人的記憶力會(huì)隨著歲月的流逝而衰退,，寫(xiě)作可以彌補(bǔ)記憶的不足,，將曾經(jīng)的人生經(jīng)歷和感悟記錄下來(lái)，也便于保存一份美好的回憶,。寫(xiě)范文的時(shí)候需要注意什么呢,？有哪些格式需要注意呢？以下是小編為大家收集的優(yōu)秀范文,，歡迎大家分享閱讀,。

融資融券的基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券入門(mén)指南篇一

（1）融資融券手續(xù)費(fèi)用：融資融券的交易手續(xù)費(fèi)和普通交易手續(xù)費(fèi)是一樣的標(biāo)準(zhǔn)。

（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息,。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息,。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個(gè)百分點(diǎn)和五個(gè)百分點(diǎn)，按實(shí)際情況隨時(shí)調(diào)整,。此為年利率,，實(shí)際計(jì)算時(shí)要除以360天的會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)間,。利息是按照客戶(hù)實(shí)際使用的金額來(lái)計(jì)算而非融入金額。按天計(jì)算,，隨合約了結(jié),。

二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的,？

（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶(hù)合同或合約到期前5個(gè)交易日對(duì)信用賬戶(hù)進(jìn)行預(yù)警,，并自動(dòng)短信通知，通知客戶(hù)到期日前自行了結(jié)全部負(fù)債,，歸還所欠公司債務(wù),。

（2）合約的時(shí)間是180天無(wú)法延期；合同是1年,，到期客戶(hù)無(wú)異議,，順延一年。順延也到期后需注銷(xiāo)信用股東帳戶(hù)和資金帳戶(hù),，如需繼續(xù)交易則按開(kāi)戶(hù)流程重新申請(qǐng),。

（3）當(dāng)合同或合約到期日時(shí)，客戶(hù)仍未自行了結(jié)負(fù)債,，公司融資融券部向客戶(hù)發(fā)送平倉(cāng)通知,，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對(duì)信用賬戶(hù)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)。

三,、客戶(hù)融資或融券的當(dāng)天可以用這筆資金或證券直接操作買(mǎi)入賣(mài)出嗎,？

（1）客戶(hù)融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶(hù)的賬戶(hù)上，而是通過(guò)做融資融券的申報(bào),，從我公司的賬戶(hù)上做相應(yīng)的操作,。

（2）客戶(hù)做融資申報(bào)，公司用公司賬戶(hù)里的資金做買(mǎi)券操作,，股票劃到客戶(hù)的賬戶(hù)上,，客戶(hù)融資買(mǎi)到的股票當(dāng)天在賬戶(hù)上不能賣(mài)出，但可以賣(mài)出賬戶(hù)上的其他股票用得到的資金還資,，也可用其他股票直接做融資抵押 ,；客戶(hù)做融券申報(bào)，通過(guò)公司的賬戶(hù)把證券賣(mài)出資金劃到客戶(hù)的賬戶(hù)上,，資金當(dāng)天可用,，客戶(hù)可用這筆資金做買(mǎi)券還券。變相實(shí)現(xiàn)t+0交易,。

四,、信用賬戶(hù)的普通買(mǎi)入可以進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)或買(mǎi)賣(mài)基金嗎？

只要是普通買(mǎi)入非融資買(mǎi)入,，和平時(shí)的股票債券等操作完全一樣,；在未存在未了結(jié)合約的情況下,，普通賣(mài)出股票后的資金可以用于國(guó)債回購(gòu)；超出款項(xiàng)回到客戶(hù)信用賬戶(hù)的資金余額里,。

五,、強(qiáng)制平倉(cāng)條件是什么？

①t日維持擔(dān)保比例低于130%,，且在t+2日內(nèi)未采取有效措施使維持擔(dān)保比例達(dá)到150%以上,；

②合同或合同到期，客戶(hù)未及時(shí)自行了結(jié),；

③司法機(jī)關(guān)強(qiáng)制執(zhí)行,，公司按司法機(jī)關(guān)的時(shí)間要求對(duì)客戶(hù)信用賬戶(hù)執(zhí)行平倉(cāng)操作；

④出現(xiàn)繼承,、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)和捐贈(zèng),；

⑤融券期間,，若標(biāo)的證券發(fā)生退市、暫停上市,、私有化,、要約收購(gòu)情況時(shí)，客戶(hù)未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)自行了結(jié),。

六,、融資融券需要的條件：

首先是那個(gè)證券公司得有這個(gè)資格，一般大型的才有,！

其次是開(kāi)戶(hù)要有18個(gè)月,，現(xiàn)在是暫定，以后可能會(huì)調(diào)低的,，所以要是你先走券商不可以的話,，趕快去別的可以的證券公司開(kāi)一個(gè)

普通賬戶(hù)內(nèi)資產(chǎn)50w以上，沒(méi)有設(shè)立任何抵押和擔(dān)保,；

在以往交易中無(wú)重大違約,，社會(huì)信用記錄良好；

通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),。

七,、融資融券開(kāi)戶(hù)如下：

第一步：首先您的投資經(jīng)驗(yàn)要在18個(gè)月以上，資產(chǎn)達(dá)到50萬(wàn)以上,，符合實(shí)名制賬戶(hù)要求,，您的資產(chǎn)沒(méi)有任何的抵押或者擔(dān)保，就可來(lái)開(kāi)戶(hù),。

第二步：申請(qǐng)融資融券需要攜帶身份證和股東卡,、人民銀行出具的信用報(bào)告,，還有客戶(hù)在其他金融機(jī)構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明。

第三步：到了現(xiàn)場(chǎng)還要填寫(xiě)相關(guān)的業(yè)務(wù)表格,。有融資融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)表,，融資融券業(yè)務(wù)的心理測(cè)試題，融資融券知識(shí)測(cè)試題,，還有客戶(hù)持有限售股的說(shuō)明情況,。

第四步：證券公司審核申請(qǐng)資料，一般需要11個(gè)工作日,。

第五步：通過(guò)后,，可以到現(xiàn)場(chǎng)簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視書(shū)。

八,、請(qǐng)問(wèn)融資融券標(biāo)的股有哪些,？（1）原來(lái)融資融券標(biāo)的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。

（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號(hào)起）融資融券標(biāo)的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票,，總計(jì)278只個(gè)股,。和7只交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標(biāo)的，分別是華夏上證50etf,、華安上證180etf,、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf,、易方達(dá)深100etf,、華夏中小板e(cuò)tf及南方深成etf。

（3）現(xiàn)在一共285只

股票明細(xì),，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”

