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解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文選題篇一

科技型企業(yè)的內(nèi)涵決定了其發(fā)展周期既有一般企業(yè)的周期的共性規(guī)律,，同時(shí)又有其特性?？萍夹推髽I(yè)的生命周期可劃分為以下4個(gè)時(shí)期,。

科技型中小企業(yè)融資缺陷

1、企業(yè)缺乏現(xiàn)代融資觀念,，市場運(yùn)作意識(shí)不強(qiáng)

目前,，我國許多科技型中小企業(yè)普遍未能用現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的理論與方法來指導(dǎo)企業(yè)的融資決策。表現(xiàn)為對(duì)融資規(guī)律,、融資基本知識(shí)和原則缺乏學(xué)習(xí)與了解;融資缺乏明確計(jì)劃和目的,，難以提供令銀行和投資者滿意的經(jīng)營計(jì)劃和財(cái)務(wù)報(bào)告;融資缺乏自覺性、主動(dòng)性和適應(yīng)性,，缺乏資金時(shí)間價(jià)值,、機(jī)會(huì)成本和信息融資、知識(shí)融資,、依法融資等新的融資觀念

2,、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)非均衡，融資市場化水平較低

我國科技型中小企業(yè)所依靠的主要是內(nèi)部積累和代價(jià)高昂的民間借貸,，銀行貸款比重偏小,，直接融資比例微乎其微，企業(yè)基本上沒有什么其他的直接融資渠道,，導(dǎo)致一大批科技型中小企業(yè)成了被排除在資本市場以外的融資困難企業(yè),。

3、企業(yè)融資機(jī)制創(chuàng)新動(dòng)力不足,，融資效果有限

近年來,，盡管我國政府和社會(huì)各界為扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，采取了諸多創(chuàng)新機(jī)制和措施,，但總體上看,，科技型中小企業(yè)的融資效果仍然有限。突出表現(xiàn)在：第一,，創(chuàng)業(yè)投資對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足,。第二,，創(chuàng)新基金對(duì)科技型中小企業(yè)的支持方式有待進(jìn)一步改善。

科技型中小企業(yè)融資缺陷的根源

1,、金融體系與融資政策環(huán)境的制約

(1)銀行體制管理機(jī)制不合理,，政策支持力度不夠。

一是國有商業(yè)銀行存在體制性缺陷,，國有銀行偏向國有企業(yè)的融資,。二是對(duì)現(xiàn)行銀行管理機(jī)制支持不力。如信貸管理權(quán)限過分上收,，在強(qiáng)化約束機(jī)制的同時(shí)缺乏激勵(lì)機(jī)制,。三是銀行信貸資金風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱的問題尚未解決，加劇了具有高風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的中小科技企業(yè)潛在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),。

(2)信用擔(dān)保體系不健全,。

目前我國中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)仍處于起步階段，基層中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)育緩慢,，擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金來源單一,，實(shí)力薄弱;擔(dān)保登記和評(píng)估手續(xù)繁雜，耗時(shí)費(fèi)力;擔(dān)保行業(yè)立法嚴(yán)重滯后,，行業(yè)監(jiān)管缺位;擔(dān)保尚未形成風(fēng)險(xiǎn)分散與后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制;缺乏再擔(dān)保,、反擔(dān)保或第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu),，以及政府的干預(yù)等,。

(3)資本市場發(fā)育不健全。

首先,，資本市場發(fā)展不平衡,，一板市場發(fā)展較快，二板市場發(fā)展較慢;上市交易發(fā)展較快,，柜臺(tái)交易發(fā)展較慢等,。其次，設(shè)置門檻較高,，除了股本規(guī)模設(shè)置較小外,，上市的標(biāo)準(zhǔn)與主板完全一致。

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文選題篇二

一,、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

目前,，我國科技型中小企業(yè)的發(fā)展情況尚不樂觀，科技成果轉(zhuǎn)化率較低,，從總體上看,，每年我國新增的專利技術(shù)有2萬多項(xiàng)，但由于資金不足等因素的制約,，這些專利技術(shù)中僅有10％-15％可以最終轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品并形成產(chǎn)業(yè),，這遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家30％-40％的水平，其中主要的原因就是資金短缺,?？萍夹椭行∑髽I(yè)具

