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《財務(wù)管理基礎(chǔ)》篇一

一、單項選擇題

1.按照公司治理的一般原則,，重大財務(wù)決策的管理主體是( a )。

a.出資者 b.經(jīng)營者 c.財務(wù)經(jīng)理 d.財務(wù)會計人員

2.財務(wù)管理是人們利用價值形式對企業(yè)的( d )進(jìn)行組織和控制,，并正確處理企業(yè)與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟(jì)管理工作,。

a.勞動過程 b.使用價值運動 c.物質(zhì)運物 d.資金運動

3.某債券的面值為1000元,，票面年利率為12%,，期限為3年，每半年支付一次利息,。若市場年利率為12%,，則其價格( a )。

a.大于1000元 b.小于1000元 c.等于1000元 d.無法計算

4. 一般來說,，財務(wù)管理的內(nèi)容是由( a )所決定的。

a.財務(wù)活動過程固有的規(guī)律

b.財務(wù)管理工作固有的規(guī)律

c.財務(wù)活動的各自獨立性

d.財務(wù)管理的相對獨立性

5.下列籌資方式中,，資本成本最低的是( c ),。

a.發(fā)行股票 b.發(fā)行債券 c.長期貸款 d.保留盈余資本成本

6. 某投資者喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定,，則該投資者屬于( c )。

a.風(fēng)險接受者 b.風(fēng)險回避者 c.風(fēng)險追求者 d.風(fēng)險中立者

7.下列各項成本項目中,，屬于經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中的決策相關(guān)成本的是( d ),。

a.存貨進(jìn)價成本 b.存貨采購稅金

c.固定性儲存成本 d.變動性儲存成本

8. 成本按其性態(tài)可劃分為( b )。

a.約束成本和酌量成本 b.固定成本,、變動成本和混合成本

c.相關(guān)成本和無關(guān)成本 d.付現(xiàn)成本和非付現(xiàn)成本

9. 某公司向銀行借入12000元,，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元,，則借款利率為( b ),。

a.6.87% b.7.33% c.7.48% d.8.15%

10.影響企業(yè)經(jīng)營決策和財務(wù)關(guān)系的主要外部財務(wù)環(huán)境是( b )。

a.政治環(huán)境 b.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 c.國際環(huán)境 d.技術(shù)環(huán)境

11.企業(yè)資金中資本與負(fù)債的比例關(guān)系稱為( b ),。

a.財務(wù)結(jié)構(gòu) b.資本結(jié)構(gòu) c.成本結(jié)構(gòu) d.利潤結(jié)構(gòu)

12. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為( a ),。

a.投資回收系數(shù) b.復(fù)利終值系數(shù) c.償債基金系數(shù) d.普通年金終值系數(shù)

13.企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，稱為( c ),。

a.信用條件 b.信用額度 c.信用標(biāo)準(zhǔn) d.信用期限

14. 按時價或中間價格發(fā)行股票,，股票的價格低于其面額，稱為( b ),。

a.等價發(fā)行 b..折價發(fā)行 c.溢價發(fā)行 d.平價發(fā)行

15.商業(yè)信用條件為“3/10,，n/30”，購貨方?jīng)Q定放棄現(xiàn)金折扣,，則使用該商業(yè)信用的成本為( a ),。

a. 55.8% b. 51.2% c. 47.5% d. 33.7%

二、多項選擇題

1.財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的職責(zé)包括( abcde ),。

a.現(xiàn)金管理 b.信用管理 c.籌資 d.具體利潤分配

e.財務(wù)預(yù)測,、財務(wù)計劃和財務(wù)分析

2.下列屬于財務(wù)管理觀念的是( abcde )。

a.貨幣時間價值觀念 b.預(yù)期觀念

c.風(fēng)險收益均衡觀念 d.成本效益觀念 e.彈性觀念

3.企業(yè)籌資的直接目的在于( ac ),。

a.滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 b.處理財務(wù)關(guān)系的需要

c.滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 d.降低資本成本 e.分配股利的需要

4. 為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn),，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施( acd ),。

a.所有者解聘經(jīng)營者 b.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)

c.公司被其他公司接受或吞并 d.所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”

