶價(jià)值的“名人”因素少，不管是誰戴過,，它只認(rèn)材料本身資源價(jià)值,，該值多少錢就值多少錢，不因人而異,。珠寶體積一般較小,，攜帶方便，而且具有國際流通性,，手續(xù)相對比較簡單,，利潤高。雖然珠寶的投資前景頗為看好,，但它屬文化消費(fèi),，價(jià)格受很多不確定因素影響，比如市場環(huán)境,、消費(fèi)者的認(rèn)知程度等,，而且目前國內(nèi)大部分銀行還沒有珠寶首飾抵押、置換業(yè)務(wù),，從而使這種高檔藏品只限在收藏者這個(gè)特定群體里流動(dòng),，因此,，做珠寶首飾的投資要格外謹(jǐn)慎。

珠寶投資占用的資金量很大,，屬于高價(jià)值商品,。同時(shí)，珠寶的投資熱潮剛剛興起,，珠寶產(chǎn)品的收藏還僅僅局限于某些特定的人群,。珠寶投資資金周轉(zhuǎn)慢，回籠期長,，銷售量有限,，但由于珠寶的耐久性、稀缺性,，決定了珠寶投資長期走勢平穩(wěn),，風(fēng)險(xiǎn)較小。

目前,，珠寶投資在資金,、技術(shù)、人才等方面還存在壁壘,。由于珠寶在開采,、加工、鑒定,、評估的過程中需要相關(guān)的專業(yè)知識(shí),，構(gòu)筑起了相當(dāng)高的技術(shù)壁壘和人才壁壘。加之,，珠寶的變現(xiàn)能力較差,，退出壁壘代價(jià)很高。

值得注意的是,，目前的珠寶投資開始呈現(xiàn)繁榮景象,。伴隨著人們生活水平的提高，人們對文化生活需求的增強(qiáng),，珠寶投資理財(cái)?shù)那熬皶?huì)更好,。

怎樣選擇具有收藏價(jià)值的珠寶

中國現(xiàn)代珠寶市場主要形成于20世紀(jì)80年代初期，當(dāng)時(shí)中國珠寶市場的規(guī)模大約在20～30億元,，年平均增長在15%以上,。

面對走勢日益高昂的珠寶市場，當(dāng)各種各樣的投資產(chǎn)品充斥著收藏家眼球時(shí),，藏家們又該如何選擇珠寶投資,？專家認(rèn)為，收藏珠寶首先要了解哪些珠寶具有收藏價(jià)值，區(qū)分開收藏品與非收藏品,。珠寶分商品,、藝術(shù)品、工藝品,。藝術(shù)品跟材質(zhì)有關(guān),，切割得很好的大顆粒鉆石就是藝術(shù)品而非工藝品。工藝品市場上很普遍,，很多復(fù)制品，商品更不用說,，但藝術(shù)品是不可以復(fù)制的,。因此，藝術(shù)品具有很高的收藏價(jià)值,。此外,，工藝美術(shù)大師制作的精美作品材質(zhì)好，也是值得收藏的,。其次,，高端珠寶(如大顆粒的鉆石、高檔的鉆石)和資源型(如玉石,、黃金)珠寶的未來發(fā)展空間很大,。

選擇的品種要有穩(wěn)定的國際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，如鉆石,。此外,，翡翠收藏既有材質(zhì)收藏又有文化收藏，在亞洲,，高檔翡翠長期受捧使其增值空間很大,，翡翠在雕刻的內(nèi)容上傳承了中國文化。

從近10年來看,，鉆石的保值功能還是很強(qiáng)的,，鉆石的價(jià)格實(shí)際上每年都是在增長的，只是在2007年美國發(fā)生次貸危機(jī)之后,，在2008年年初曾經(jīng)出現(xiàn)過一些調(diào)整,，但后來價(jià)格馬上就又漲上去了。作為國際公認(rèn)的“硬通貨”,，每年鉆石的價(jià)格都平穩(wěn)上漲5％左右,，尤其是優(yōu)質(zhì)鉆石升值潛力更大。想要買一顆可以保值增值的鉆石婚戒,，除了要高凈度,、高顏色、較好切工外，重量最好不低于30分(1克拉=100分),。