有高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營特征，同時(shí),，它可用于抵押的資產(chǎn)也不多,，再加上現(xiàn)階段我國的金融市場不健全，企業(yè)缺乏必要的信用擔(dān)保體系,，使得不少科技型中小企業(yè)由于資金不足而發(fā)展緩慢,。科技型中小企業(yè)融資困難嚴(yán)重制約了我國科技型產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,。

（一）科技型中小企業(yè)間接融資難

我國科技型中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資一直不易,。這主要有兩方面的原因：一方面，在銀行和企業(yè)間普遍存在著的信息不對(duì)稱,，金融機(jī)構(gòu)難以對(duì)企業(yè)的績效做出正確評(píng)價(jià),。在此情形下，掌握信息的企業(yè)就會(huì)通過各種手段過分夸大項(xiàng)目的盈利能力,，以獲取金融機(jī)構(gòu)的信貸支持,；或是在取得信貸資金后，將其挪作它用,，致使銀行利益受損,。為了避免遭受這種損失，銀行往往會(huì)拒絕為有困難但能成功的企業(yè)提供貸款,，這種情形在科技型中小企業(yè)的信貸中表現(xiàn)較為突出,。另一方面，由于部分科技型中小企業(yè)信譽(yù)度不高,，違反與商業(yè)銀行所簽訂的協(xié)議將所借資金挪作他用,，甚至惡意拖欠銀行貸款，這就會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn),。從銀行來說,，出于安全性考慮，銀行往往會(huì)要求科技型中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)提供足夠的資產(chǎn)作為抵押,，這使得缺乏可抵押資產(chǎn)的科技型中小企業(yè)融資更加困難,。同時(shí)，由于我國關(guān)于扶持科技型中小企業(yè)的金融政策不健全,，金融機(jī)構(gòu)通常不愿向科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款,。曾有人指出，在傳統(tǒng)的體制下,，由于缺乏相應(yīng)政策法規(guī)的有力支持和保護(hù),，銀行尤其是四大國有商業(yè)銀行往往將資金集中投向了少數(shù)的優(yōu)質(zhì)大型企業(yè),，科技型中小企業(yè)根本無法得到足夠的資金支持，企業(yè)發(fā)展緩慢,。

（二）科技型中小企業(yè)直接融資難

經(jīng)過20年的發(fā)展,，我國股票市場由原來單一的主板市場，發(fā)展成為主板市場,、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板共存的多層次資本市場體系,，但是由于創(chuàng)業(yè)板市場還剛剛起步，還很不健全,，許多科技型中小企業(yè)仍然難以通過上市獲得發(fā)展資金,。另外，發(fā)行債券也是企業(yè)從資本市場上獲取資金的重要方式,。但是,，由于我國關(guān)于債券發(fā)行相關(guān)法律、法規(guī)在設(shè)計(jì)上并不完善,，以致科技型中小企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券的方式來籌集所需資金,，根據(jù)我國《公司法》的有關(guān)規(guī)定：股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司,，為籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金,，可以依照本法發(fā)行公司債券。在上述規(guī)定中個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等眾多不具有法人資格的科技型中小企業(yè)被排除在外,。此外,，《公司法》還規(guī)定了較為嚴(yán)苛的債券發(fā)行條件，如“股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元,，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元,；累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息”這就使一些實(shí)力較弱的科技型中小企業(yè)難以通過發(fā)行債券來籌集資金,。

二,、科技型中小企業(yè)融資困難的原因分析

（一）內(nèi)部原因

首先，科技型中小企業(yè)面臨的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),、市場風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)企業(yè),。同時(shí)，由于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者之間普遍存在著信息不對(duì)稱,，以致投資者無法取得足夠的信息來評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn),，亦無法對(duì)其進(jìn)行區(qū)別定價(jià)。這就可能使得一部分承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)的投資者無法獲得高回報(bào),，這將大大打擊投資者的熱情,，從而提高企業(yè)融資的難度。

其次,，科技型中小企業(yè)管理落后,，其中財(cái)務(wù)管理的落后對(duì)企業(yè)融資影響最大,。企業(yè)財(cái)務(wù)人員普遍素質(zhì)不高，會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)薄弱,，難以保證企業(yè)向外提供的財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量,，如企業(yè)薄弱的會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)難以提供及時(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息報(bào)表,，從而阻礙了企業(yè)與投資者之間暢通,、快捷的溝通，而這些都是企業(yè)獲取風(fēng)險(xiǎn)投資或公開的權(quán)益性及債務(wù)性融資的關(guān)鍵,；同時(shí),，企業(yè)的財(cái)務(wù)體系不完善，財(cái)務(wù)管理對(duì)企業(yè)投資決策的影響力較弱,。這些都成為了科技型中小企業(yè)融資的障礙,。