5. 相對于股權(quán)籌資方式而言,，長期借款籌資的優(yōu)點主要有( bcd )。

a.財務(wù)風(fēng)險小 b.籌資費用較低

c.籌資速度較快 d.資本成本較低

6. 關(guān)于杠桿系數(shù),，當(dāng)息稅前利潤大于0時,，下列說法不正確的是( bde )。

a.在其他因素一定時,，產(chǎn)銷量越小,，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

b.在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

c.當(dāng)固定成本趨于0時,，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1

d.當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時,，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0

e.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小,，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

7. 下列各項中屬于資金營運活動的是( ac ),。

a.采購原材料 b.購買國庫券 c.銷售商品 d.支付現(xiàn)金股利

8. 下列各項因素中，影響企業(yè)償債能力的有( abcd ),。 a.經(jīng)營租賃 b.或有事項 c.資產(chǎn)質(zhì)量 d.授信額度

9. 下列各項中,，屬于剩余股利政策優(yōu)點有( abd )。

a.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

b.降低再投資資本成本

c.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合

d.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

10. 企業(yè)財務(wù)的分層管理具體為( abd ),。

a.出資者財務(wù)管理 b.經(jīng)營者財務(wù)管理

c.債務(wù)人財務(wù)管理 d.財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理

11. 某公司的股票的每股收益為2元,，市盈率為10，行業(yè)類似股票的市盈率為11,，則該公司的股票價格和股票價值分別為( cd ),。

a.10 b.11 c.20 d.22 e.24

12. 在考慮所有稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中,，正確的有(ab ),。

a.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

b.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

c.(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)

d.營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

13. 經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有( abd )。

a.需要訂貨時便可立即取得存貨

b.不允許缺貨,，即無缺貨成本

c.儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比

d.需求量穩(wěn)定,，存貨單價不變

14. 下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降( abcd )。

a.預(yù)期公司利潤將減少 b.預(yù)期公司債務(wù)比重將提高

c.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹 d.預(yù)期國家將提高利率

15.風(fēng)險收益率包括(bcd),。

a.通貨膨脹補償率 b.違約風(fēng)險收益率

c.流動性風(fēng)險收益率 d.期限風(fēng)險收益率

三、名詞解釋題

1,、市場風(fēng)險：指在證券市場中因股市價格,、利率、匯率等的變動而導(dǎo)致價值未預(yù)料到的潛在損失的風(fēng)險,。因此,，市場風(fēng)險包括權(quán)益風(fēng)險、匯率風(fēng)險,、利率風(fēng)險以及商品風(fēng)險,。

2、融資租賃：它是由出租人按照承租人的要求融資購入設(shè)備,，并在規(guī)定的較長時間內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù),。承租人在租賃期內(nèi)按規(guī)定向出租人支付租金，并取得所租資產(chǎn)的使用權(quán),。

3,、股利政策：是股份制企業(yè)就股利分配所采取的政策。廣義的股利政策應(yīng)包括：(1)選擇股利的宣告日、股權(quán)登記日及發(fā)放日;(2)確定股利發(fā)放比例;(3)發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式,。狹義的股利政策僅指股利發(fā)放比例的確定問題,。

4、沉沒成本：是指過去已經(jīng)發(fā)生,，無法由現(xiàn)在或者將來的任何決策所能改變的成本,。

5、財務(wù)活動：是指資金的籌集,、運用,、收回及分配等一系列行為。其中,，資金的運用,、耗資、收回又稱投資,。從整體上講,，財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動,、日常資金營運活動和分配活動,。

6、財務(wù)目標(biāo)：是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理所要達(dá)到的目的,，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn),。

7、內(nèi)部收益率：是指項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率或現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等時的折現(xiàn)率,。

8,、票據(jù)貼現(xiàn)：是指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為,。

9,、現(xiàn)金凈流量：是指一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。

10,、財務(wù)管理：是以公司理財為主,，以金融市場為背景，研究公司資本取得與使用的管理學(xué)科,。

11,、經(jīng)營杠桿：是指由于固定成本的存在，息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的現(xiàn)象,。即由于固定成本的存在,，產(chǎn)銷量增加，會使息稅前利潤增長率大于產(chǎn)銷量的增長率;產(chǎn)銷量下降,，會使息稅前利潤降低率大于產(chǎn)銷量的降低率,。