深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到

九,、融資融券是那幾家券商啊,？

目前一共有25家,，光大證券，海通證券,，中信證券,，國(guó)泰君安，銀河證券,，東方證券,，招商證券，申銀萬(wàn)國(guó),，國(guó)信證券,，廣發(fā)證券、華泰證券,、長(zhǎng)江證券,、宏源證券,、興業(yè)證券等,，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了,，基本上所有券商可以搞了,。

融資基本上每個(gè)券商都可以，融券標(biāo)的的話,，像海通,、申銀萬(wàn)國(guó)比較充足，而etf標(biāo)的比較少,。

融資融券的基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券入門(mén)指南篇二

融資融券基礎(chǔ)知識(shí)篇

1,、融資融券交易融資融券交易，是指投資者向具有證券交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物,，借入資金買(mǎi)入上市證券或借入上市證券并賣(mài)出的行為,。

2、融資交易融資交易是指投資者以其信用賬戶(hù)中的資金和證券為擔(dān)保,，向證券公司申請(qǐng)融入資金并買(mǎi)入標(biāo)的證券,，證券公司在辦理投資者與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算時(shí)，為投資者墊付資金,，完成證券交易的交易行為。

3,、融券交易融券是指投資者以其信用賬戶(hù)中的資金和證券為擔(dān)保,，向證券公司申請(qǐng)融入標(biāo)的證券并賣(mài)出，證券公司在辦理投資者與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)交收時(shí),，為投資者墊付證券,，完成證券交易的交易行為。

4,、融資專(zhuān)用資金賬戶(hù)融資專(zhuān)用資金賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),，以自己的名義，在商業(yè)銀行開(kāi)立的,，用于存放證券公司擬向客戶(hù)融出的資金及客戶(hù)歸還的資金,。

5、融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),，以自己的名義,，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的，用于記錄證券公司持有的擬向客戶(hù)融出的證券和客戶(hù)歸還的證券,，該賬戶(hù)不得用于證券買(mǎi)賣(mài),。

6、客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),，以自己的名義,，在商業(yè)銀行開(kāi)立的,，用于存放客戶(hù)交存的、擔(dān)保證券公司因向客戶(hù)融資融券所生債權(quán)的資金,。

7,、客戶(hù)信用資金賬戶(hù)客戶(hù)信用資金賬戶(hù)是指證券公司在與客戶(hù)簽訂融資融券合同后，通知商業(yè)銀行根據(jù)客戶(hù)的申請(qǐng),，為客戶(hù)開(kāi)立的實(shí)名信用資金賬戶(hù),，是證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)的二級(jí)賬戶(hù)，用于記載客戶(hù)交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù),?？蛻?hù)只能開(kāi)立一個(gè)信用資金賬戶(hù)。

8,、客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),，以自己的名義，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的,，用于記錄客戶(hù)委托證券公司持有,、擔(dān)保證券公司因向客戶(hù)融資融券所生債權(quán)的證券。

本帖回復(fù)

9,、客戶(hù)信用證券賬戶(hù)客戶(hù)信用證券賬戶(hù)是指證券公司在與客戶(hù)簽訂融資融券合同后,，根據(jù)客戶(hù)的申請(qǐng)，按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定,，為其開(kāi)立的實(shí)名證券賬戶(hù),，是證券公司客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)的二級(jí)賬戶(hù)，用于記載客戶(hù)委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù),?？蛻?hù)用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶(hù)只能有一個(gè)?？蛻?hù)信用證券賬戶(hù)與其普通證券賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)人的姓名或者名稱(chēng)應(yīng)當(dāng)一致,。

10、信用交易資金交收賬戶(hù)信用交易資金交收賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),，以自己的名義,，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的，用于客戶(hù)融資融券交易的資金結(jié)算,。

11,、信用交易證券交收賬戶(hù)信用交易證券交收賬戶(hù)是指證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)，以自

己的名義,，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的,，用于客戶(hù)融資融券交易的證券結(jié)算。

12、保證金證券公司向客戶(hù)融資,、融券,，應(yīng)當(dāng)向客戶(hù)收取一定比例的保證金，保證金可以現(xiàn)金,、標(biāo)的證券以及交易所認(rèn)可的其他證券充抵,。

13、保證金比例保證金比例是指投資者交付的保證金與融資,、融券交易金額的比例,，具體分為融資保證金比例與融券保證金比例。

14,、融資保證金比例融資保證金比例是指投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例,。計(jì)算公式：融資保證金比例=保證金/（融資買(mǎi)入證券數(shù)量×買(mǎi)入價(jià)格）×100%

15、融券保證金比例融券保證金比例是指投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例,。計(jì)算公式：融券保證金比例=保證金/（融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格）×100%

16,、保證金可用余額保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額,，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息,、費(fèi)用的余額。計(jì)算公式：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑(充抵保證金的證券市值×折算率)+∑［(融資買(mǎi)入證券市值-融資買(mǎi)入金額)×折算率］＋∑［(融券賣(mài)出金額-融券賣(mài)出證券市值)×折算率］-∑融券賣(mài)出金額-∑融資買(mǎi)入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣(mài)出證券市值×融券保證金比例-利息及費(fèi)用（其中,，折算率是指融資買(mǎi)入,、融券賣(mài)出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買(mǎi)入證券市值低于融資買(mǎi)入金額或融券賣(mài)出證券市值高于融券賣(mài)出金額時(shí),，折算率按100%計(jì)算）

17,、標(biāo)的證券標(biāo)的證券是指在證券交易所交易的，并經(jīng)證券交易所認(rèn)可的,，可用于融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的證券,。

18,、擔(dān)保物擔(dān)保物是指證券公司將收取的保證金以及客戶(hù)融資買(mǎi)入的全部證券和融券賣(mài)出所得全部?jī)r(jià)款,，分別存放在客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)和客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)，作為對(duì)該客戶(hù)融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物,。

19,、維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例是指客戶(hù)擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。計(jì)算公式：維持擔(dān)保比例=(現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值總和)/(融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和)×100%

融資融券的基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券入門(mén)指南篇三

融資融券—概念篇

1,，融資融券：融資融券交易,，又稱(chēng)證券信用交易，是指投資者在具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司開(kāi)通信用證券資金賬戶(hù),，向其提供擔(dān)保物,，借入資金買(mǎi)入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣(mài)出（融券交易）的行為。

2,，信用證券賬戶(hù)：投資者為參與融資融券交易,，向證券公司申請(qǐng)開(kāi)立的證券賬戶(hù),。該賬戶(hù)是證券公司在證券登記清算機(jī)構(gòu)開(kāi)立的“客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)”的二級(jí)賬戶(hù)，用于紀(jì)錄投資委托證券公司持有的擔(dān)保證券的明細(xì)數(shù)據(jù),。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶(hù)只能有一個(gè),。