再次，一些科技型中小企業(yè)信用關(guān)系淡薄,，導(dǎo)致銀行信心不足,。不少處于成長初期的科技型中小企業(yè)規(guī)模小，公司治理制度不健全,，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范,，自律性不高。在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí),，隱匿真實(shí)信息或過分夸大項(xiàng)目的收益率以騙取貸款,；或是在取得貸款后，將資金挪作他用的情況時(shí)有發(fā)生,。由于這些低劣客戶的存在,，銀行不得不通過提高利率來彌補(bǔ)一些因某些企業(yè)違約而可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，或是要求企業(yè)提供足夠的資產(chǎn)作為抵押,，但科技型中小企業(yè)規(guī)模較小,，缺乏足夠的可抵押資產(chǎn)，這就使得企業(yè)融資更加不易,。

（二）外部原因

首先,，從政策層面看，我國尚未形成完整的扶持科技型中小企業(yè)發(fā)展的政策體系,。長期以來,，我國對(duì)科技型中

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文選題篇三

中小企業(yè)融資問題探索

班級(jí)：投資與理財(cái)081 學(xué)號(hào)：08236152姓名：朱瑤瑤 指導(dǎo)教師：朱佳俊

[摘要]從企業(yè)、銀行和政府三個(gè)方面分析了金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的原因,，指出,，中小企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升融資能力,；銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大改革力度,，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù),；要發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會(huì)環(huán)境,。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)融資,；企業(yè)信用；金融危機(jī)

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā),，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求,，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人,，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng),。一般來說，企業(yè)融資能力與其資產(chǎn)規(guī)模,、信用程度,、企業(yè)未來成長的期望等因素成正相關(guān)，與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成負(fù)相關(guān),。我國中小企業(yè)由于資金規(guī)模較小,、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大、抗沖擊能力較弱等客觀制約因素制約,，融資困難,。據(jù)2007年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國中小企業(yè)創(chuàng)造的cdp占到全國的60％,，貢獻(xiàn)了50％的稅收,，并解決了75％以上的就業(yè)崗位，毫無疑問,，中小企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù),、快速發(fā)展的重要推動(dòng)力?；谶@一現(xiàn)實(shí),，近年來，各級(jí)政府部門,、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分別從政策環(huán)境,、監(jiān)管體系、服務(wù)機(jī)制,、金融產(chǎn)品等不同層次,，不斷優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，解決中小企業(yè)融資難題,。

一,、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)中小企業(yè)自身原因

1．中小企業(yè)融資渠道狹窄。目前我國中小企業(yè)融資主要渠道是商業(yè)性貸款。信貸資金僅僅是企業(yè)融資渠道的一部分,，企業(yè)融資渠道還應(yīng)該包括股權(quán)融資,、債券融資、項(xiàng)目融資,、融資租賃,、并購融資、票據(jù)貼現(xiàn)等?,。但這些融資形式門檻高,，在我國中小企業(yè)中還沒有得到廣泛的應(yīng)用。

2．中小企業(yè)面臨嚴(yán)重的信用危機(jī),。目前我國中小企業(yè)的信用問題是融資難的最根本原因,，突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，財(cái)務(wù)信用缺失,。財(cái)務(wù)信用缺失是我國中小企業(yè)的一個(gè)普遍現(xiàn)象，是信用缺失的一個(gè)突出點(diǎn),。我國多數(shù)中小企業(yè)所有權(quán)歸屬于個(gè)人,，很少具備健全的內(nèi)控制度和財(cái)務(wù)制度。而為達(dá)到融資目的,，大量中小企業(yè)與社會(huì)審計(jì)機(jī)構(gòu)串通,，提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，造成銀行對(duì)企業(yè)的信息收集和分析成本加大,，使銀行很難對(duì)其真實(shí)的資信狀況進(jìn)行考察,。這無疑使得銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款。第二,，融資信用不足,。一些中小企業(yè)缺乏對(duì)融資信用的重視，不愿意守信還貸,，信用風(fēng)險(xiǎn)偏高,，銀行不愿意放貸。企業(yè)得不到銀行的貸款,，無法做大做