從趨勢來看,，更為稀少的高端彩色寶石的升值空間更大，今后必然會(huì)不斷走俏,，對追求個(gè)性同時(shí)又想投資收藏的人來說,，彩色寶石是不錯(cuò)的選擇，彩色珠寶也開始進(jìn)入婚慶市場,。金玉滿堂珠寶行負(fù)責(zé)人姚總認(rèn)為,，彩色寶石去年啟動(dòng)后，今年有望走出更好的行情,，尤其是紅碧璽,、火歐泊等高端彩色寶石。

據(jù)了解,，玉石翡翠主產(chǎn)于緬甸烏魯江流域,。緬甸每年舉辦3～5次拍賣會(huì)(俗稱翡翠公盤)，對翡翠原石進(jìn)行集中銷售,。在去年3月的緬甸翡翠原料公盤上,，拍賣結(jié)果讓緬甸礦主們完全沒想到，緬甸公拍翡翠的價(jià)格并沒有跌,，反而有所上漲,，尤其是高檔料上漲更多，此后幾場的價(jià)格都比上一場上漲了30％左右,。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，由于礦產(chǎn)資源枯竭，翡翠以其保值增值的投資概念備受市場追捧,，未來翡翠原料市場,，低檔料可能會(huì)有下降的空間，而高檔翡翠原料還有上漲空間?，F(xiàn)在不管是行家還是消費(fèi)者都越來越重視翡翠的品質(zhì),，不像前些年是翡翠就行。

普通市民可以提高眼力,，多看多比較,，選擇真正有收藏價(jià)值的翡翠，而選擇規(guī)模大,、有檔次的珠寶行可以少走彎路,。

如何進(jìn)行珠寶投資

盡管國內(nèi)珠寶市場不太景氣，但發(fā)展的潛力很大,，“錢”途十分看好,。由于市場尚未成熟,，市場風(fēng)險(xiǎn)也相對較高。從完全不懂到慢慢懂得如何投資收藏珠寶或開店經(jīng)營,，要靠學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)的積累,。

投資的第一步：學(xué)習(xí)

做一個(gè)充實(shí)的寶石知識(shí)研究者。學(xué)習(xí)有關(guān)的珠寶知識(shí),，向書本學(xué)習(xí)或積極參與各種有關(guān)珠寶的講座,、研習(xí)，珠寶展覽會(huì),、學(xué)術(shù)交流會(huì)等各項(xiàng)有關(guān)珠寶的活動(dòng),，多和寶石專家學(xué)者、收藏家,、業(yè)者,、消費(fèi)者等接觸，進(jìn)而培養(yǎng)自身對珠寶的知識(shí)及經(jīng)驗(yàn),。

投資的第二步：收藏

做一個(gè)快樂的寶石收藏家。寶石的研究與投資,，并非一朝一夕可成：對寶石的認(rèn)知不足,，而急促投入，那風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大,。最好的方法是在投入珠寶行業(yè)前,，先當(dāng)一位快樂的收藏家。在收藏時(shí)千萬要記幾項(xiàng)前提：①進(jìn) 貨成本不宜過高,。一般來說以店面實(shí)價(jià)進(jìn)貨就算成本過高,。②買精不買多。收藏各類寶石的精品,。在國際市場,，高品質(zhì)的有色寶石漲價(jià)最為明顯，如高檔的紅寶石,、翡翠等的價(jià)格,，在近20年來上漲了幾十倍，所以收藏一定要以各種寶石的精品為主,。

投資的第三步：事前的市場開發(fā)

盡量多去認(rèn)識(shí)一些人,，如寶石專家學(xué)者、收藏家,、業(yè)者,、消費(fèi)者等，讓你周圍的人知道你在研究及收藏寶石,，讓他們成為你的同好,，因?yàn)檫@些人有可能是您以后的貨源或客戶。

投資的第四步：誠信經(jīng)營

當(dāng)萬事俱備，就到了你翻上柜臺(tái)的時(shí)候了,，此時(shí)的你早已是行家,。珠寶這一行因各人的環(huán)境條件不同，所學(xué)程度不同,，其營運(yùn)方法各異,，但務(wù)必要誠信為本--因?yàn)檫@一行當(dāng)消費(fèi)群體小，從業(yè)人員也較少,，一旦欺詐被揭穿就再難立足,。

【參考文獻(xiàn)】：《珠寶投資也有雙面性 》

《怎樣降低珠寶玉石投資風(fēng)險(xiǎn)》

《珠寶投資策略分類談》

《如何進(jìn)行珠寶投資》