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金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇一

[教學(xué)目的和要求]

在本章的學(xué)習中,，要求了解金融市場的概念及其構(gòu)成要素；了解金融資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)的組合,；理解和掌握傳統(tǒng)金融工具及其價格的計算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用,；理解和熟記貨幣市場,、資本市場（證券市場）的概念、特征,、分類,、交易對象、參與主體及其交易工具,，為以后各章的學(xué)習打好基礎(chǔ),。

[教學(xué)重點與難點]

教學(xué)重點：金融市場及其構(gòu)成要素、金融工具的種類,、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用,、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合、貨幣市場,、資本市場,、證券市場。

教學(xué)難點：傳統(tǒng)金融工具價格的計算,、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用,、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合。

[教學(xué)中應(yīng)注意的問題]

本章內(nèi)容應(yīng)結(jié)合巴林銀行的倒閉原因分析,、東南亞金融危機中索羅斯如何運用金融衍生工具進行投機以及我國證券市場的發(fā)展動態(tài),、影響證券價格波動的因素

等相關(guān)內(nèi)容進行講解。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇二

一,、效率市場的定義

關(guān)于市場效率的定義,，被采用最多的是法瑪（fama）4的定義：“價格總是‘充分’反映可獲得信息的市場是‘有效’的”。后來,，馬爾基爾（malkiel）5給出了更明確的定義：“如果一個資本市場在確定證券價格時充分,、正確地反映了所有的相關(guān)信息，這個資本市場就是有效的,。正式地說,，該市場被稱為相對于某個信息集是有效的?如果將該信息披露給所有參與者時證券價格不受影響的話。更進一步說，相對于某個信息集有效?意味著根據(jù)（該信息集）進行交易不可能賺取經(jīng)濟利潤”,。

（一）弱式效率市場假說,。指當前證券價格已經(jīng)充分反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中獲得的信息，這些信息包括過去的價格,、成交量,、未平倉合約等。因為當前市場價格已經(jīng)反映了過去的交易信息,，所以弱式效率市場意味著根據(jù)歷史交易資料進行交易是無法獲取經(jīng)濟利潤的,。這實際上等同宣判技術(shù)分析無法擊敗市場。

（二）半強式效率市場假說,。指所有的公開信息都已經(jīng)反映在證券價格中,。這些公開信息包括證券價格、成交量,、會計資料,、競爭公司的經(jīng)營情況、整個國民經(jīng)濟資料以及與公司價值有關(guān)的所有公開信息等,。半強式效率市場意味著根據(jù)所有公開信息進行的分析,，包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無法擊敗市場，即取得經(jīng)濟利潤,。因為每天都有成千上萬的證券分析師在根據(jù)公開信息進行分析,，發(fā)現(xiàn)價值被低估和高估的證券，他們一旦發(fā)現(xiàn)機會,，就會立即進行買賣,，從而使證券價格迅速回到合理水平。

（三）強式效率市場假說,。指所有的信息都反映在股票價格中,。這些信息不僅包括公開信息，還包括各種私人信息,，即內(nèi)幕消息,。強式效率市場意味著所有的分析都無法擊敗市場。因為只要有人得知了內(nèi)幕消息,，他就會立即行動,，從而使證券價格迅速達到該內(nèi)幕消息所反映的合理水平。這樣,，其他再獲得該內(nèi)幕消息的人就無法從中獲利,。

越高，市場的效率程度就越高,。,、效率市場假說與證券分析業(yè)

在華爾街以及資本市場較發(fā)達的世界各地，證券分析業(yè)都是報酬最豐厚的行業(yè)之一。優(yōu)厚的報酬吸引了成千上萬的優(yōu)秀人才加入到證券分析師的行列,。他們到處收集各種信息,，運用各種分析工具和手段，分析各種證券的價值,，尋找價格被低估和高估的證券,，并自己或建議客戶采取相應(yīng)的買賣行動。應(yīng)該說,，大量證券分析師這種競爭性行動是促使資本市場走向效率的最重要力量,。

然而，當市場達到充分有效的狀態(tài)時,，證券分析師花費大量成本和精力收集的各種信息并運用各種方法對這些信息進行分析處理都無助于他們擊敗市場,。這樣的話，就沒有人再愿意去花費無謂的時間和金錢去收集和分析信息了,，效率市場也就失去了它存在的基礎(chǔ)?？墒?，但資本市場逐漸變得無效時，信息的價值又開始突現(xiàn)出來,，證券分析師又開始忙于收集和分析信息,，市場效率的程度又逐步提高。最終,，市場效率的程度將在收集和分析信息的邊際成本等于其邊際收益時達到均衡,。

由此可見，只要收集和分析信息的邊際成本不為零,，資本市場就不可能達到完美有效的地步,。正是基于這一點，格羅斯曼和斯蒂格里茨（grossman and stiglitz）1才指出,，在現(xiàn)實生活中,，完美的效率市場是不存在的。

