在日常學(xué)習(xí),、工作或生活中，大家總少不了接觸作文或者范文吧,，通過文章可以把我們那些零零散散的思想,，聚集在一塊。大家想知道怎么樣才能寫一篇比較優(yōu)質(zhì)的范文嗎,？接下來小編就給大家介紹一下優(yōu)秀的范文該怎么寫,，我們一起來看一看吧。

財務(wù)管理目標(biāo)決策案例分析 雷曼兄弟財務(wù)管理目標(biāo)案例分析篇一

一,、教學(xué)目的集權(quán)管理有其一定的優(yōu)勢,，但處理不好就會使集權(quán)的弊病顯現(xiàn)。通過這個案例我們主要分析集權(quán)管理存在的弊病,。

二,、案例介紹

湘北化學(xué)有30多個子公司，每一個子公司都有自己的財務(wù),、會計,，財務(wù)都有財權(quán)；都是獨立的賬戶,。結(jié)果因為每一個分支企業(yè)都有財權(quán),，加之公司管理機制的混亂，公司整體費用長年居高不下,，利潤都被龐大的分支機構(gòu)稀釋掉了,。結(jié)果老板一氣之下,，一夜之間撤掉了所有的子公司財權(quán)，財務(wù)工作由母公司統(tǒng)一管理,。所有的會計全部收回母公司,。簽單的權(quán)力只有一個人握有，就是他自己,。32個子公司都在一個城市,，一個人簽單當(dāng)然可以。但問題是他每天都必須花費4－6個小時來簽單,。加上各部門的審核時間,，會計現(xiàn)金支取時間，費用申請往往歷時會有四五天之久,。同時,，還存在一個非常通常的問題，由于老板不可能事事親力,，所以他對于一些費用使用的必要性持懷疑甚至否定態(tài)度,。當(dāng)然，這是老板的功能之一,。但是由于老板前沿信息,、臨場經(jīng)驗等的缺乏，他個人的一些判斷難免偏頗,，這就導(dǎo)致一些極好的生意機會由此喪失了,。而且如果每一個費用申請都是在四五天之后安排，肯定會影響業(yè)務(wù)的進(jìn)展,。何況在這樣一個高度集權(quán)的狀態(tài)下,，一個經(jīng)理人不得不用全部的精力，甚至是120％的精力來管理財務(wù),。他自己也失去了提升個人素質(zhì),、提升公司狀況的機會。所以通過這種高度集權(quán)的形式,，想要實現(xiàn)企業(yè)分散管理所帶來的對企業(yè)整體效益的發(fā)展是非常有限制的,。

三、思考與討論的問題

（1）你認(rèn)為湘北化學(xué)的統(tǒng)一管理有必要性嗎,？在執(zhí)行過程中，存在哪些問題,？

（2）能否為湘北化學(xué)提出一些改進(jìn)建議,？

四、必要提示

（1）對湘北化學(xué)的統(tǒng)一管理的必要性,，可從企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍等客觀方面進(jìn)行分析,，也可以從管理的理念方面進(jìn)行主觀因素的分析,。存在的問題可以從案例資料中歸納。

（2）改進(jìn)意見可以結(jié)合湘北化學(xué)的實際和財務(wù)管理的理論考慮,。

財務(wù)管理目標(biāo)決策案例分析 雷曼兄弟財務(wù)管理目標(biāo)案例分析篇二

2009年中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券,。

中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券基本要素

（一）債券名稱：2009年中國長江三峽工程開發(fā)總公司發(fā)行企業(yè)債券。

（二）發(fā)行總額：100億元,。

（三）債券品種的期限及規(guī)模：本期債券分為5年期和7年期兩個品種,。其中，5年期品種發(fā)行規(guī)模為70億元,，7年期品種發(fā)行規(guī)模為30億元,。

（四）債券利率：本期債券5年期品種的票面年利率為3．45％（該利率根據(jù)ｓｈｉｂｏｒ基準(zhǔn)利率加上基本利差1．58％確定）；7年期品種的票面年利率為4．05％（該利率根據(jù)ｓｈｉｂｏｒ基準(zhǔn)利率加上基本利差2．18％確定）,。ｓｈｉｂｏｒ基準(zhǔn)利率為發(fā)行首日前五個工作日全國銀行間同業(yè)拆借中心在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)（ｗｗｗ．ｓｈｉｂｏｒ．ｏｒｇ）上公布的一年期ｓｈｉｂｏｒ（1ｙ）利率的算術(shù)平均數(shù)1．87％（保留兩位小數(shù),，第三位小數(shù)四舍五入），在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變,。本期債券采用單利按年計息,，不計復(fù)利，逾期不另計利息,。