3，信用資金賬戶(hù):投資者在證券公司指定存管銀行開(kāi)設(shè)的資金賬戶(hù),。該賬戶(hù)是證券公司在銀行開(kāi)立“客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)”的二級(jí)賬戶(hù),，用于記載投資者交存的擔(dān)保資金的明細(xì)數(shù)據(jù)。投資者只能開(kāi)立一個(gè)信用資金賬戶(hù),。

4,、信用額度：客戶(hù)申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)時(shí)須提供資產(chǎn)證明（在營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)打印普通賬戶(hù)資產(chǎn)對(duì)賬單即可）,，信用額度的審批一般情況下為證券賬總資產(chǎn)（不計(jì)算外幣）的50%。

5、融資交易：投資者向證券公司交納一定的保證金，融（借）入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入股票的交易行為,。

6,、融券交易：投資者向證券公司交納一定的保證金,，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為,。投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶(hù),，而是在融券賣(mài)出成交當(dāng)日結(jié)算時(shí)由證券公司代為支付,，賣(mài)出證券所得資金除買(mǎi)券還券外不得作其他用途,。

7、標(biāo)的證券：交易所公布的可作為融資,、融券交易標(biāo)的的證券,，包括融資標(biāo)的證券和融券標(biāo)的證券。目前我公司提供上證180指數(shù)的180只股票,、深圳100指數(shù)中的98只股票,、7只etf基金的融資買(mǎi)入和223只股票融券賣(mài)出。未來(lái)轉(zhuǎn)融通開(kāi)始之后,，285只融資融券標(biāo)的將都可以融券賣(mài)出,。具體品種可登錄牛網(wǎng)--融資融券--公示信息進(jìn)行查詢(xún)。

8,、保證金（擔(dān)保物）指投資者向證券公司融入資金或證券時(shí),，證券公司向投資者收取的一定比例的資金或證券。

9,、折算率：充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值進(jìn)行折算的比例,。具體每只標(biāo)的的折算率可登錄牛網(wǎng)--融資融券--公示信息進(jìn)行查詢(xún)。

（一）上證180指數(shù)成份股股票折算率最高不超過(guò)70%,，其他股票折算率最高不超過(guò)65%,；

（二）交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90%；

（三）國(guó)債折算率最高不超過(guò)95%,；

（四）其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過(guò)80%,。

10，保證金比例

保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù),。保證金比例越高,，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。

融資買(mǎi)入證券數(shù)量×買(mǎi)入價(jià)格＝保證金/（融資保證金比例）融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格＝保證金/（融券保證金比例）交易所規(guī)定,，證券公司的融資保證金比例,、融券保證金比例不得低于交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)（50%為交易所規(guī)定的最低保證金比例）。證券公司公布的標(biāo)的證券的保證金比例應(yīng)與其折算率相匹配,。

我公司規(guī)定的融資保證金比例=1-標(biāo)的證券折算率+50% 我公司規(guī)定的融券保證金比例=1-標(biāo)的證券折算率+50%+10%

11,，保證金可用余額

投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額,，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息,、費(fèi)用的余額?？蛻?hù)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額,。保證金可用余額＝現(xiàn)金-∑融券賣(mài)出金額+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）

+∑［（融資買(mǎi)入證券市值－融資買(mǎi)入金額）×折算率］ +∑［（融券賣(mài)出金額－融券賣(mài)出證券市值）×折算率］-∑融資買(mǎi)入證券金額×融資保證金比例-∑融券賣(mài)出證券市值×融券保證金比例-利息及費(fèi)用

12、維持擔(dān)保比例：客戶(hù)信用賬戶(hù)中總資產(chǎn)與總負(fù)債的比例,。

維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值總和）/(融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和)=資產(chǎn)/負(fù)債

維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí),，客戶(hù)可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或劃回充抵保證金的證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%,。

維持擔(dān)保比例不得低于160％,。

維持擔(dān)保比例低于140%時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知客戶(hù)在不超過(guò)2個(gè)交易日的期限內(nèi)追加擔(dān)保物,，且客戶(hù)追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于160%,。

★使用融資、融券保證金比例控制投資者自有資金的放大倍數(shù),；使用維持擔(dān)保比例控制客戶(hù)信用賬戶(hù)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

例如：某投資者信用證券賬戶(hù)100元現(xiàn)金和100元市值的a證券，加入a證券的折算率為0.7,，那么,，該投資者的信用賬戶(hù)內(nèi)的保證金金額為170元（100元現(xiàn)金×100％＋100元a證券×0.7）

13, 名義持有人:受他人委托并代表他人持有證券的機(jī)構(gòu)。名義持有人依法享有作為證券持有人的相關(guān)權(quán)利,，同時(shí)應(yīng)對(duì)其名下證券權(quán)益擁有人承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù),，證券權(quán)益擁有人通過(guò)名義持有人實(shí)現(xiàn)其相關(guān)權(quán)利。

證券公司是客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)內(nèi)所記錄證券的名義持有人,。信用證券賬戶(hù)對(duì)應(yīng)的投資者不列示在證券持有人名冊(cè)上,。

融資融券的基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券入門(mén)指南篇四

第七章融資融券業(yè)務(wù)

知識(shí)點(diǎn)701（p218-220）：融資融券業(yè)務(wù)。

融資融券是指證券公司向客戶(hù)出借資金供其買(mǎi)入證券或出借證券供其賣(mài)出,，并由客戶(hù)交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),。

證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券應(yīng)具備：（答案一目了然）。

目前開(kāi)展融資融券試點(diǎn),，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),，任何證券公司不得向客戶(hù)融資融券，也不得提供相關(guān)便利和服務(wù),。

□證券公司申請(qǐng)融資融券試點(diǎn)應(yīng)具備：

1,、經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿(mǎn)3年，且未創(chuàng)新試點(diǎn)類(lèi)證券公司,。

2,、健全的各項(xiàng)制度。

3,、公司高級(jí)管理人員近2年無(wú)違規(guī)情形,。

4,、近2年風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個(gè)月凈資本均在12億元以上

5,、第三方存管

6,、已完成交易、清算等的集中管理,，不規(guī)范賬戶(hù)已集中監(jiān)控,。

7、具備開(kāi)展試點(diǎn)的人員,、技術(shù)等條件,。

□證券公司申請(qǐng)?jiān)摌I(yè)務(wù)應(yīng)提交材料：（1）試點(diǎn)申請(qǐng)書(shū)（2）股東會(huì)的決議（3）試點(diǎn)實(shí)施方案（4）三方存管方案情況說(shuō)明（5）負(fù)責(zé)人員的名冊(cè)及資格證明文件

公司法定代表和業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在申請(qǐng)書(shū)上簽字，對(duì)申請(qǐng)材料的真實(shí)性負(fù)法律責(zé)任,。獲批后,，公司向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)業(yè)務(wù)范圍的變更登記，向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換發(fā)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證,。