12、資本結(jié)構(gòu)：資本結(jié)構(gòu)又稱資金結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系,。短期資金的需要量和籌集作為運營資金管理,。通常財務(wù)管理中的資本結(jié)構(gòu)是指狹義的資本結(jié)構(gòu)，即長期資金結(jié)構(gòu),。資本結(jié)構(gòu)的實質(zhì)是負(fù)債資本的比例問題,，即負(fù)債在企業(yè)全部資本中所占的比重。

13,、資金的時間價值：資金時間價值是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值,，即一定量資金在不同時間點上價值量的差額。相當(dāng)于沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率,。

14,、普通年金：又稱“后付年金”，是指每期期末有等額的收付款項的年金,。這種年金形式是在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中最為常見,。普通年金終值猶如零存整取的本利和，它是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和,。

15,、私募股權(quán)融資：是指公司以非公開方式向潛在的投資者籌集股權(quán)資本的行為，風(fēng)險投資公司,、天使投資者,、機(jī)構(gòu)投資者以及公司投資者是私募股權(quán)融資主要的募集對象。

16,、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率,，是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款流動程度的指標(biāo)，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)(通常為一年)賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率,。

17,、期貨合約：是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，即雙方簽訂的,，在合約到期日以固定的價格買入或賣出某種標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議。

18,、股票：是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券,，是持有人擁有公司股份的入股憑證，它代表對股份公司的所有權(quán),。

19,、期貨合約：是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，即雙方簽訂的,，在合約到期日以固定的價格買入或賣出某種標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議,。

20、運營成本：也稱經(jīng)營成本、營業(yè)成本,。是指企業(yè)所銷售商品或者提供勞務(wù)的成本,。營業(yè)成本應(yīng)當(dāng)與所銷售商品或者所提供勞務(wù)而取得的收入進(jìn)行配比。營業(yè)成本是與營業(yè)收入直接相關(guān)的,，已經(jīng)確定了歸屬期和歸屬對象的各種直接費用,。營業(yè)成本主要包括主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本,。

21,、無形資產(chǎn)：是企業(yè)長期使用，但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn),，它通常代表企業(yè)所擁有的一種法令權(quán)或優(yōu)先權(quán),，或是企業(yè)所具有的高于一般水平的獲利能力。

22,、股票股利：以股票的形式發(fā)放公司將應(yīng)分給投資者的股利,，在會計上屬公司收益分配，是一種股利分配形式,。它是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利,。

四、簡答題

1.簡述剩余股利政策的涵義,。

剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機(jī)會時,，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要,，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策,。其基本步驟為：(1)設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu);(2)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額;(3)最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權(quán)資本的需要;(4)最好將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利,，以滿足股東現(xiàn)時對股利的需要,。

2.簡述降低資本成本的途徑。

降低資本成本,，既取決于企業(yè)自身籌資決策,，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本,，應(yīng)從以下幾個方面著手：

(1)合理安排籌資期限;

(2)合理利率預(yù)期;

(3)提高企業(yè)信譽,，積極參與信用等級評估;

(4)積極利用負(fù)債經(jīng)營;

(5)積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本,。(以上各點要稍加展開,。)

3.債券價值的決定因素有哪些?闡述債券價值與相關(guān)決定因素之間的關(guān)系。

債券價值主要由息票率,、期限和收益率三個因素決定,。

它們之間的關(guān)系：

(1)對于給定的到期時間和市場收益率,，息票率越低，債券價值變動的幅度就越大;

(2)對于給定的息票率和市場收益率,，期限越長,，債券價值的變動幅度就越大，但價值變動的相對幅度隨期限的延長而縮小;

(3)對同一債券,，市場利率下降一定幅度引起的債券價值上升幅度要高于由于市場利率上升同一幅度引起債券價值下跌的幅度,。

4.簡述資金成本的用途。

資金成本是企業(yè)財務(wù)管理中可以在多方面加以應(yīng)用,，而主要用于籌資決策和投資決策,。

(1)資金成本是選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù),。

(2)資金成本是評價投資項目可行性的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo),。

(3)資金成本可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。

5.簡述利潤分配的原則,。

(1)利潤分配必須遵守國家財經(jīng)法規(guī),，以保證國家財政收入穩(wěn)定增長和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營擁有安定的社會環(huán)境。