（五）發(fā)行方式：本期債券采用通過承銷團成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點向境內(nèi)機構(gòu)投資者公開發(fā)行和在上海證券交易所向機構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行兩種方式,。

（六）發(fā)行對象：在承銷團成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點的發(fā)行對象為在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開戶的境內(nèi)機構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)另有規(guī)定者除外）,；在上海證券交易所的發(fā)行對象為在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立合格證券賬戶的機構(gòu)投資者（國家法律,、法規(guī)禁止購買者除外）。

（七）信用級別：經(jīng)中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司綜合評定,，發(fā)行人的主體信用級別為ａａａ,，本期債券信用級別為ａａａ。

（八）債券擔(dān)保情況：無擔(dān)保,。

籌資案例分析

根據(jù)中國長江三峽工程開發(fā)總公司歷年企業(yè)債券發(fā)行資料,，做出如下分析：

1、公司根據(jù)自身的狀況,，負(fù)債籌資方式為什么選擇債券籌資,？

2、債券籌資決策應(yīng)考慮哪些因素的影響,？

3,、分析公司的資金結(jié)構(gòu)是否合理？

4,、根據(jù)公司還本付息情況,，分析公司的信用級別？

5,、根據(jù)當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟及金融環(huán)境的變化,，分析對企業(yè)已發(fā)行債券償債的影響,？

財務(wù)管理目標(biāo)決策案例分析 雷曼兄弟財務(wù)管理目標(biāo)案例分析篇三

關(guān)于青鳥天橋的案例分析

1、從該案例介紹的情況看,，你能否推斷該公司的財務(wù)管理目標(biāo),？

在事件的初始階段，青鳥天橋追求的是利潤與股東財富的最大化,，而事件的最后,，該公司是在企業(yè)價值最大化為目標(biāo)的指導(dǎo)下才得以平息的。

事件的起因即由于天橋商場的經(jīng)營不佳,，利潤滑落到了盈虧臨界點,，并從此疲態(tài)不改。面對嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢,，公司董事會下決心實行減員增效,。也就是說，裁員**是基于企業(yè)利潤最大化的目標(biāo)而開始的,。然而,，當(dāng)員工們的強烈抗議,，事情已經(jīng)發(fā)展得不可收拾,。此時,，青鳥天橋就不能再以利潤最大化來衡量企業(yè)的行為,，而是必須考慮出現(xiàn)特殊情況后企業(yè)的應(yīng)對措施，而財務(wù)管理目標(biāo)也隨之轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)價值最大化,。因為在我國社會保障體系不健全的現(xiàn)實下,，企業(yè)很大程度上要承擔(dān)一定的社會責(zé)任,，尤其是國有企業(yè),。因此,，青鳥天橋向員工支付了300萬元的經(jīng)濟補償，這是著眼于企業(yè)的長期發(fā)展和員工的情感接受的平衡點,，尋求結(jié)束糾紛的有效措施,，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

2,、你認(rèn)為青鳥天橋的最初決策是合理的嗎,？以后的讓步是否合適？

個人認(rèn)為青鳥天橋的最初決策是合理的,，但是在具體操作層面缺少人性化操作,，致使了事件的發(fā)生。如果是從完全意義上的市場經(jīng)濟運作來看,，青鳥天橋的最初決策是理性的,，同事也是符合市場規(guī)則運作的。具體體現(xiàn)在幾個方面：一是公司有責(zé)任從自身發(fā)展的實際需要出發(fā)，要求員工配合公司改制進(jìn)程進(jìn)行分流,；二是分流杠桿考慮到各個年齡階層的需要，符合事件發(fā)生時國內(nèi)企業(yè)的普遍人員安置狀況,；三是通過法律和外部企業(yè)招工的錯失,，進(jìn)一步彌補員工分流所帶來沖擊。但是這種表面上看來頗為理性的處置方法,，在實際運作中遇到了困難,，主要是由于以下原因：

一、未充分考慮到員工對“鐵飯碗”的觀念與公司改制裁員的理念的沖突程度,；二是完全依賴法律宣傳等工具,，安撫員工時缺乏人性化管理；三是未能在初始階段形成完善且明確的相關(guān)補償機制,。公司的最終讓步是基于原先的安撫政策的欠妥當(dāng),，從結(jié)果來看，公司的最終讓步是合適的,，取到了良好的結(jié)果,。