□正式開(kāi)展前還應(yīng)向交易所申請(qǐng)融資融券交易權(quán)限,，并提交文件：（1）經(jīng)營(yíng)證

券業(yè)務(wù)許可證及其他有關(guān)批準(zhǔn)文件。（2）試點(diǎn)實(shí)施方案,、內(nèi)部管理制度文件,。（3）負(fù)責(zé)人員名單及聯(lián)絡(luò)方式

知識(shí)點(diǎn)702（p220-222）：融資融券業(yè)務(wù)的基本原則。

□基本原則包括：

1,、合法合規(guī)原則,。證券公司向客戶(hù)融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或依法籌集的資金,；向客戶(hù)融券,，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或依法取得處分權(quán)的證券。

2,、集中管理原則,。業(yè)務(wù)的決策和主要管理職責(zé)應(yīng)集中于證券公司總部。原則上按“董事會(huì)—業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)—業(yè)務(wù)執(zhí)行部門(mén)—分支機(jī)構(gòu)”的構(gòu)架運(yùn)行,。董事會(huì)負(fù)責(zé)：基本管理制度,，部門(mén)設(shè)置及職責(zé)、業(yè)務(wù)總規(guī)模,；業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)由有關(guān)高級(jí)管理人員及部門(mén)負(fù)責(zé)人組成,，負(fù)責(zé)：業(yè)務(wù)操作流程、分支機(jī)構(gòu)選擇,、授信額度等,；業(yè)務(wù)執(zhí)行部門(mén)負(fù)責(zé)：具體管理和運(yùn)作，確定對(duì)具體客戶(hù)的授信額度（非業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)職責(zé)）,，對(duì)分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行審核,。禁止分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)總部批準(zhǔn)向客戶(hù)融資融券,，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項(xiàng),。

3,、獨(dú)立運(yùn)行原則。業(yè)務(wù),、人員,、信息,、賬戶(hù)等方面相互分離,、獨(dú)立運(yùn)行。

4,、崗位分離原則,。

知識(shí)點(diǎn)703（p222-223）：賬戶(hù)體系。

□證券公司應(yīng)以自己的名義,，在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立：融券專(zhuān)用證券賬戶(hù),、客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)、信用交易證券交收賬戶(hù)和信用交易資金交收賬戶(hù),；在商業(yè)銀行開(kāi)立：融資專(zhuān)用資金賬戶(hù)和客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù),。

公司在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)立：

1、融券專(zhuān)用證券賬戶(hù),。記錄融券活動(dòng)中證券的變化（涉及證券,，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)）

2、客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù),。記錄客戶(hù)交存的擔(dān)保品（某種有價(jià)證券）的變化,。（只涉及用于擔(dān)保目的的證券，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)）

3,、信用交易證券交收賬戶(hù),。用于融資融券業(yè)務(wù)的證券結(jié)算（是最主要的賬戶(hù)，只用于證券交收,，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)）

4,、信用交易資金交收賬戶(hù)。用于融資融券業(yè)務(wù)的證券結(jié)算（是最主要的賬戶(hù),，只用于資金交收,，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開(kāi)戶(hù)）

公司在商業(yè)銀行開(kāi)立：

5、融資專(zhuān)用資金賬戶(hù),。記錄融資活動(dòng)中資金的變化,，對(duì)應(yīng)融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)。（涉及資金的劃轉(zhuǎn),，當(dāng)然只能在銀行開(kāi)戶(hù)）

6,、客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù),。用于客戶(hù)交存的擔(dān)保資金的變化。（只涉及用于擔(dān)保目的的資金,，資金要?jiǎng)澽D(zhuǎn),，當(dāng)然只能在銀行開(kāi)戶(hù)）

□客戶(hù)要在證券公司開(kāi)立：信用證券賬戶(hù)和信用資金臺(tái)賬；在存管銀行開(kāi)立信用資金賬戶(hù),。

客戶(hù)在證券公司：

1,、客戶(hù)信用證券賬戶(hù)。記錄客戶(hù)作擔(dān)保用的證券明細(xì)的賬戶(hù),，要和結(jié)算公司開(kāi)立的客戶(hù)信用交易擔(dān)保證券賬戶(hù)對(duì)賬,，是該賬戶(hù)的二級(jí)證券賬戶(hù)。

2,、客戶(hù)信用資金臺(tái)賬,。記錄客戶(hù)在融資融券業(yè)務(wù)中資金、證券,、收益明細(xì)的賬戶(hù)（功能類(lèi)似證券交易中的“客戶(hù)資金賬戶(hù)”）,。

客戶(hù)在存管銀行：

3、客戶(hù)信用資金賬戶(hù),。記錄客戶(hù)作擔(dān)保資金明細(xì)的賬戶(hù),，要和結(jié)算公司開(kāi)立的客戶(hù)信用交易擔(dān)保資金賬戶(hù)對(duì)賬，是該賬戶(hù)的二級(jí)證券賬戶(hù),。

知識(shí)點(diǎn)704（p223-224）：客戶(hù)的申請(qǐng),、征信與選擇

應(yīng)有客戶(hù)本人向證券公司營(yíng)業(yè)部提出融資融券業(yè)務(wù)申請(qǐng)。

□證券公司受理后應(yīng)辦理客戶(hù)征信,，內(nèi)容包括：

1,、客戶(hù)基本資料。

2,、投資經(jīng)

驗(yàn),。

3、誠(chéng)信記錄,。

4,、還款能力。

5,、融資融券需求,。

□（可出多選題）對(duì)未按照要求提供有關(guān)情況、在證券公司從事證券交易不足半年,、交易結(jié)算資金未納入第三方存管,、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、有重大違約記錄的客戶(hù),，證券公司的股東,、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資融券,。

□公司根據(jù)規(guī)定制定選擇客戶(hù)的具體標(biāo)準(zhǔn)：（1）客戶(hù)在申請(qǐng)營(yíng)業(yè)部從事交易滿(mǎn)半年以上,；（其他內(nèi)容一目了然）。

知識(shí)點(diǎn)705（p224-228）：融資融券業(yè)務(wù)合同與風(fēng)險(xiǎn)揭示,。

客戶(hù)只能與1家證券公司簽訂融資融券合同,，向1家證券公司融資融券?？蛻?hù)要簽訂《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》

知識(shí)點(diǎn)706（p229-230）：客戶(hù)開(kāi)戶(hù),、提交擔(dān)保品與授信

客戶(hù)應(yīng)開(kāi)立實(shí)名信用證券賬戶(hù)，用于1家證交所的信用證券賬戶(hù)只能有1個(gè)（一個(gè)交易所一個(gè)）,；只能開(kāi)立1個(gè)信用資金賬戶(hù),。