(2)利潤分配必須兼顧企業(yè)所有者,、經(jīng)營者和職工的利益,。

(3)利潤分配要有利于增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展能力。

(4)利潤分配要處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費的關(guān)系,，充分調(diào)動職工的積極性,。

6.直接籌資和間接籌資的特點。

直接籌資的特點：籌資費用及成本依市場對資金供求的變化,、籌資風(fēng)險的大小等而變化;直接籌資必須依附于一定的載體,，如股票或債券;直接籌資的.范圍廣，可利用的籌資渠道和籌資方式很多;效率較低,、費用較高;直接籌資風(fēng)險小,。

間接籌資的特點：籌資效率高，便于企業(yè)在不同時期根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際需要籌集不同期限,、不同數(shù)額的資金;可以避免籌資企業(yè)與資金供應(yīng)者之間的糾紛;既可運用金融市場,，也可運用計劃或行政手段;間接籌資的范圍相對比較窄，籌集渠道和籌資方式比較單一,。

7.金融衍生工具主要表現(xiàn)為哪四大類?金融衍生工具的基本用途是什么?

融衍生工具主要表現(xiàn)為:遠(yuǎn)期合約,，期貨合約，互換合約,，期權(quán)。

金融衍生工具一個基本用途就是提供一種有效的風(fēng)險分配機(jī)制,，使希望避免風(fēng)險的人把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險的人,。

8.簡述發(fā)行優(yōu)先股的利弊所在,。

優(yōu)先股作為一種籌資手段，其優(yōu)缺點體現(xiàn)在：

(1)優(yōu)點：

第一,，與普通股相比,，優(yōu)先股的發(fā)行并沒有增加能夠參與經(jīng)營決策的股東人數(shù)，不會導(dǎo)致原有的普通股股東對公司的控制能力下降;

第二,，與債券相比,，優(yōu)先股的發(fā)行不會增加公司的債務(wù)，只增加了公司的股權(quán),，所以不會像公司債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險;同時,，優(yōu)先股的股利不會象債券利息那樣，會成為公司的財務(wù)負(fù)擔(dān),，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時可以拖欠,，在公司資金困難時不會進(jìn)一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。

第三,，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押,，在間接意義上增強(qiáng)了企業(yè)借款的能力。

(2)缺點,。

首先,，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。通常,，債券的利息支出可以作為費用從公司的稅前利潤中扣除,，可以抵減公司的稅前收入，從而減少公司的所得稅;而優(yōu)先股股利屬于資本收益,，要從公司的稅后利潤中開支,，不能使公司得到稅收屏蔽的好處，因而其成本較高,。

其次,，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán),，所以會使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時的收益受到影響,。

9.簡述降低資本成本的途徑。

降低資本成本,，既取決于企業(yè)自身籌資決策,，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本,，要從以下幾個方面著手：

(1)合理安排籌資期限,。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資,，籌資期限要服從于投資年限,，服從于資本預(yù)算,，投資年限越長，籌資期限也要求越長,。但是,，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的,，因此,，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限,，這樣既減少資本成本,，又減少資金不必要的閑置。?

(2)合理利率預(yù)期,。資本市場利率多變,，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大,。

(3)提高企業(yè)信譽,，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級,，首先必須積極參與等級評估,，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場,，只有這樣,，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心,，才能積極有效地取得資金,，降低資本成本。?