從上面分析我們還可以看出,，收集和處理信息的成本越低,、交易成本越低、市場參與者對同樣信息所反映的證券價值的認同度

1,、資產(chǎn)證券化含義：

所謂資產(chǎn)證券化,，是指把流動性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券,，以實現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動化,。

2、資產(chǎn)證券化的原因：

（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。

20世紀70年代以來,，西方世界出現(xiàn)了一種經(jīng)濟自由化的思潮,，強調(diào)市場機制的作用。與此同時,，銀行等金融機構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化,，一些以20世紀30年代經(jīng)濟危機的經(jīng)驗總結(jié)為基礎(chǔ)而制訂的金融管制法規(guī)與現(xiàn)實的經(jīng)濟環(huán)境已不相適應(yīng)。這樣,，西方發(fā)達國家紛紛采取放松管制的措施,，刺激本國金融業(yè)的發(fā)展。這一時期,，市場利率大幅波動,，各類金融機構(gòu)之間的競爭日趨激烈，金融創(chuàng)新層出不窮,。

（2）國際債務(wù)危機的出現(xiàn),。

國際債務(wù)危機的出現(xiàn)導(dǎo)致了巨額的呆帳，一些國際性的大銀行深受債務(wù)拖欠之苦,，希望通過加強資產(chǎn)的流動性來解決資金周轉(zhuǎn)的困難,，而證券的發(fā)行無疑是途徑之一。資產(chǎn)的證券化,，既使原有債權(quán)得以重新安排,，又可使新增債權(quán)免受流動性差的困擾。

（3）現(xiàn)代電訊及自動化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件,。

一方面,，隨著信息傳遞和處理技術(shù)的發(fā)達，獲取信息的成本降低,。完全依賴金融機構(gòu)的服務(wù)以消除借貸者之間的信息不對稱的情況已有了很大變化,。

另一方面，交易過程中的計算機技術(shù)的廣泛使用,，使數(shù)據(jù)處理成本大大下降,，信息流通渠道大為暢通，從而證券交易成本大幅度下降,。

另外,，交易技術(shù)的改進，也為新的金融工具的開發(fā)創(chuàng)造了條件,。

3,、資產(chǎn)證券化的影響

（1）對投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為投資者提供了更多的新證券種類,，投資者可以根據(jù)自己的資金額大小及偏好來進行組合投資,；

（2）對金融機構(gòu)來說,，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動性,，它也是金融機構(gòu)獲取成本較低的資金來源,，增加收入的一個新的渠道；

（3）對整個金融市場來說,，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了新的交易手段,，這種趨勢的持續(xù)將不斷地推動金融市場的發(fā)展，增加市場活力,。

但是,，看到資產(chǎn)證券化有利的一面的同時，也應(yīng)看到,，資產(chǎn)證券化中的許多資產(chǎn)實際上是一些長期的貸款和應(yīng)收帳款的集合,，它們所固有的風險也不可避免地影響到新證券本身的質(zhì)地。資產(chǎn)的證券化涉及多個當事人,，從而使傳統(tǒng)貸款功能分散給幾個有限責任的承擔者,，這樣，資產(chǎn)證券化中的風險就表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性,，一旦處理不當,，就會影響到整個金融體系的穩(wěn)定。同時,，資產(chǎn)證券化也使金融監(jiān)管當局在信貸擴張及貨幣供應(yīng)量的估計上面臨更復(fù)雜的問題,，對金融的調(diào)控監(jiān)管產(chǎn)生一定的不利影響,。

4,、金融工程化

所謂金融工程是指將工程思維進入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模,、數(shù)值計算,、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計,、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品,，創(chuàng)造性地解決金融問題。

這里的新型和創(chuàng)造性指的是金融領(lǐng)域中思想的躍進,、對已有觀念的重新理解與運用,，或者是對已有的金融產(chǎn)品進行分解和重新組合。

2,、金融工程化的影響

金融工程化的趨勢為人們創(chuàng)造性地解決金融風險提供了空間,。

金融工程采用圖解、數(shù)值計算和仿真技術(shù)等工程手段來研究問題,。金融工程的出現(xiàn)標志著高科技在金融領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用,，它大大提高了金融市場的效率,。

值得注意的是，金融工程如同一把雙刃劍：1997年東南亞金融危機中,，國際炒家正是利用它來設(shè)計精巧的套利和投機策略,，從而直接導(dǎo)致這一地區(qū)的金融、經(jīng)濟動蕩,；反之,，在金融市場日益開放的背景下，各國政府和貨幣當局要保衛(wèi)自己經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定,，也必須求助于這種高科技的手段,。