強(qiáng),，就不能創(chuàng)造更大的效益，另一方面,，銀行發(fā)放的貸款少,，獲得的收益也就相應(yīng)減少。這樣就嚴(yán)重地?fù)p害了銀企的互利關(guān)系,，導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資信用環(huán)境的惡化,。第三，商業(yè)信用缺失。中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)中最活躍的部分,，大量的商業(yè)往來都發(fā)生在中小企業(yè)之間,。企業(yè)為了節(jié)約成本和擴(kuò)大銷售，常常使用信用交易方式,。但是實(shí)際上,，信用交易的背后是大量的違約行為。這就極大地限制了中小企業(yè)的短期商業(yè)性融資,。

中小企業(yè)信用的普遍缺失造成了整個(gè)社會(huì)信用環(huán)境的低下,，惡劣的信用環(huán)境反過來導(dǎo)致了中小企業(yè)的擔(dān)保難、抵押難,、融資難,。

(二)銀行方面的原因

1．城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社掀起聯(lián)合重組浪潮,，“服務(wù)中小”的市場定位受到?jīng)_擊,。在我國的銀行金融機(jī)構(gòu)中，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社是中小企業(yè)金融服務(wù)的主要提供者,。特別是城市商業(yè)銀行,，自成立伊始就確立了“立足地方、堅(jiān)持中小”的市場定位,，在中小企業(yè)服務(wù)方面進(jìn)行了積極探索,，并形成特色。但近兩年來,，一些省政府出于做大金融以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮,，對(duì)省內(nèi)具有獨(dú)立法人資格的城市商業(yè)銀行實(shí)施聯(lián)合重組，組建規(guī)模更大的省級(jí)地方銀行,。而資產(chǎn)規(guī)模和資本規(guī)模的急速放大,，進(jìn)一步誘發(fā)了銀行做大項(xiàng)目、大客戶的沖動(dòng),，離中小企業(yè)越來越遠(yuǎn),。此類改革使得專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量逐漸減少，中小企業(yè)融資不可避免因此受到影響,。

2．抵押條件過于苛刻,，貸款程序復(fù)雜，貸款成本高,。銀行雖然實(shí)行抵押擔(dān)保制度,，但落實(shí)起來卻很困難，貸款手續(xù)繁雜,，尤其是抵押手續(xù),，使很多中小企業(yè)貸不到款或不愿貸款。中小企業(yè)普遍具有規(guī)模小、固定資產(chǎn)少,、土地,、房產(chǎn)等抵押物不足的特點(diǎn)，提供一定數(shù)量和質(zhì)量的抵押物用于貸款抵押的難度較大,，擁有較大規(guī)模廠房和先進(jìn)設(shè)備的個(gè)體,、私營企業(yè)更是微乎其微，有的企業(yè)甚至只是租賃經(jīng)營,，更沒有有效的資產(chǎn)可用于貸款抵押,。評(píng)估登記部門分散、手續(xù)繁瑣,、收費(fèi)高昂,。企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估登記要涉及土地、房產(chǎn),、機(jī)動(dòng)車,、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門，而且各個(gè)部門都要收費(fèi),、收稅,，如果再加上正常貸款利息，所需費(fèi)用幾乎與民間借貸利率相近,，普通中小企業(yè)難以承受。

3．國有銀行改制,，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，使得銀行“惜貸”。隨著國有商業(yè)銀行股份制改革,，銀行信貸體制對(duì)貸款責(zé)任人的責(zé)任追究很重,，而激勵(lì)機(jī)制不足?！百J款終身責(zé)任制”的實(shí)施,，使得國有商業(yè)銀行的信貸員出現(xiàn)恐貸心理，喪失了開展貸款業(yè)務(wù)的動(dòng)力,。

(三)政府方面的原因

1．資本市場不完善,。自1990年上海證券交易所正式開業(yè)以來，我國股市經(jīng)歷了幾次暴漲暴跌,，國家為了維護(hù)金融市場穩(wěn)定,，在政策上限制了企業(yè)股權(quán)融資的門檻。中國的中小企業(yè)只有很少部分能越過這個(gè)門檻,。