證券公司向客戶(hù)融資只能使用融資專(zhuān)用資金賬戶(hù)內(nèi)的資金,；向客戶(hù)融券只能使用融券專(zhuān)用賬戶(hù)內(nèi)的證券,。

客戶(hù)開(kāi)立信用證券賬戶(hù)和信用資金賬戶(hù)應(yīng)提交材料：身份證、普通證券賬戶(hù)卡和資金賬戶(hù)卡,、申請(qǐng)表,、銀行卡、存管協(xié)議,。

客戶(hù)作為保證金的現(xiàn)金和上市證券應(yīng)分別轉(zhuǎn)入客戶(hù)信用資金賬戶(hù)和客戶(hù)信用證券賬戶(hù),。

證券公司對(duì)客戶(hù)融資融券額度不得超過(guò)客戶(hù)提交保證金的2倍，期限不超過(guò)6

個(gè)月,。授信方式兩種：一是固定授信,，二是非固定授信。

知識(shí)點(diǎn)707（p230-233）：融資融券交易操作,。

融資買(mǎi)入,、融券賣(mài)出的申報(bào)數(shù)量為100的整數(shù)倍。

融券賣(mài)出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià),；當(dāng)天沒(méi)有成交的,，不低于

其前收盤(pán)價(jià)。

簽訂合同時(shí),，客戶(hù)本人應(yīng)向證券公司申報(bào)其本人及關(guān)聯(lián)人持有的全部證券賬戶(hù),；

融券期間賣(mài)出與所融入證券相同的證券的，客戶(hù)應(yīng)當(dāng)自發(fā)生之日起3個(gè)交易日內(nèi)向證券公司申報(bào),。證券公司應(yīng)將客戶(hù)申報(bào)的情況按月報(bào)送交易所,。

客戶(hù)融資買(mǎi)入證券后，可通過(guò)賣(mài)券還款（賣(mài)掉融資買(mǎi)入的證券獲得的資金）或

直接還款方式向證券公司償還融入資金。

客戶(hù)融券賣(mài)出后,，可通過(guò)買(mǎi)券還券（買(mǎi)入新證券還）或直接還券（用自有的證

券還）的方式償還融入證券,。

客戶(hù)賣(mài)出信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券所得價(jià)款，須先償還其融資欠款,。

未了結(jié)相關(guān)融券交易前,，客戶(hù)融券賣(mài)出價(jià)款除買(mǎi)券還券外不得他用。

客戶(hù)信用證券賬戶(hù)不得買(mǎi)入或轉(zhuǎn)入規(guī)定以外的證券,，不得用于從事回購(gòu)交易,。

客戶(hù)未能按期交足擔(dān)保物或到期未償還融資融券債務(wù)的，將被強(qiáng)行平倉(cāng),。

客戶(hù)融資買(mǎi)入,、融券賣(mài)出的證券不得超出交易所規(guī)定的范圍（即“標(biāo)的證券”），包括符合規(guī)定的股票,、基金,、債券和其他證券。

□標(biāo)的證券為股票的,，應(yīng)符合下列條件：

1,、在交易所上市交易滿(mǎn)3個(gè)月。

2,、融資買(mǎi)入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元,，融

券賣(mài)出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。

3,、股東人數(shù)不少于4000人,。

4、近3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%,，日均漲跌幅與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值偏離值不超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn),，且波動(dòng)幅度不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上。（基準(zhǔn)指數(shù)是上證綜合指數(shù),、深證綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）

5,、股票已完成股權(quán)分置改革

6、股票未被特別處理

交易所按從嚴(yán)到寬,、從少到多,、逐步擴(kuò)大的原則，根據(jù)試點(diǎn)進(jìn)展,，從上述規(guī)定內(nèi)的證券選取標(biāo)的證券的名單公布,。

知識(shí)點(diǎn)708（p233-235）：保證金及擔(dān)保物管理。

證券公司融資融券時(shí)應(yīng)當(dāng)向客戶(hù)收取一定比例的保證金,，保證金可以是標(biāo)的證券或交易所認(rèn)可的其他證券沖抵,。

□沖抵保證金的有價(jià)證券應(yīng)按規(guī)定進(jìn)行折算：

1、成分股股票（上證180和深圳100）折算率最高70%，其他股票最高65%

2,、etf不超過(guò)90%

3,、國(guó)債不超過(guò)95%

4、其他上市基金和債券不超過(guò)80%

交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單,。

客戶(hù)融資買(mǎi)入證券時(shí),，融資保證金比例不得低于50%（杠桿2倍）

客戶(hù)融券賣(mài)出時(shí)，融券保證金比例不低于50%（同樣杠桿只2倍）

客戶(hù)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額,。證券公司向客戶(hù)收取的保證金及客戶(hù)融資買(mǎi)入的全部證券和融券賣(mài)出所得全部資金,，整體作為擔(dān)保物。維持擔(dān)保比例是客戶(hù)整體擔(dān)保物價(jià)值與融資融券中債務(wù)總和的比例,?？蛻?hù)維持擔(dān)保比例不得低于130%（客戶(hù)在融資融券債務(wù)之外還要加30%以上的自有資產(chǎn)）。當(dāng)?shù)陀?30%時(shí),，2個(gè)交易日內(nèi)追加,，最低比例提高到150%。當(dāng)比例超過(guò)300%時(shí),，客戶(hù)可以使用超出部分的資產(chǎn),。

知識(shí)點(diǎn)709（p236-238）：權(quán)益處理及信息披露。

權(quán)益處理原則：客戶(hù)融資買(mǎi)入證券的權(quán)益歸客戶(hù)所有,，客戶(hù)融券賣(mài)出證券的權(quán)益歸證券公司所有,。

□客戶(hù)融入證券后,、歸還證券前,，應(yīng)對(duì)證券公司進(jìn)行補(bǔ)償：

1、證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的,，融券客戶(hù)應(yīng)當(dāng)向證券公司補(bǔ)償對(duì)應(yīng)金額的現(xiàn)金紅利,。

2、證券發(fā)行人派發(fā)股票紅利或權(quán)證等證券的,，融券客戶(hù)應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方約定向證券公司補(bǔ)償對(duì)應(yīng)數(shù)量的股票紅利或權(quán)證等證券,，或以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。

3,、配股,、增發(fā)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的,，根據(jù)雙方約定處理,。

證券公司應(yīng)每個(gè)交易日22：00前向交易所報(bào)送當(dāng)日融資融券的相關(guān)數(shù)據(jù)?！踅灰姿诿總€(gè)交易日開(kāi)始前,，向市場(chǎng)公布：（1）前一交易日單只標(biāo)的證券融資融券交易信息（2）前一交易日市場(chǎng)融資融券交易總量信息。