回購市場是指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場。所謂回購協(xié)議（repurchase agreement）,，指的是在出售證券的同時,，和證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券,，從而獲取即時可用資金的一種交易行為,。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款,，其抵押品為證券,。

? 貨幣市場共同基金是美國20世紀70年代以來出現(xiàn)的一種新型投資理財工具。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來,，由專門的經(jīng)理人進行市場運作,，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進行分配的一種金融組織形式。而對于主要在貨幣市場上進行運作的共同基金,，則稱為貨幣市場共同基金,。

? 股票的概念:股票是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證,。股票只是消失掉的或現(xiàn)實資本的紙制復(fù)本,，它本身沒有價值，但它作為股本所有權(quán)的證書,，代表著取得一定收入的權(quán)力,，因此具有價值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓,。

? 證券交易所（stock exchange）是由證券管理部門批準的,，為證券的集中交易提供固定場所和有關(guān)設(shè)施，并制定各項規(guī)則以形成公正合理的價格和有條不紊的秩序的正式組織,。

? 世界各國證券交易所的組織形式大致可分為兩類:

1.公司制證券交易所,。

2.會員制證券交易所

? 公司制

是以股份有限公司的組織形式成立的證券交易所，它由股東共同出資組成,。公司制證券交易所是一種自負盈虧的盈利性機構(gòu),，它收取證券發(fā)行者的上市費及證券成交的手續(xù)費和其他服務(wù)性費用,，并且對場內(nèi)交易雙方違約產(chǎn)生的損失承擔賠償責任。

? 大多數(shù)公司制交易所是盈利型組織,，但也有一些是非贏利組織,。

贏利性：澳大利亞，香港,，臺灣,，馬來西亞，新家坡,，阿根廷等

非贏利：加拿大,，日本，印度,，紐約證交所,。

? 公司制證券交易所可能導(dǎo)致過度投機，若交易所破產(chǎn)則將給整個證券市場造成過度的沖擊,。

? 會員制證券交易所 是不以盈利為目的社團法人組織,。參加交易所的會員可以是自然人，也可以是法人,。會員制交易所的收入主要來自會員費,、證券上市費，特殊服務(wù)費,。會員制證券交易所的證券買賣者一般以該所的會員為限,，其他投資人必須通過會員方可進行。

? 會員制證券交易所不會破產(chǎn),，但其交易者與管理者合二為一不利于交易所的管理,。? 美國，歐洲大都數(shù)國家以及巴西,，泰國,，印尼等國的交易所均屬會員制交易所,。? 我國的上海,、深圳證交所也實行會員制。? 封閉式基金與開放式基金區(qū)別：

（1）封閉式基金有固定的規(guī)模和存續(xù)期,，開放式基金沒有確定的規(guī)模和存續(xù)期,；（2）封閉式基金存續(xù)期內(nèi)不能提前贖回，開放式基金可以隨時追加投資和贖回,；（3）封閉式基金的價格受市場供求影響,，開放式基金價格由基金資產(chǎn)凈值決定；

? 開放式基金的利弊：

利：促進基金管理人努力經(jīng)營,、提高管理水平,；市場透明度提高,；快捷方便，風險較低,。弊：為應(yīng)對投資者贖回,，基金需保留一定的流動性，從而可能影響收益,；大額申購與贖回影響基金的投資策略的實施,。

? 封閉式基金的利弊：

利：在存續(xù)期內(nèi)，基金沒有贖回壓力,，可根據(jù)基金的投資策略進行長期運作,。弊：按管理規(guī)模收取管理費，缺乏有效的激勵約束機制,；存在折價現(xiàn)象,； ? 根據(jù)價格決定的特點，證券交易制度可以分為做市商交易制度和競價交易制度,。? 做市商交易制度也稱報價驅(qū)動（quote-driven）制度,；競價交易制度也稱委托驅(qū)動（order-driven）制度。

? 競價交易制度又分為間斷性競價交易制度和連續(xù)競價交易制度,。

? 集合競價(集合竟價是將9:25以前的全部委托報價集中在一起,，根據(jù)不高于申買價和不低于申賣價的原則產(chǎn)生一個成交價格，且在這個價格下成交的股票數(shù)量最大,，該價格將作為全部成交委托的交易價格)? 或連續(xù)競價（證交所交易系統(tǒng)根據(jù)“時間優(yōu)先”及“價格優(yōu)先”的原則,，對符合條件的委托予以成交。）

? 目前世界上大多數(shù)證券交易所都是實行混合的交易制度,。

? 對于大宗交易,，各個證券交易所都實行了較特殊的交易制度，其中最常見的是拍賣和標購,。

外匯：外匯（foreign exchange）這一概念有動態(tài)和靜態(tài)兩種表述形式,，而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。

動態(tài)的外匯是指一國貨幣兌換或折算為另一種貨幣的運動過程,。? 廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn),。

? 狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外幣表示的可用于進行國際間結(jié)算的支付手段。