2．政府對(duì)民間金融的政策過于簡單,，行政干預(yù)過多。20世紀(jì)90年代末期，我國政府曾經(jīng)對(duì)農(nóng)村合作基金會(huì)和供銷社股金服務(wù)部進(jìn)行了整頓,，當(dāng)時(shí)政府出臺(tái)這些政策是有其特定歷史背景的,，對(duì)于穩(wěn)定金融秩序十分重要。但是,，多次反復(fù)整頓金融秩序也很容易給公眾造成民間金融就是風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)覺,。民間金融對(duì)正規(guī)金融有不可替代的補(bǔ)充作用，然而,，許多地方政府為了防止?jié)撛诘慕鹑陲L(fēng)險(xiǎn),，對(duì)民間借貸加以嚴(yán)格限制，而無視它給中小企業(yè)所帶來的種種便利,。雖然,，2005年底人民銀行開始為民間融資正名，并選定了4個(gè)省份的農(nóng)村進(jìn)行“只貸不存”的民間金融試點(diǎn)工作,，但各方面還不完善,。

3．中小企業(yè)服務(wù)體系不健全。我國尚沒有廣泛建立一批為中小企業(yè)服務(wù)的信息咨詢機(jī)構(gòu),，提供咨詢,、教育、信息,、技術(shù),、產(chǎn)品開發(fā)和市場開發(fā)等方面的服務(wù)。中小企業(yè)急需各種技術(shù)服務(wù),，以便能更好地進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)做出貢獻(xiàn)；職工和管理層需要積極參加多種形式的教育培訓(xùn),，以提高企業(yè)人才素質(zhì),，進(jìn)一步吸引更多人才。而政府在諸如此類的方面卻沒有能為其提供及時(shí)有效的幫助,。雖然部分省市已經(jīng)構(gòu)建了中小企業(yè)服務(wù)體系,，但還處于初步探索階段，遠(yuǎn)未成熟,。

二,、緩解我國中小企業(yè)融資難的對(duì)策

(一)強(qiáng)化自身素質(zhì)建設(shè)，全面提升中小企業(yè)融資能力

1．強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理,，杜絕造假現(xiàn)象,。中小企業(yè)提供給銀行的會(huì)計(jì)報(bào)表資料應(yīng)該數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、真實(shí)有效,，如實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果,。中小企業(yè)要贏得銀行的信任與支持,，就必須提高認(rèn)識(shí)，建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度,，強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)管理,，規(guī)范經(jīng)營，自我約束,，確保企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支必須在國家的法律,、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的透明度,，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和合法性,，這也是中小企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度,、謀求最佳經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益所要求的,。

2．加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)。對(duì)于中小企業(yè)自身而言,，在目前直接融資渠道還不暢通的情況下,，要想通過間接融資解決資本不足的問題，需要做的最大的事情就是提高自己的信用度,。市場經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì),，市場競爭是公平競爭。它拒絕欺詐,，排斥投機(jī)取巧,，鄙視一切不講信譽(yù)的行為。作為中小企業(yè),，要相互信任,、恪守信用、以誠為本,。3．積極拓寬中小企業(yè)融資渠道。目

前,，我國中小企業(yè)融資主要是通過銀行機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)的,，渠道單一。企業(yè)過度依賴銀行貸款,，不僅會(huì)產(chǎn)生資金來源不足和資金緊張的后果,，而且也不符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因此,，應(yīng)積極發(fā)展資本市場,，并鼓勵(lì)和引導(dǎo)中小企業(yè)直接融資，以改變企業(yè)主要依賴銀行獲得資金的現(xiàn)狀,。

(二)加大銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革力度,，優(yōu)化中小企業(yè)金融服務(wù)

1．發(fā)展面向中小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu),。我國應(yīng)大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，在股份制商業(yè)銀行,、地方性商業(yè)銀行,、城市信用社或商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社及未來的社區(qū)銀行中擴(kuò)充針對(duì)中小企業(yè)的金融業(yè)務(wù),，以滿足廣大中小企業(yè)的需要,。