(4)積極利用負(fù)債經(jīng)營,。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下,，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益,，降低資本成本,，提高投資效益。

(5)積極利用股票增值機(jī)制,，降低股票籌資成本,。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本,，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力,，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實際的籌資成本,。

10.證券投資的風(fēng)險,。

非系統(tǒng)風(fēng)險：

(1)違約風(fēng)險：是指證券發(fā)行人無法按時支付利息或償還本金的風(fēng)險,。

(2)流動性風(fēng)險：是指無法在短期內(nèi)以合理的價格出售所持有的證券的風(fēng)險。

(3)破產(chǎn)風(fēng)險：是在證券發(fā)行者破產(chǎn)清算時,，投資者無法收回應(yīng)得權(quán)益的風(fēng)險。

系統(tǒng)風(fēng)險：

(4)利率風(fēng)險：是指由于利率變動而使投資者遭受損失的風(fēng)險,。

(5)購買力風(fēng)險：是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險,。

(6)再投資風(fēng)險：是由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。

11.你是如何理解風(fēng)險收益均衡觀念的,。

五,、綜合分析題

1.某公司的有關(guān)資料如下：

(1)公司本年年初未分配利潤貸方余額181.92萬元，本年的ebit為800萬元,。所得稅稅率為33%,。

(2)公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元,，每股溢價收入為9元,。公司的負(fù)債總額為200萬元，均為長期負(fù)債,，平均年利率為10%,，籌資費忽略。

(3)公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金,，按10%的比例計提法定公益金,。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%,。

(4)據(jù)投資者分析,，該公司股票的b系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為8%,，市場上所有股票的平均收益率為14%,。 要求：(1)計算公司本年度凈利潤。

(1)公司本年度凈利潤(800-200*10%)*(1-33%)=522.6(萬元)

(2)計算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金,。

(2)應(yīng)提法定公積金=52.26萬元

應(yīng)提法定公益金=52.26萬元

(3)計算公司本年末可供投資者分配的利潤,。

(3)本年可供投資者分配的利潤=522.6-52.26-52.26+181.92=600(萬元)

(4)計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。

(4)每股支付的現(xiàn)金股利=(600×16%)/60=1.6(元/股)

(5)計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率,。

(5)風(fēng)險收益率=1.5×(14%-8%)=9%

必要投資收益率=8%+9%=17%

(6)利用股票估價模型計算股票價格為多少時,，投資者才愿意購買。

(6)股票價值=1.6/(17%-6%)=14.55(元/股)

股價低于14.55元時,，投資者才愿意購買,。

2.某公司擬籌資4000萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元,，籌資費率2%,，債券年利率10%;優(yōu)先股1000萬元,，年股利率7%，籌資費率3%;普通股2000萬元,，籌資費率4%,，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長4%,。假定該公司的所得稅率33%,，根據(jù)上述：

(1)計算該籌資方案的加權(quán)資本成本;

(1)各種資金占全部資金的比重：

債券比重=1000/4000=0.25

優(yōu)先股比重=1000/4000=0.25

普通股比重=2000/4000=0.5

(2)各種資金的個別資金成本：

債券資本成本=10%×(1-33%)/(1-2%)=6.84%

優(yōu)先股資本成本=7%/(1-3%)=7.22%

普通股資本成本=10%/(1-4%)+4%=14.42%

(3)該籌資方案的綜合資本成本：

綜合資本成本=6.84%*0.25+7.22%*0.25+14.42%*0.5=10.73%

(2)如果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率(稅后)為12%,，則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行,。

根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計投資報酬率為12%,，而為該項目而確定的籌資方案的資本成本為10.73%,，從財務(wù)上判斷是可行的。

3.某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品,，且每年需耗用乙材料36000千克,，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成本為16元/ 千克,，平均每次進(jìn)貨費用為20元,。求：

(1)計算每年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=錯誤!未找到引用源,。

(2)計算每年度乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額,。

經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額錯誤!未找到引用源。

(3)計算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次,。

年度乙材料最佳進(jìn)貨批次錯誤!未找到引用源,。

4. 某企業(yè)1994年度利潤總額為116 ，000 元,，資產(chǎn)總額期初為1017,，450 元，其末數(shù)為1208,，650 元;該年度企業(yè)實收資本為750 ,，000 元;年度銷售收入為396 ，000 元,，年度銷售成本為

250 ,，000 元，銷售費用6 ,，5000元,，銷售稅金及附加6 ，600 元，管理費用8 ,，000 元,，財務(wù)費用8 ，900元;年度所有者權(quán)益年初數(shù)793 ,，365 元,，年末數(shù)為814 ，050 元,。