? 所謂匯率（foreign exchange rate）就是兩種不同貨幣之間的折算比價,，也就是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格,，也稱匯價、外匯牌價或外匯行市,。

? 匯率的表達方式有兩種：直接標價法（direct quotation）和間接標價法（indirect quotation）,。

定義：即期外匯交易（spot exchange transaction），又稱現(xiàn)匯買賣,，是交易雙方以當時外匯市場的價格成交,，并在成交后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易,。

衍生金融工具（derivative instruments），又稱衍生證券,、衍生產(chǎn)品,，是指其價值依賴于基本（underlying）標的資產(chǎn)價格的金融工具，如遠期,、期貨,、期權(quán)、互換等,。衍生市場的歷史雖然很短,，但卻因其在融資、投資,、套期保值和套利行為中的巨大作用而獲得了飛速的發(fā)展,。

與

股息貼現(xiàn)模型相比，市盈率模型的歷史更為悠久,。在運用當中,，市盈率模型具有以下幾方面的優(yōu)點：（1）由于市盈率是股票價格與每股收益的比率，即單位收益的價格,，所以,，市盈率模型可以直接應(yīng)用于不同收益水平的股票的價格之間的比較；（2）對于那些在某段時間內(nèi)沒有支付股息的股票,，市盈率模型同樣適用,，而股息貼現(xiàn)模型卻不能使用2；（3）雖然市盈率模型同樣需要對有關(guān)變量進行預(yù)測,，但是所涉及的變量預(yù)測比股息貼現(xiàn)模型要簡單,。相應(yīng)地，市盈率模型也存在一些缺點：（1）市盈率模型的理論基礎(chǔ)較為薄弱,，而股息貼現(xiàn)模型的邏輯性較為嚴密,；（2）在進行股票之間的比較時，市盈率模型只能決定不同股票市盈率的相對大小,，卻不能決定股票絕對的市盈率水平,。盡管如此，由于操作較為簡便,，市盈率模型仍然是一種被廣泛使用的股票價值分析方法,。市盈率模型同樣可以分成零增長模型,、不變增長模型和多元增長模型等類型,。本節(jié)以不變增長模型的市盈率模型為例，重點分析市盈率是由那些因素決定的,。

借用第三節(jié)（股息貼現(xiàn)模型之二：不變增長模型）中的式（11.11）：v?

2d1,。其y?g 只要股票每股收益大于零,，就可以使用市盈率模型。中,，d1,，r, g 分別代表第一期支付的股息，貼現(xiàn)率和股息增長率（常數(shù)）,，v代表股票的內(nèi)在價值,。盡管股票的市場價格p可能高于或低于其內(nèi)在價值，但是,，當市場達到均衡時,，股票價格應(yīng)該等于其內(nèi)在價值。所以,，我們可以把式（11.11）改寫為：

p?v?d（11.18）y?g而每期的股息應(yīng)該等于當期的每股收益（e）乘派息比率(b),即：d?e?b,，代入式

（11.18），得到：

d1e1?b1 p?y?g?y?g

取消有關(guān)變量的下標,，將上式移項后,，可以推出不變增長的市盈率模型的一般表達式：

pb?

（11.19）ey?g 從式（11.19）中可以發(fā)現(xiàn)，市盈率（pe）取決于三個變量：派息比率(payout ratio),、貼現(xiàn)率和股息增長率,。市盈率與股票的派息比率成正比，與股息增長率正相關(guān),，與貼現(xiàn)率負相關(guān),。派息比率、貼現(xiàn)率和股息增長率還只是第一個層次的市盈率決定因素,。下面將分別討論貼現(xiàn)率和股息增長率的決定因素,，即第二層次的市盈率決定因素。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇三

1.金融市場：以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和,。

2.金融資產(chǎn)：指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證,，亦稱金融工具或證券。

3.金融市場的功能：a：聚斂功能：金融市場具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會再生產(chǎn)的資金的能力,。b:配置功能：資源配置,，財富再分配，風險的再分配,。c：調(diào)節(jié)功能：金融市場對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用,。金融市場具有直接調(diào)節(jié)的作用；金融市場的存在及發(fā)展,，為政府對宏觀經(jīng)濟活動的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件,；d:反映功能：歷來被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”或“氣象臺”。

4.資產(chǎn)證券化的原因：金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展；國際債務(wù)危機的出現(xiàn),；現(xiàn)代電信及自動化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)

證券化創(chuàng)造了良好的條件,。

5.金融全球化的原因：金融管制放松所帶來的影響；現(xiàn)代電子通信技術(shù)的快速發(fā)展,，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件,；