2．完善信貸人員考核制度，適當(dāng)下放基層行貸款審批權(quán)限,。根據(jù)<銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見》,，銀行應(yīng)制定專門的業(yè)績考核和獎(jiǎng)懲機(jī)制，突出對(duì)分支機(jī)構(gòu)和授信人員的正向激勵(lì),。并且銀行應(yīng)將小企業(yè)授信情況納入對(duì)分支機(jī)構(gòu)的考核范圍,。對(duì)小企業(yè)授信人員的考核，可采取薪酬與其業(yè)務(wù),、效益和授信質(zhì)量等綜合績效指標(biāo)掛鉤的方式,。另外，適當(dāng)下放貸款的審批權(quán)限,，確需上收的,，上級(jí)行要提高審批效率；銀行應(yīng)根據(jù)不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,、經(jīng)濟(jì)和金融管理能力,、信貸資金占用和使用情況、金融風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素,，實(shí)行區(qū)別授信,。

3．放寬抵押貸款條件，適當(dāng)擴(kuò)大貸款抵押率,。銀行應(yīng)進(jìn)一步放寬抵押品的范圍,。根據(jù)《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見，銀行可接受房產(chǎn)和商鋪抵押,，商標(biāo)專用權(quán),、專利權(quán)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押,，倉單,、提單質(zhì)押，基金份額,、股權(quán)質(zhì)押,，應(yīng)收賬款質(zhì)押，存貨抵押,，出口退稅稅單質(zhì)押,，資信良好企業(yè)供銷合同質(zhì)押,，小企業(yè)業(yè)主或主要股東個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押、質(zhì)押以及保證擔(dān)保等,。還應(yīng)完善抵押物拍賣市場和中介機(jī)構(gòu),，降低抵押成本和減少抵押手續(xù)。

(三)發(fā)揮政府扶持和引導(dǎo)作用,，改善中小企業(yè)融資和發(fā)展的社會(huì)環(huán)境

1．完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制和資本市場,，為中小企業(yè)融資提供良好環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略投資,。由于我國在政策環(huán)境,、退出機(jī)制、企業(yè)制度,、個(gè)人信用等方面尚存在諸多問題,，vc在投資總量上也只占很小的比例。政府必須有與之配套的有利于風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的政策法規(guī),、經(jīng)濟(jì)體制,、金融秩序等外部環(huán)境。政府應(yīng)該培育我國真正的風(fēng)險(xiǎn)投資主體,，為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造良好環(huán)境和出臺(tái)優(yōu)惠政策,。盡快降低中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的門檻，拓寬企業(yè)直接融資渠道,。

2．要放松金融管制,，引導(dǎo)民間資本發(fā)展中小銀行和小額貸款公司，鼓勵(lì)民間融資,。中小企業(yè)將持續(xù)發(fā)展,，大型商業(yè)銀行肯定不能滿足融資的需要。中國民間資本并不稀缺,，稀缺的是民間銀行,。國家可在高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)試點(diǎn)民間銀行，然后加以推廣,。民間融資

是利國利民的大好事,。簡便、快捷的民間融資是中小型民營企業(yè)融資的最重要渠道,。凡是民間融資發(fā)達(dá)地區(qū)，就是民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),，民間融資不發(fā)達(dá)地區(qū),，就一定是民營經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)。

3．政府規(guī)范和引導(dǎo)中小企業(yè),，構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,。為解決中小企業(yè)融資難的問題,，我們應(yīng)借鑒<中小企業(yè)法》《中小企業(yè)投資法》和《擔(dān)保法》等法規(guī)，構(gòu)建以互助性擔(dān)保為主的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系,?；ブ該?dān)保的優(yōu)勢(shì)來自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助,、互督,、互保機(jī)制。當(dāng)面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常的做法是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給政府,，而互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最終由會(huì)員分擔(dān)，容易被潛在的被擔(dān)保者接受,，擔(dān)保審批人與擔(dān)保申請(qǐng)人相互較為了解,，緩解了信息不對(duì)稱問題；互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督,，提高了監(jiān)督的有效性,；處于劣勢(shì)的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來，在和銀行談判時(shí)可以爭取到較優(yōu)惠的貸款條件,；互助性擔(dān)保減輕了政府財(cái)政負(fù)擔(dān),，可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道，容易獲得政府的支持,。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要,，宜構(gòu)建以互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ),，以地區(qū)和市級(jí),、省級(jí)、全國三級(jí)再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系,。