□證券公司在每月結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，書(shū)面報(bào)告當(dāng)月情況：（1）融資融券業(yè)務(wù)客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)數(shù)量（2）對(duì)全體客戶(hù)和前10名客戶(hù)的融資融券余額,；（其他答案一目了然）,。知識(shí)點(diǎn)710（p239-243）：融資融券的風(fēng)險(xiǎn)及控制。

□證券公司融資融券的風(fēng)險(xiǎn)：

1,、客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn),。客戶(hù)違約,，不能償還到期債務(wù)而導(dǎo)致證券公司損失,。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。

3,、業(yè)務(wù)規(guī)模及集中度風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模失控帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn),。

4,、業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

5,、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),。

客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)控制：建立客戶(hù)選擇與授信制度，嚴(yán)格合同管理,、履行風(fēng)險(xiǎn)提示,，確定折算率、保證金比例等規(guī)定,，建立健全預(yù)警補(bǔ)倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)制度,。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制：

1、單只標(biāo)的證券的融資余額或融券余量達(dá)到該上市可流通部分的25%時(shí),，交易所可在次一交易日暫停其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出,；當(dāng)降低到20%以下時(shí)，次一交易日再恢復(fù),。

2,、當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常，交易所可采取各種措施（具體答案一目了然）,。業(yè)務(wù)規(guī)模和集中度風(fēng)險(xiǎn)控制：對(duì)單一客戶(hù)融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)凈資本的5%,；接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過(guò)該只股票總市值的20%。

知識(shí)點(diǎn)711（p243-246）：融資融券的監(jiān)管和法律責(zé)任,。

包括交易所,、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、存管銀行,、證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管和證券公司的信息公告,、客戶(hù)查詢(xún)等監(jiān)管措施,。

融資融券的基礎(chǔ)知識(shí) 融資融券入門(mén)指南篇五

主題：融資融券

小組成員：陳晨張永杰

張芳宋婉靜

許安娜

一.融資融券的定義

融資融券交易，又稱(chēng)信用交易,，分為融資交易和融券交易,。通俗的說(shuō)，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,，向券商借入資金用于證券買(mǎi)賣(mài),，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出,，在約定的期限內(nèi),，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用?？傮w來(lái)說(shuō),，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用,，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券,。

主力資金潛伏股票免費(fèi)看!某些股割肉出逃肯定會(huì)后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金,，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為,。按照我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)確定的交易、結(jié)算模式,，投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶(hù),，而是在融券賣(mài)出成交當(dāng)日結(jié)算時(shí)由證券公司代為支付給交易對(duì)手方，賣(mài)出證券所得資金除買(mǎi)券還券外不得作其他用途,。投資者信用賬戶(hù)內(nèi)的融券賣(mài)出資金及其他資金,、證券，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物,。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑,。投資者如果預(yù)期證券價(jià)格即將下跌，可以借入證券賣(mài)出,，而后通過(guò)以更低價(jià)格買(mǎi)入還券獲利;或是通過(guò)融券賣(mài)出來(lái)對(duì)沖已持有證券的價(jià)格波動(dòng)，以套期保值,。

然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到,，融券交易作為賣(mài)空交易，相對(duì)買(mǎi)入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險(xiǎn),。如融券交易僅出于投機(jī)目的,，當(dāng)賣(mài)出的證券價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，投資者將產(chǎn)生較大損失,，投機(jī)目的無(wú)法實(shí)現(xiàn),。同時(shí)融券交易具有杠桿特性,，將進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。

二,、融券交易特點(diǎn)

(一),、融券標(biāo)的證券

可供融券賣(mài)出的證券品種，稱(chēng)為融券標(biāo)的證券,。滬,、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票,、證券投資基金,、債券及其他證券。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標(biāo)的證券名單,，證券公司可在交易所公布的融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇,，并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整。

(二),、融券委托價(jià)格

投資者在進(jìn)行融券交易前,，應(yīng)了解融券交易委托價(jià)格規(guī)則：

(一)、融券賣(mài)出交易只能采用限價(jià)委托,，不能采用市價(jià)委托;

(二),、融券賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的,，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤(pán)價(jià),。若投資者在進(jìn)行融券賣(mài)出委托時(shí)，申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格,，該筆委托無(wú)效,。

(三)、融券保證金比例

融券保證金比例是指,，投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例,，計(jì)算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格)×100%。滬深交易所規(guī)定,，融券保證金比例不得低于50%,。

(四)、融券債務(wù)償還

投資者可通過(guò)直接還券,、買(mǎi)券還券兩種方式償還融券負(fù)債,。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶(hù)中與其負(fù)債證券相同的證券申報(bào)還券,，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)的一種還券方式,。買(mǎi)券還券是指，投資者通過(guò)其信用證券賬戶(hù)選擇“買(mǎi)券還券”的交易類(lèi)型進(jìn)行證券買(mǎi)入,，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)的一種還券方式,。

投資者買(mǎi)券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：

(一),、買(mǎi)券還券先使用融券賣(mài)出凍結(jié)資金，如融券賣(mài)出資金不足,，則使用投資者信用賬戶(hù)內(nèi)自有資金;

(二),、買(mǎi)券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;

(三)、投資者買(mǎi)券還券超過(guò)融券負(fù)債數(shù)量的部分稱(chēng)為余券,，存放在證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù),。投資者可申請(qǐng)將余券從證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶(hù)。

三,、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別

(一),、保證金要求不同。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金,，即買(mǎi)入證券須事先存入足額的資金,，賣(mài)出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同,，投資者只需交納一定的保證金,，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買(mǎi)賣(mài)(買(mǎi)空賣(mài)空)，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí),，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券,，并在高位賣(mài)出證券后歸還借款;預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒(méi)有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣(mài)出,，并在低位買(mǎi)入證券歸還,。

(二)、法律關(guān)系不同,。投資者從事普通證券交易時(shí),，其與證券公司之間只存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系;而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系,，還存在資金或證券的借貸關(guān)系,。

(三)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同,。投資者從事普通證券交易時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時(shí),，如不能按時(shí),、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買(mǎi)賣(mài)證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi),，這些證券一般流動(dòng)性較大,、波動(dòng)性相對(duì)較小,、不易被操縱。

我們常說(shuō)的“買(mǎi)空”和“賣(mài)空”其實(shí)就是融資融券,，“空”表示你手上沒(méi)有對(duì)價(jià)物但卻想要參與交易,，那就只能借，你想買(mǎi)就借錢(qián),，想賣(mài)就借股票,。在借的時(shí)候你必須要有抵押品，想借錢(qián)可以拿股票抵押,，想借股票可以拿錢(qián)或者其他股票抵押,，總之人家不會(huì)白給。最后,，在你償還的時(shí)候,，你借什么就要還什么，且數(shù)量相等：借錢(qián)就還相同數(shù)額的錢(qián),，借了股票就還同樣數(shù)量的股票,。這就是“買(mǎi)空”、“賣(mài)空”交易的基本原理,。

什么是“買(mǎi)空”?