3、青鳥天橋案例給你什么啟示,？

個人認(rèn)為,，啟示主要有以下兩個方面：

（1）社會保障體系不健全這是根本原因，也是短期難以消除的因素,。雖幾經(jīng)努力,，但目前的社會保障體系依舊殘缺不全。一旦員工下崗甚至失業(yè),，社會根本

無力接納,，消化。在這種改革環(huán)境不夠?qū)捤傻那闆r下進(jìn)行大規(guī)模裁員,，一旦員工意識到工作崗位喪失,，生計沒有著落，就必然出現(xiàn)集體上訪等群體抗議活動,。

（2）企業(yè)文化不兼容高就業(yè),，低流動，分配均衡化是國有企業(yè)人力資源配置的基本特征,。盡管企業(yè)經(jīng)營不佳,，平均收入不高，但只要干部與員工能夠同甘共苦,，大家都有個單位和崗位,，員工的情緒就比較平和，至少表面上相安無事。而新興高科技企業(yè)要求員工數(shù)量盡可能少,，素質(zhì)盡可能高,，收入差距盡可能大，且新興高科技企業(yè)人才跳槽頻繁,，人員流動率高,。上市公司代表與天橋商場員工一開始互不理解就是企業(yè)文化差異太大這樣的原因造成的。

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段洪秀

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財務(wù)管理目標(biāo)決策案例分析 雷曼兄弟財務(wù)管理目標(biāo)案例分析篇四

班級:09級國貿(mào)一班 學(xué)號:20091042120 姓名:張愛明

華達(dá)公司是一家上市公司,，該公司是以計算機軟件及系統(tǒng)集成為核心業(yè)務(wù),，面向電信、電力,、金融等的基礎(chǔ)信息建設(shè)提供應(yīng)用軟件和全面解決方案,。公司當(dāng)前正在做2011的財務(wù)預(yù)算。下一周,，財務(wù)總監(jiān)郭為將向董事會匯報2011的總體財務(wù)計劃,。預(yù)算的重點在于投資項目的選擇和相應(yīng)的融資方案的確定。

以財務(wù)部牽頭,，與各個業(yè)務(wù)部門集中研究,，全面考察所有備選投資項目，經(jīng)過周詳?shù)捻椖靠尚行苑治龊?，初步認(rèn)為下一可供選擇的項目如下表：

項目 a b c d e f g 投資額（萬元）

1500 2400 1400 900 1000 800 400

內(nèi)含報酬率（%）

15.4 14.4 13.5 12.6 11.3 10.2 9.7 在現(xiàn)金流量方面,，估計所有項目在第一年都將是凈現(xiàn)金流出。而在隨后的項目有效期內(nèi)均為凈現(xiàn)金流入,，并且所有項目的風(fēng)險預(yù)計都在公司可接受的水平之內(nèi),。

郭為審查后認(rèn)為，大家在項目機會的把握及初步可行性分析方面已做得相當(dāng)出色,，當(dāng)務(wù)之急是將主要精力放在如何選擇籌資方式及分析資本成本方面,。

在15天前召開的一次公司理財會議上，華達(dá)公司的財務(wù)咨詢顧問任先生告訴郭為：預(yù)計華達(dá)公司來年可以按面值發(fā)行利率為9%的抵押債券2000萬元,；若超過2000萬元,，且不高于3000萬元，便只能發(fā)行利率為10%的無抵押普通公司債券,。財務(wù)顧問及其所在的投資銀行做出上述預(yù)測,，乃是基于華達(dá)公司2011的資本預(yù)算總額及來年留存收益的預(yù)測。郭為預(yù)計來年的留存收益大約為4000萬元,。

郭為與咨詢顧問均認(rèn)為公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)屬于最佳結(jié)構(gòu),，其構(gòu)成為長期負(fù)債40%，普通股權(quán)益15%,，留存收益45%,。

此外，財務(wù)人員還收集了如下信息：(1)華達(dá)公司當(dāng)前的普通股市價為每股21元；

(2)投資銀行還指出,，若以當(dāng)前市價再增發(fā)新股以籌集1000萬元股本,，公司所能得到的每股凈現(xiàn)金流量將是19元；

(3)華達(dá)公司當(dāng)前的股利為每股1.32元,，但郭為確信董事會將會把2011股利水平提高到每股1.41元,；(4)公司的收益和股利在過去10年里翻了一番，其增長速度相當(dāng)穩(wěn)定,，估計公司為了給投資者傳遞一個公司穩(wěn)定成長的信號，這一增長速度仍將持續(xù)下去,；