4．制定和完善相關(guān)的法律,、法規(guī)，提供基本的制度保障,。政府在法律法規(guī)體系建設(shè)方面做出了很大的努力,，但我們還需要更努力。應(yīng)根據(jù)《中小企業(yè)促進(jìn)法》,，從融資角度,，進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度?？芍种贫?lt;中小企業(yè)信用擔(dān)保管理?xiàng)l例》和<中小企業(yè)融資基金管理?xiàng)l例》等配套的法規(guī),，改善中小企業(yè)融資的法律環(huán)境。必須制訂專門的《信用法》,，使治理我國的信用環(huán)境有法可依,。

解決我國中小企業(yè)融資難的問題是一項(xiàng)龐大的系統(tǒng)工程,，需要結(jié)合我國的具體國情，所處的發(fā)展階段,，以及社會(huì),、經(jīng)濟(jì)、金融在內(nèi)的各項(xiàng)綜合改革的進(jìn)程,，并通過政府,、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及社會(huì)等多方面的共同努力,，才能使我國中小企業(yè)最終走出融資困境,。

[參考文獻(xiàn)]

[1]阮兢青 陳文標(biāo)《淺談金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資》發(fā)展 2009年2月

[2] 郭慧《經(jīng)濟(jì)危機(jī)與中小企業(yè)的融資抉擇》管理觀察 2009年6月

[3] 盧美玲《金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難問題分析》經(jīng)濟(jì)視角(下)2009年3月

[4] 張優(yōu)勤《金融危機(jī)下再談中小企業(yè)融資難問題》商場現(xiàn)代化2009年9月

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文選題篇四

阿里巴巴融資平臺(tái) 解決中小企業(yè)難題

2008-05-27 11:38 作者：曹敏潔 來源：東方早報(bào)

[摘要] 針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題，阿里巴巴集團(tuán)近日宣布推出旨在為中國中小企業(yè)解決風(fēng)險(xiǎn)融資難題的網(wǎng)商融資平臺(tái),。

[關(guān)鍵字] 中小企業(yè) 融資 阿里巴巴

針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題,，阿里巴巴集團(tuán)近日宣布推出旨在為中國中小企業(yè)解決風(fēng)險(xiǎn)融資難題的網(wǎng)商融資平臺(tái)。

該融資平臺(tái)于本月15日已正式推出,，平臺(tái)的注冊(cè)會(huì)員主要為項(xiàng)目方,，項(xiàng)目方會(huì)員在注冊(cè)后即可提交自己的融資項(xiàng)目，目前該平臺(tái)已經(jīng)和國內(nèi)外2000多名風(fēng)險(xiǎn)投資人建立了長期緊密的聯(lián)系,，阿里巴巴將定期把會(huì)員提交的項(xiàng)目向風(fēng)險(xiǎn)投資人轉(zhuǎn)交,。

阿里巴巴有關(guān)人士表示，在前期試運(yùn)營期間,，網(wǎng)商融資平臺(tái)已經(jīng)云集了來自400多家國內(nèi)外著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的2000多名風(fēng)險(xiǎn)投資人,，并有600多名注冊(cè)會(huì)員提交了融資項(xiàng)目。

除了線上平臺(tái),，阿里巴巴舉辦的巡回風(fēng)險(xiǎn)投資洽談會(huì)也是網(wǎng)商融資平臺(tái)的重要組成部分,。第一場風(fēng)險(xiǎn)投資洽談會(huì)將于5月24日在杭州舉辦，其后的6月,、8月和9月將分別在上海,、杭州和廣州舉行。

目前,，idg全球高級(jí)副總裁熊曉鴿,、軟銀賽富首席合伙人閻炎、賽伯樂董事長朱敏,、和利投資集團(tuán)資深合伙人吳鷹及銀泰公司董事長沈國軍擔(dān)任了阿里巴巴網(wǎng)商融資平臺(tái)的顧問,。

阿里巴巴集團(tuán)曾表示，阿里巴巴集團(tuán)計(jì)劃在技術(shù),、教育和融資等三方面全面培育中國的網(wǎng)商,，幫助中國中小企業(yè)快速成長。此前，為了解決中小企業(yè)貸款問題,，阿里巴巴已經(jīng)與中國建設(shè)銀行及工商銀行合作推出信用貸款服務(wù)。