金融創(chuàng)新的影響；國際金融市場上投資主體的變化推動了其進一步的全球化,。

6.金融全球化的影響：a.促進了國際資本的流動,，有利于稀缺資源在國際范圍內(nèi)的配置，促進世界的共同發(fā)展,。也為投

資者在國際金融市場上尋找投資機會,、合理配置資源持有結(jié)構(gòu)、利用套期保值技術(shù)分散風險創(chuàng)造了條件,。一個金融工具豐富的市場也為籌資者提供更多的選擇機會,，有利于其獲得低成本的資金。b.首先是國際金融風險的防范上,，其次,，增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管方面的難度，此外,，涉及國際性的金融機構(gòu)及國際資本的流動問題,，往往不是一國政府所能左右，也給政府金融監(jiān)管部門在金融監(jiān)管及維護金融穩(wěn)定上造成了一定的困難,。

7.同業(yè)拆借市場已成為金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債管理的重要工具,，也成為中央銀行檢測銀根狀況、進行金

融調(diào)控的重要窗口,。

8.公司制證券交易所,。是由銀行、證券公司,、投資信托機構(gòu)及各類公營,、民營公司等共同投資入股建立起來的公司法人。

會員制證券交易所,。是以會員協(xié)會的形式成立的不以營利為目的的組織,，主要由證券商組成。只有會員及享有特許權(quán)的經(jīng)紀人才有資格在交易所中進行證券交易,。會員對證券交易所的責任僅以其繳納的會費為限,。通常也都是法人，屬于法人團體,。

9.交易制度：流動性,，指以合理的價格迅速交易的能力,，好壞由三個指標衡量：市場深度，市場廣度,，彈性,。

透明度,，證券交易信息的透明,，包括交易前信息透明，交易后信息透明和參與交易各方的身份確認,。其核

心要求是信息在時空分布上的無偏性,。

穩(wěn)定性,，證券價格的短期波動程度,。信息效應(yīng)和交易制度效應(yīng)成本，直接成本,，間接成本

效率,，信息效率,、價格決定效率、交易系統(tǒng)效率安全性,，交易技術(shù)系統(tǒng)的安全

10.交易制度的類型：做市商交易制度（報價驅(qū)動制度）和競價交易制度（委托驅(qū)動制度）,。

11.證券交易委托的種類：市價委托、限價委托,、停止損失委托,、停止損失限價委托

12.投資基金的種類：組織形式：公司型基金（開放性和封閉性）、契約型基金,。我國目前為契約

投資目標：收入型,、成長型、平衡型地域：國內(nèi),、國家,、區(qū)域、國際

投資對象：股票,、債券,、貨幣市場、專門,、衍生和杠桿,、對沖和套利、雨傘,、基金中的基金

13.外匯特點：外幣性,、可償性、可兌換性

14.資產(chǎn)證券化：核心：可預(yù)見現(xiàn)金流

15.技術(shù)條件：資產(chǎn)重組技術(shù),、風險隔離技術(shù),、信用增級技術(shù)、信用評級技術(shù)

16.資產(chǎn)證券化的參與者：原始債務(wù)人、原始債權(quán)人,、特別目的機構(gòu),、投資者、專門服務(wù)人,、信托機構(gòu),、擔保機構(gòu)、信用評級機構(gòu),、證券承銷商

17.到期收益率：來自于某種金融工具的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與其今天的價值相等時的利率水平

18.利率期限結(jié)構(gòu)：是資產(chǎn)定價,、金融產(chǎn)品設(shè)計、套利保值和風險管理,、套利以及投機等的基準

19.效率市場假說：a：投資者是理性的,，因而可以理性的評估證券的價值

b：雖然部分投資者是理性的，但他們的交易是隨機的,，這些交易會相互抵消,，因此不會影響價格c：雖然非理性投資者的交易行為具有相關(guān)性，但理性套利者的套利行為可以消除這些非理性投資和對價格的影響

20.效率市場特征：能快速,、準確地對新信息作出反應(yīng),；證券價格的任何系統(tǒng)性范式只能與隨時間改變的利率和風險溢價

有關(guān)；任何交易（投資）策略都無法取得超額利潤,；專業(yè)投資者的投資業(yè)績與個人投資者應(yīng)該是無差異的21.預(yù)期假說基本命題：長期利率相當于在該期限內(nèi)人們預(yù)期的所有短期利率的平均數(shù)

22.市場分割假說命題：期限不同的債券市場是完全分離的或獨立的,，每一種債券的利率水平在各自的市場上，由對該債

券的供給和需求決定,，不受其他不同期限債券預(yù)期收益變動的影響

23.流動性偏好假說：長期債權(quán)的利率水平等于在整個期限內(nèi)預(yù)計出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù),，再加上由債券供給與需