(5)華達(dá)公司適用的所得稅稅率為40%,。

請運用案例中提供的信息，根據(jù)華達(dá)公司2011融資活動的邊際資本成本,，與初步選定的投資機會相比較,，以最終確定2011的最佳資本預(yù)算。你認(rèn)為有哪些因素可能會影響郭為采納這一資本預(yù)算,？

班級:09級國貿(mào)一班 學(xué)號:20091042120 姓名:張愛明

根據(jù)題意,，(1)華達(dá)公司當(dāng)前的普通股市價為每股21元；

(2)投資銀行還指出,，若以當(dāng)前市價再增發(fā)新股以籌集1000萬元股本,，公司所能得到的每股凈現(xiàn)金流量將是19元；

(3)華達(dá)公司當(dāng)前的股利為每股1.32元,，但郭為確信董事會將會把2011股利水平提高到每股1.41元,；(4)公司的收益和股利在過去10年里翻了一番，其增長速度相當(dāng)穩(wěn)定,，估計公司為了給投資者傳遞一個公司穩(wěn)定成長的信號,，這一增長速度仍將持續(xù)下去；

(5)華達(dá)公司適用的所得稅稅率為40%,。

因此公司普通股融資與留存收益融資的差別在于普通股需要多支付2元每股的籌資費用,，且公司潛在的增長率為：

g?102?1 債券稅后成本：

kd1?9%??1-40%??5.4%kd2?10%??1-40%??6.0%

留存收益稅后成本：

?d1.4110

ks1??g??(2?1)?13.89%

p21普通股稅后成本：

ks2?d1.4110??g??(2?1)?14.60%

p?1?f?19籌資額范圍

2000萬以下

2000萬以上3000萬以下 4000萬（上限）1000萬（上限）

資本成本率 5.4% 6.0% 13.89% 14.60%

間斷點 5000萬 7500萬

籌資總額范圍

5000萬以下

5000萬以上7500萬以上

邊際資本成本 2.16% 2.40% 6.25% 2.19% 于是根據(jù)以上計算得到如下表格（以下表中的資本成本率均為稅后資本成本率）：

資本種類 債券 留存收益 普通股 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 40% 45% 15% 假設(shè)公司投資所有項目，其所需籌資額總共為8400萬?，F(xiàn)在分別討論華達(dá)公司以債務(wù)融資間斷點為分界點融資以及普通股,、留存收益上限融資：

1.以債券融資分界點2000萬進(jìn)行融資

資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 籌資額 資本成本率 邊際資本成本

40% 5.4% 2.16% 債券 2000萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 2250萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 750萬

wacc =10.60% 5000萬

2.以債券融資額上限3000萬進(jìn)行融資

資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 籌資額 資本成本率 邊際資本成本

40% 6.0% 2.4% 債券 3000萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 27000/8萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 9000/8萬

wacc =10.84% 7500萬

由于在上述融資方式下，普通股融資額9000/8萬已經(jīng)超過所要求的上限1000萬,，因此必須加以考慮,，并重新計算

班級:09級國貿(mào)一班 學(xué)號:20091042120 姓名:張愛明

得到如下結(jié)果。

3.以普通股上限1000萬為限進(jìn)行融資

40% 6.0% 2.4% 債券 8000/3萬

45% 13.89% 6.25% 留存收益 3000萬

15% 14.60% 2.19% 普通股 1000萬

wacc =10.84% 20000/3萬

因此我們便得到了華達(dá)公司應(yīng)該進(jìn)行融資的合理方案,，現(xiàn)在將項目收益情況與上述融資成本進(jìn)行比較,，得到如下數(shù)據(jù)關(guān)系圖：

資本種類 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) 籌資額

資本成本率

邊際資本成本

根據(jù)上述數(shù)據(jù)圖，我們很清楚的發(fā)現(xiàn)：

（1）項目f、g的內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本（或者說低于wacc）,，因而不必進(jìn)行投資,，即內(nèi)含報酬率高于邊際資本成本的項目是值得投資的，內(nèi)含報酬率低于邊際資本成本的項目是不值得投資的,；

（2）在總?cè)谫Y額為20000/3萬元的條件下,，項目e的融資需求不能得到完全滿足，因此項目e是無法投資的,；（3）在以上約束下,，華達(dá)公司可以投資的項目是a、b,、c,、d，其融資需求為6200萬元：債券融資額2480萬元,、留存收益融資額2790萬元,、普通股融資額930萬元。