要求：計算企業(yè)該年度

①資產(chǎn)利潤率;②資本金利潤率;③銷售利潤率;④成本費用利潤率;⑤權(quán)益報酬率(

①平均資產(chǎn)總額=1113050元資產(chǎn)利潤率= ×100 %=10.42%

②資本金利潤率= ×100 %=15.47%

③銷售利潤率= ×100 %=29.29%

④成本費用總額=250000 +6500+6600+8000+8900=280000 成本費用利潤率= ×100 %=41.43% ⑤平均股東權(quán)益=803707.5 權(quán)益報酬率= ×100 %=14.43%

5.某企業(yè)購入國債2500手,，每手面值1000元，買入價格1008元,，該國債期限為5年，年利率為

6.5%(單利),，則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元?

f =p(1+i×n)

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250= 3312500(元)

6.某人參加保險,，每年投保金額為2，400元,，投保年限為25年,，則在投保收益率為8%的條件下，

(1)如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金?(2)如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金?

(1)f =a×(f/a,，i ,n)

=2400×( f/a, 8%, 25)

=2400×73.106=175454.40(元)

(2)f =a×[(f/a,，i ,n+1)-1]

=2400×[(f/a，8%,，25+1)-1]

=2400×(79.954-1)=189489.60(元)

7.某企業(yè)有一臺舊設(shè)備,，原值為15000元，預(yù)計使用年限10年,，已使用5年,，每年付現(xiàn)成本為3000元，目前變現(xiàn)價值為9000元,，報廢時無殘值?，F(xiàn)在市場有一種新的同類設(shè)備，購置成本為20000元,，可使用5年,，每年付現(xiàn)成本為1000元，期滿無殘值,，若公司資金成本率為10%,。

要求：確定該設(shè)備是否進(jìn)行更新。

使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出量現(xiàn)值

=當(dāng)前設(shè)備變現(xiàn)價值+年付現(xiàn)成本*(p/a,，10%,，5)

=9000+3000*3.791

=20373(元)

采用新設(shè)備的現(xiàn)金流出量現(xiàn)值

=設(shè)備購置成本+年付現(xiàn)成本*(p/a，10%，5)

=20000+1000*3.791

=23791(元)

差量=23791-20373=3418(元)

評價：由于使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備多發(fā)生現(xiàn)金流出3418元,，故應(yīng)放棄采用新設(shè)備,。

8.華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需a零件12個,，假定公司每年生產(chǎn)15萬件產(chǎn)品,，a零件的每次采購費用為1000元，每個零件的年儲存保管費用為1元,。(1)確定a零件最佳采購批量;(2)該公司的存貨總成本是多少?(3)每年訂貨多少次最經(jīng)濟(jì)合理?

(1)a零件最佳采購批量=60000

(2)該公司的存貨總成本=12*150000/60000*1000+60000*1/2=60000

(3)訂貨批次=12*150000/60000=30

9,、本金1000元，若年利率為10%,，1個月計息一次,，第三年年末可以收到多少錢?

f=1000*(1+10%/12)12*3 =1348.182

10、萬通公司年銷售額為1000萬元,，變動成本率60%,，息稅前利潤為250萬元，全部資本500萬元,，負(fù)債比率40%,，負(fù)債平均利率10%。要求：計算經(jīng)營杠桿系數(shù),、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù),。

(1)經(jīng)營杠桿=1000*(1-60%)/250=1.6

(2)財務(wù)杠桿=250/(250-500*40%*10%)=1.09

(3)總杠桿=1.6*1.09=1.744

11、某公司擬發(fā)行一債券,，債券面值為500元,，5年到期，票面利率8%,，發(fā)行時債券市場利率為5%,。(1)若到期一次還本付息，該債券價格應(yīng)為多少才值得購買?(2)若該債券2007年發(fā)行,，到期還本,，每年付息一次，則2008年該債券價格應(yīng)為多少才值得購買?

(1)(500+500*8%*5)*(pvifa,，5%,，5)=548.8(元)

債券價格應(yīng)低于548.8元才值得購買

(2)500(pvif，5%,，4)+500*8%(pvifa,，5%，4)=553.34(元)

債券價格應(yīng)低于553.34元才值得購買