求決定的期限溢價

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇四

題目 關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報告

學(xué)院名稱

金融學(xué)院

專業(yè)班級

學(xué)生姓名

2014年 10月

金融學(xué)12-1

劉長奎

關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報告

——2013 年中國金融市場運行情況

前言

2013年，金融市場各項改革和發(fā)展政策措施穩(wěn)步推進,，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化,，規(guī)范管理進一步加強，金融市場對促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)性作用進一步發(fā)揮,。2013年,，債券發(fā)行規(guī)模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩,；銀行間市場成交量同比減少,，銀行間市場債券指數(shù)下降；貨幣市場利率中樞上移明顯,，國債收益率曲線整體平坦化上移,；機構(gòu)投資者類型更加多元化；商業(yè)銀行柜臺交易量和開戶量有所增加,；利率衍生產(chǎn)品交易活躍度有所下降,；股票市場指數(shù)總體下行,，市場交易量有所增加。

一,、債券發(fā)行規(guī)模同比增加

2013年,，債券市場共發(fā)行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%,。其中銀行間債券市場累計發(fā)行人民幣債券8.2萬億元,，同比增加9.9%。截至2013年末,，債券市場債券托管總額打29.6萬億元,，同比增加13.0%.其中,，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元,，同比增加10.7%。2013年,，財政部通過銀行間債券市場發(fā)行債券1.3萬億元,，代發(fā)地方政府債券2848億元，地方政府自行發(fā)債652億元,；央行票據(jù)發(fā)行5362億元,；國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在銀行間債券市場發(fā)行債券2.1萬億元,；政府支持機構(gòu)債券1900億元,；商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發(fā)行2996億元,；信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行158億元,。公司信用類債券發(fā)行3.7萬億元，同比增加4.0%,。其中,，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元,，中期票據(jù)6716.0億元,，中小企業(yè)集合票據(jù)5.2億元，中小企業(yè)集合票據(jù)（含中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)票據(jù)61億元）66.1億元,，非公開定向債務(wù)融資工具5668.1億元,，企業(yè)債券4752.3億元，非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)48.0億元,，公司債券4081.4億元,。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發(fā)行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少,，銀行間市場債券指數(shù)下降

2013年,，銀行間市場拆借,、現(xiàn)券和債券回購累計成交235.3萬億元，同比減少10.7%,。其中,，銀行間市場同業(yè)拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%,；債券回購成交158.2萬億元,，同比增加11.6%；現(xiàn)券成交41.6萬億元,，同比減少44.7%,。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業(yè)拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數(shù)有所下降,，交易所市場指數(shù)上升,。銀行

間債券總指數(shù)由年初的144.65點下降至年末的143.93點，下降0.72點,，降幅0.49%,；交易所市場國債指數(shù)由年初的135.84點升至年末的139.52 點，上升3.68點,，升幅2.71%,。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯,，國債收益率曲線平坦化上移

2013年,，貨幣市場利率波動幅度加大，利率中樞上移明顯,。2013年12月,，質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為4.28%，較去年同期上升166個基點,；同業(yè)拆借

加權(quán)平均利率為4.16%,，較去年同期上升155個基點。年內(nèi)貨幣市場利率共

發(fā)生兩次較大波動：6月20日,，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至11.62%,，達到歷史最高點；12月23日,，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至8.94%,，創(chuàng)下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移,。12月末,，國債收益率曲線1年、3年,、5年,、7年,、10年的收益率平均比

去年年底高131、132,、124,、112、98個基點,。全年大致分為兩個階段：

第一階段為年初至5月份,，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行,；

第二階段為2013年6月份至12月份,，國債收益率持續(xù)攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯,。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結(jié)算有限責任公司

四,、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，市場層次更加豐富,，運行效率進一步提高,，銀行間市場的影響日益擴大,，正在吸引越來越多

境內(nèi)外機構(gòu)積極參與市場活動,。截至2013年底，已有138家包括境外央行,、國際金融機構(gòu),、主權(quán)財富基金、港澳清算行,、境外參加行,、境外保險機構(gòu)、rqfii和qfii等境外機構(gòu)獲準進入銀行間債券市場,，銀行間市場投資者類

型進一步豐富,。

五、商業(yè)銀行柜臺交易量和開戶數(shù)量有所增加

2013年,，商業(yè)銀行柜臺業(yè)務(wù)運行平穩(wěn),。2013年商業(yè)銀行柜臺新增記賬式國

債16只，包括1年期4只,，3年期2只,，5年期3只，7年期4只,，10年期3只,。截

至2013年末，柜臺交易的國債券種包含 1 年,、3 年,、5 年,、7 年、10 年和 15年期六個品種,，柜臺交易的國債數(shù)量達到 102 只,。2013 年商業(yè)銀行柜臺

記賬式國累計成交 18.7 億元，同比增加 24.7%,。截至 2013 年 12 月底,，商業(yè)銀行柜臺開戶數(shù)量達到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%,。