“買(mǎi)空”,，其實(shí)就是融資交易，是指自有資金不足時(shí),，投資者向證券公司交納一定的保證金,，從券商借入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入股票的交易行為。例如,，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股上漲到30元/股,，投資者不僅可以用自有資金買(mǎi)入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔(dān)保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入深發(fā)展股票,。

什么是“賣(mài)空”?

“賣(mài)空”，其實(shí)就是融券交易,，是指自有證券不足時(shí),，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為,。例如,，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣(mài)出,，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔(dān)保物,，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣(mài)出。

“買(mǎi)空”,、“賣(mài)空”是負(fù)債經(jīng)營(yíng)

無(wú)論是投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易還是“賣(mài)空”交易,，都需要向證券公司交納一定的保證金,，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。因此只要投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”,、“賣(mài)空”交易,，就是放大了投資的財(cái)務(wù)杠桿，是在負(fù)債經(jīng)營(yíng),?！蹲C券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買(mǎi)空”,、“賣(mài)空”交易的金額比例不能低于50%,，例如某投資者信用賬戶(hù)中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易時(shí),，可以向證券公司最多借入200元進(jìn)行股票購(gòu)買(mǎi),，實(shí)際上投資者借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例是200%;再如某投資者信用賬戶(hù)中有100元現(xiàn)金,，當(dāng)投資者進(jìn)行“賣(mài)空”交易時(shí),，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進(jìn)行賣(mài)出，實(shí)際上投資者也是借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng),，投資者的負(fù)債比例也是200%,。

四.融資融券的作用

(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式

某投資者預(yù)判某只股票在近期將下跌,，他就可以通過(guò)先向券商借入該股票賣(mài)出,，再在該股票下跌后以更低的價(jià)格買(mǎi)入還給券商來(lái)獲取差價(jià)。

(二),、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來(lái)了放大的收益與虧損

投資者在進(jìn)行普通證券交易時(shí)必須支付全額資金或證券,，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金，也就是說(shuō)投資者通過(guò)向證券公司融資融券,，可以擴(kuò)大交易籌碼,，即利用較少資本來(lái)獲取較大的利潤(rùn)，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng),。但是,，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”，在放大了收益的同時(shí),，必然也放大了風(fēng)險(xiǎn),。交易方向判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能相當(dāng)嚴(yán)重,。

(三),、融資融券有助于證券內(nèi)在價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定

融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對(duì)某種股票實(shí)際投資價(jià)值的預(yù)期，引導(dǎo)股價(jià)趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值,，并在一定程度上減緩了證券價(jià)格的波動(dòng),，維護(hù)了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定,。

五．融資融券的影響

（一）,、對(duì)投資者的影響

(1)、有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段

(2),、有利于提高投資者的資金利用率

(3),、有利于增加反映證券價(jià)格的信息

（二）、對(duì)證券公司的影響

(1),、有利于提高證券公司融資渠道的有效性

(2),、有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式

(3)、有利于推動(dòng)證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新

（三）,、對(duì)證券市場(chǎng)的影響

融資融券可以放大證券供求,，增加交易量，放大資金的使用效果,，對(duì)于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用,，從而有效地降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),，融資融券也有助于完善股價(jià)形成機(jī)制,，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起著市場(chǎng)緩沖器作用。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量,，其本身沒(méi)有替代品,，如果證券市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)單方向運(yùn)

行,，在供求失衡時(shí),，股價(jià)必然會(huì)漲跌不定，或暴漲暴跌,。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后,，可以增加股票供求的彈性，當(dāng)股價(jià)過(guò)度上漲時(shí),，“賣(mài)空者”預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌,，便提前融券賣(mài)出,，增加了股票的供應(yīng),，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價(jià)，或趁高出手,，從而使行情不致過(guò)熱;當(dāng)股價(jià)真的下跌之后,，“賣(mài)空者”需要補(bǔ)進(jìn)，增加了購(gòu)買(mǎi)需求，從而又將股價(jià)拉了回來(lái),?！百I(mǎi)空”交易同樣發(fā)揮了市場(chǎng)的緩沖器作用。

六,、融資融券交易實(shí)質(zhì)

（一）,、融得的標(biāo)的物

融資融券顧名思義，可以融得資金,，也可以融得證券,，融得的資金再買(mǎi)股票就增強(qiáng)了多方力量，融券則增強(qiáng)了空方力量,，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍,。

(二)、融得資金的用途

融資融券中的融資,，獲得的資金通常必須用來(lái)購(gòu)買(mǎi)上市證券,，增強(qiáng)了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能,。融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密

(三),、擔(dān)保物

融資融券是對(duì)融入方的授信，故需要擔(dān)保物,。融資融券中,，擔(dān)保物既可以是股票，也可以是現(xiàn)金,。

（四）資金融出主體

融資融券在各國(guó)采取了不同的運(yùn)作模式,。例如，在美國(guó)市場(chǎng)化分散授信模式和日本專(zhuān)業(yè)化模式下,，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司,，但最終的資金融出方通常是銀行。我國(guó)目前采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司,，即證券公司以自有資金,、證券向客戶(hù)融資融券;同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度,。

（五）杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制

一般而言,，融資融券風(fēng)險(xiǎn)可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專(zhuān)門(mén)的賬戶(hù)記錄,，因此監(jiān)控其市值變化,、測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對(duì)都是比較容易的。并且,，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整,，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)不大時(shí)可適當(dāng)放大杠桿比例,，反之則可收緊。

（六）產(chǎn)品屬性

融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品,，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上,，都有比較明確具體的安排或規(guī)定。例如,，融資融券在中國(guó)證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專(zhuān)門(mén)的賬戶(hù)登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢(xún),，股票和資金來(lái)龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率;融資用來(lái)購(gòu)買(mǎi)的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi)，等等,。

(七)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的影響

對(duì)于證券公司而言,，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)

七,、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個(gè)物理學(xué)的概念，是指通過(guò)杠桿的使用,，只用一個(gè)較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果,。相對(duì)于普通證券投資來(lái)說(shuō)，融資融券最為顯著的特征在于通過(guò)保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機(jī)會(huì),，起到了財(cái)務(wù)杠桿的作用,。