六,、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發(fā)生 2.4 萬筆,，名義本金總額 2.7 萬億元,，同比減少 6.0%。從期限結(jié)構(gòu)來看,，1 年及 1 年期以下交易最為活躍,，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%,。從參考利率來看,，2013 年人民幣利率互換交易的浮動端參考利率包括 7 天回購定盤利率、shibor 以及人民銀行公布的基準利率,，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%,，33.3%，1.4%,。債券遠期和遠期利率協(xié)議交易較為清淡,，全年各發(fā)生 1 筆交易。

七,、股票指數(shù)總體下行,，成交量有所增加

2013年，股票指數(shù)總體下行,，成交量有所增加,。年終，上證綜指收于2115.98點,，較去年末下降153.15點,，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點,，最低為1950.01點,，波幅為484.5點。市場全年累計成交金額22.9萬億元,，日均成交金額960.92億元,，同比增加41.9%,。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇五

萬象運營總監(jiān)策劃書

專業(yè)班級12級金融七班

姓名劉運廣

學(xué)號1201010729

運營總監(jiān)（coo）管理功能。其管理范圍包括員工的管理,、業(yè)務(wù)的管理,、經(jīng)

營管理、風險的控制,。

2,、銜接功能。服務(wù)部作為營業(yè)部的部門之一,，服務(wù)部經(jīng)理崗起著承上啟下的作用,，全面負責服務(wù)部的日常經(jīng)營管理，貫徹實施公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展計劃,，保證服務(wù)部經(jīng)營及管理目標的實現(xiàn),；組織部門完成營業(yè)部下達的業(yè)務(wù)、風險控制指標,；根據(jù)營業(yè)部下達的目標制定并實施服務(wù)部經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營管理目標,；貫徹、落實經(jīng)紀業(yè)務(wù)總部及營業(yè)部各項規(guī)章制度,；在總部及營業(yè)部授權(quán)范圍內(nèi),，管理、協(xié)調(diào)營運團隊和市場營銷部的各項工作,，確保經(jīng)營管理高效,；負責對服務(wù)的各項工作和人員安排向營業(yè)提出建議，文秘寫作網(wǎng)原創(chuàng)負責明確各個崗位的工作職責及考核目標,；

3、營業(yè)部窗口功能,。服務(wù)部盡管是公司各項功能輻射的最前沿,，但它仍然體現(xiàn)著公司的形象，所以,，服務(wù)部經(jīng)理負責在當?shù)亟⒘己玫墓碴P(guān)系,，為公司樹立良好商譽，通過加強團隊的建設(shè)和努力開拓業(yè)務(wù),，來展示我們的形象和

實力,，弘揚公司的企業(yè)文化。

4,、協(xié)調(diào)功能,。負責協(xié)調(diào)好服務(wù)部內(nèi)部各崗位之間的關(guān)系、服務(wù)部與營業(yè)部

各方面的關(guān)系,、服務(wù)部與當?shù)卣爸鞴懿块T的關(guān)系,。

第一,，以身作則狠抓團隊建設(shè)

服務(wù)部作為營業(yè)部的一個團隊，其團隊的工作不是只靠經(jīng)理或某個人就能完成的,，而是要在公司和營業(yè)部的領(lǐng)導(dǎo)下靠團隊的每個成員共同努力,、共同經(jīng)營和管理才能完成的，所以我會通過自身的工作熱情和敬業(yè)精神來感化和熏陶他們,，用公平,、公正的工作作風來對待每個員工，通過公司的企業(yè)文化來培育他們敬業(yè)愛崗,、無私奉獻的精神,，督導(dǎo)他們認真鉆研業(yè)務(wù)知識，熟練掌握業(yè)務(wù)

技能,，從而更好地搞好客戶的開發(fā)和服務(wù)工作,，提高團隊的競爭力。

第二,，加強培訓(xùn)學(xué)習,，提高員工隊伍的素質(zhì)

要促進服務(wù)部的發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)營目標,，僅有敬業(yè)精神是不夠的,，還必須努力學(xué)習專業(yè)知識、提高工作技能,，將我們這個團隊打造成一支戰(zhàn)無不勝的優(yōu)秀團隊,。所以我們決不能放棄學(xué)習和培訓(xùn)，特別是今年轉(zhuǎn)型以來,，為了適應(yīng)轉(zhuǎn)型的新形勢,，更應(yīng)加強業(yè)務(wù)知識的學(xué)習，我們除了參加營業(yè)部組織的培訓(xùn)學(xué)習和按營業(yè)部的培訓(xùn)計劃統(tǒng)一學(xué)習外,，還從以下三方面培訓(xùn)提高員工綜合素質(zhì)：