不難看到，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式,，本身無(wú)所謂好壞,，關(guān)鍵是方向的選擇。如果方向選擇錯(cuò)了,，虧損就會(huì)加倍放大,，如果方向正確，收益也會(huì)加倍,。也就是說(shuō),，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式。這里,，我們以?xún)蓚€(gè)小案例進(jìn)行說(shuō)明,。(簡(jiǎn)明起見(jiàn)，我們假設(shè)交易中不考慮傭金,、利息等費(fèi)用,，并假設(shè)保證金比例為50%)

（一）、融資案例分析：融資時(shí)收益與虧損的放大

假設(shè)某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額,，擬融資買(mǎi)入股票a,，融資保證金比例假定為50%，則該投資者理論上可融資買(mǎi)入200元市值(100元保證金÷50%)的股票a,。

如果股票a在買(mǎi)入后市值上漲了10%達(dá)220元,，此時(shí),，投資收益率為20%;反之，如果股票a在買(mǎi)入后市值下跌了10%,，此時(shí),，其損失就是20%。

公式表示即為：融資買(mǎi)入股票收益或虧損=融資買(mǎi)入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買(mǎi)入股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化,。保證金比例越低，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大,，它們基本上呈反比例關(guān)系,。而當(dāng)融資買(mǎi)入股票跌到一定程度時(shí)，投資者還需要追加保證金,。如在股票下跌了35%后,，維持擔(dān)保比例降至130%時(shí)，投資者需要開(kāi)始追加保證金了,。

（二）,、融券案例分析：融券時(shí)收益與虧損的放大

假如某投資者信用賬戶(hù)中有100元保證金可用余額，擬融券賣(mài)出股票a,，融券保證金比例為50%,，則該投資者理論上可融券賣(mài)出200元市值(100元保證金÷50%)的股票a。

如果融券賣(mài)出的股票a股在賣(mài)出后上漲了10%,，其市值由原來(lái)的200元變成了220元,，此時(shí)，投資損失為20%;反之,，如果投資者在融券賣(mài)出的股票a如期下跌了10%,，其市值就變成了180元，此時(shí),，投資者收益率為20%,。

公式表示即為：券賣(mài)出股票收益或虧損=融券賣(mài)出股票漲跌比例/融券保證金比例。投資者在融券賣(mài)出股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注,，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化,。投資收益或虧損放大的比例，與融券保證金比例的高低直接關(guān)聯(lián),。而當(dāng)融券賣(mài)出的股票上漲到一定程度,、維持擔(dān)保比例下降至130%時(shí)，投資者還被要求及時(shí)追加保證金,。

由此可見(jiàn),，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式，其放大的不僅僅是投資收益,，同樣也放大投資虧損的風(fēng)險(xiǎn),。這就是杠桿投資原理下的新風(fēng)險(xiǎn)與收益概率,。投資者在參與這樣全新交易方式之前，不可不心中明了,，既不能只看到投資收益的放大效果,，也不能只強(qiáng)調(diào)虧損的放大后果。

上述兩則案例,，我們是簡(jiǎn)單抽象化的說(shuō)明了融資融券下收益與風(fēng)險(xiǎn)的放大情況,。從中也明確告訴我們：

八、融資融券交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)介紹 融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項(xiàng)具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制,，一方面為投資者提供新的盈利方式,、提升投資者交易理念、改變 “單邊市”的發(fā)展模式,，另一方面也蘊(yùn)含著相比以往普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn),。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn),、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn),、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用,、法律等其他風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行融資融券交易前,，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知,，才能最大程度避免損失、實(shí)現(xiàn)收益,。融資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：

（一）,、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí),，如同普通交易一樣,，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風(fēng)險(xiǎn),。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿,，虧損將進(jìn)一步放大。

此外,，融資融券交易需要支付利息費(fèi)用,。投資者融資買(mǎi)入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌,，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失,，還要支付融資利息;投資者融券賣(mài)出某只證券后，如果證券的價(jià)格上漲,，則投資者既要承擔(dān)證券價(jià)格上漲而產(chǎn)生的投資損失,，還要支付融券費(fèi)用,。

（二）、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

融資融券交易中,，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買(mǎi)賣(mài)關(guān)系外,，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系,。證券公司為保護(hù)自身債權(quán),，對(duì)投資者信用賬戶(hù)的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng),。

（三）,、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

監(jiān)管部門(mén)和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常、或市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，都將對(duì)融資融券交易采取監(jiān)管措施,，以維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，甚至可能暫停融資融券交易,。這些監(jiān)管措施將對(duì)從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響,，投資者應(yīng)留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失，密切關(guān)注市場(chǎng)狀況,、提前預(yù)防,。

九、融資融券的發(fā)展 雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)似乎冷淡,，但一些業(yè)內(nèi)資深人士仍然相信,，融資融券可能在不久成為市場(chǎng)的參與熱點(diǎn)之一。

“從國(guó)外來(lái)看,，融資融券是普通帳戶(hù)的買(mǎi)空賣(mài)空,，實(shí)際操作起來(lái)很少人會(huì)動(dòng)用尤其是融券這種功能。但我相信隨著業(yè)務(wù)的拓展,，市場(chǎng)的參與熱度肯定會(huì)比發(fā)達(dá)國(guó)家熱很多,。”上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng),、美國(guó)加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預(yù)測(cè),。

一些專(zhuān)家認(rèn)為，目前中國(guó)市場(chǎng)的投資渠道非常有限,，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過(guò)程,，投資信心較強(qiáng)。在融資融券上,，中國(guó)投資者可能會(huì)有越來(lái)越多的人參與其中,。朱寧表示，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，融資融券業(yè)務(wù)當(dāng)時(shí)的推出并沒(méi)有被當(dāng)做是一項(xiàng)完全的創(chuàng)新,。相對(duì)于股指期貨,，其對(duì)市場(chǎng)的影響比較中性、平穩(wěn),。根據(jù)國(guó)外融資融券推出后對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)影響的統(tǒng)計(jì),，這套金融工具并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有明顯的促進(jìn)或者打壓的作用。目前國(guó)內(nèi)針對(duì)融資融券的共識(shí)還是采取一慢,、二看,、三通過(guò)的思路，這主要因?yàn)楸O(jiān)管層認(rèn)為,，在短期來(lái)看融資融券和市場(chǎng)波動(dòng)性的增加存在一定的聯(lián)系,。

朱寧介紹，相對(duì)融資而言,，在美國(guó),，融券是一個(gè)非常敏感的活動(dòng)，不只是證監(jiān)會(huì)需要監(jiān)管,，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也要監(jiān)管,，“這是幾乎惟一一個(gè)證券市場(chǎng)的活動(dòng)需要兩者共同監(jiān)管的活動(dòng)，所以融券在整個(gè)市場(chǎng)里面的地位是比較獨(dú)特,?！?/p>