1,、提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，在每日晨會上每位員工都進行簡短的股評,，重點點評一只個股,，每周安排一到兩天的時間在下午3：00－4：00由我給全體員工講解行情軟件的使用方法和技術(shù)分析；每周安排一到兩天收市后進行業(yè)務(wù)學(xué)習,；每周五收市后為檔案整理和數(shù)據(jù)庫更新時間,，還通過公司的企業(yè)文化來教育和熏陶員工，培育他們敬業(yè)愛崗,、無私奉獻的高尚品質(zhì),；

2、提高綜合能力，在業(yè)務(wù)方面分工協(xié)作,，使每個員工都鍛煉為多面手,；積極參與公司和營業(yè)部通過各種渠道和方式組織的業(yè)務(wù)學(xué)習和培訓(xùn)活動，吸收新知識,、新觀念,，適應(yīng)證券市場發(fā)展的需要；

3,、轉(zhuǎn)變?nèi)珕T的知識結(jié)構(gòu),，培養(yǎng)員工自覺學(xué)習的習慣，督導(dǎo)員工學(xué)習業(yè)務(wù)知識,，提倡他們通過自學(xué)改變自身的知識結(jié)構(gòu),，更好地在證券這個朝陽行業(yè)中生存和

發(fā)展。

第三,，確立團隊發(fā)展目標,，鼓舞員工士氣，爭創(chuàng)一流的營銷團隊,。我的目的是首先要將這個團隊建設(shè)成為荊門營業(yè)部的一流的營銷團隊,，然后將他建設(shè)成為品牌服務(wù)部，這就是我上崗后對團隊每個員工的要求,。我還經(jīng)策劃了一整套方案借助公司這次轉(zhuǎn)型契機將服務(wù)部培養(yǎng)成一支具有極強戰(zhàn)斗力的營銷團隊,，在營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下擠垮萬聯(lián)證券服務(wù)部，因為我們具備很多極強的生存和發(fā)展的競爭優(yōu)勢,，第一,、服務(wù)部有那么多證券市場的精英，他們有能力有資歷有經(jīng)驗,；第二,、我們公司有良好的經(jīng)營策略和激勵機制；第三,、我們有公司領(lǐng)導(dǎo)的大力支持和營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)和全體同仁作堅強的后盾,；第四、我們有先進通信技術(shù)和硬件設(shè)施,，有超前的非現(xiàn)場交易平臺和優(yōu)質(zhì)的信息產(chǎn)品，我們還有時尚的基金產(chǎn)品的銷售平臺,?？傊灰?wù)部全體員工齊心協(xié)力,，充分發(fā)揮團隊力量,，進一步轉(zhuǎn)變觀念，夯實我們的基礎(chǔ)，在營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的大力

支持下我們的目的一定會實現(xiàn),。

第四,，建立健全內(nèi)部機制，提高員工的工作激情,。

今年轉(zhuǎn)型以來,，營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)在業(yè)務(wù)提成上對服務(wù)部員工和營業(yè)部員工一視同仁，便將團隊提成分配權(quán)完全下放給服務(wù)部經(jīng)理,。如果我有幸成為服務(wù)部經(jīng)理在進行團隊分配時,，新增客戶傭金提成按營業(yè)部規(guī)定全額發(fā)放給個人，對存量客戶的提成我會將分配比例分為兩大塊,，其一,，一半來自于按個人新開發(fā)客戶占比進行同比例放大，另一半是按個人的敬業(yè)精神,，工作的難易程度,，工作量的輕重，勞動紀律,，相互協(xié)助的團隊精神,，服務(wù)質(zhì)量來衡量的結(jié)果進行再分配，這也是將在團隊實行再分配的分配原則,，這樣無論做后臺業(yè)務(wù)的員工,，還是做營銷的員工工作都是非常有激情，有戰(zhàn)斗力,。由于有良好的激勵機制,，充

分發(fā)揮團隊的集體力量，我想京山服務(wù)部的各項工作一定會再上臺階

第五,，加強內(nèi)部管理,，控制經(jīng)營風險。

（1）,、按照公司的各項規(guī)定和營業(yè)部的具體要求,，根據(jù)服務(wù)部實際情況制定相應(yīng)的崗位責任制、員工規(guī)章制度和風險處罰制度,，做到崗位明確,，職責分

明，在授權(quán)范圍內(nèi)嚴格按公司的業(yè)務(wù)流程辦理業(yè)務(wù),。

（2）,、在員工的管理上實行一事同人，在分配體制上堅決做到公平,、公正,、公開,，使員工帶著良好的心態(tài)在十分團結(jié)的氛圍中學(xué)習和工作。

第六,，搞好同地方政府的關(guān)系,，營造良好外部環(huán)境

第七，努力開發(fā)客戶,，搶占城區(qū)和周邊市場份額,，打下堅實基礎(chǔ)

第八，客戶服務(wù)體系基本形成,，通過各種正當服務(wù)方式贏得客戶的心,，吸

引證券的客戶壯大我們的客戶隊伍，擴大萬象證券的影響力,。