解決科技型中小企業(yè)的融資難題論文選題篇五

[摘要]科技型中小企業(yè)每個(gè)發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn),、收益,、資金需求各不相同,融資方式也不應(yīng)是單一的方式,而應(yīng)是有效的組合。解決科技型中小企業(yè)的融資難題,近期應(yīng)考慮在以下幾個(gè)方面尋求突破:明確政府在科技型中小企業(yè)融資體系中的職責(zé);建立健全科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制;改革現(xiàn)行銀行信貸管理方式;規(guī)范和發(fā)展主板市場,為其提供更廣闊的融資空間,。

[關(guān)鍵詞]科技型中小企業(yè);融資方式組合;風(fēng)險(xiǎn)投資;銀行信貸

科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體,從事科學(xué)研究,、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓,、技術(shù)服務(wù),、技術(shù)咨詢和高新技術(shù)產(chǎn)品研制、生產(chǎn),、銷售,以科技成果商品化為主要內(nèi)容,以市場為導(dǎo)向,實(shí)行自籌資金,、自愿組合、自主經(jīng)營,、自負(fù)盈虧,、自我發(fā)展、自我約束的知識(shí)密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體,。自改革開放以來,隨著經(jīng)濟(jì)體制和科技體制改革的不斷深入,科技型中小企業(yè)獲得了蓬勃發(fā)展,已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)新的亮點(diǎn),。盡管如此,但由于科技型中小企業(yè)本身具有的一些特點(diǎn),如創(chuàng)建初期風(fēng)險(xiǎn)較高、自身資產(chǎn)規(guī)模較小,、經(jīng)營體制不健全,、盈利能力波動(dòng)較大等,其在市場上融資較為困難,這也在一定程度上限制了它們的發(fā)展及其經(jīng)濟(jì)潛能的發(fā)揮。因此,正確認(rèn)識(shí)科技型中小企業(yè)的發(fā)展周期與規(guī)律,科學(xué)掌握其融資特點(diǎn),是我們探討問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵,。

一,、科技型中小企業(yè)的融資方式組合科技型中小企業(yè)的發(fā)展周期可分為創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期三個(gè)階段,。每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn),、收益、資金需求特點(diǎn)及需求量都不相同,因此各個(gè)階段所表現(xiàn)出來的融資特點(diǎn)與融資渠道也不盡相同,。根據(jù)科技型中小企業(yè)發(fā)展的不同階段,應(yīng)確定與之相適應(yīng)的不同融資方式,。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性以及各個(gè)階段科技型中小企業(yè)發(fā)展的環(huán)境不同、風(fēng)險(xiǎn)與收益要求不同等,更要注重在每個(gè)階段合理有效地進(jìn)行各種融資方式的組合,以最大限度地滿足科技型中小企業(yè)的融資需求,。

創(chuàng)業(yè)期特點(diǎn)及融資組合,。

在創(chuàng)業(yè)期,企業(yè)主要是利用新發(fā)明、新技術(shù),完成新產(chǎn)品的研究和開發(fā),但其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn),。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在產(chǎn)品研究和開發(fā)過程中,由于技術(shù)失敗而引致的損失,它可能高達(dá)30%左右,。市場風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)出來的符合標(biāo)準(zhǔn)的新產(chǎn)品能否為市場所接受,能否取得足夠的市場份額。一個(gè)新產(chǎn)品從研制、開發(fā)到試生產(chǎn),、批量生產(chǎn),一直到產(chǎn)生效益,短則兩三年,長則七八年甚至更長的時(shí)間,。在這期間,市場情況會(huì)發(fā)生難以預(yù)料的變化,原來預(yù)計(jì)能為市場所接受的產(chǎn)品很可能不再適應(yīng)市場的需求,或是競爭對(duì)手已經(jīng)搶先一步推出成熟的產(chǎn)品。由于這些客觀風(fēng)險(xiǎn)的存在,加之企業(yè)沒有以往的經(jīng)營記錄,投資風(fēng)險(xiǎn)仍然較大,。這一時(shí)期企業(yè)融資只能采取以下各種組合方式:(1)內(nèi)源融資,創(chuàng)業(yè)者通過自身渠道輸入適當(dāng)?shù)馁Y金,。(2)政府科技基金。一般地,處于創(chuàng)業(yè)期的科技型中小企業(yè)尚無商業(yè)價(jià)值,且投資風(fēng)險(xiǎn)較大,投資責(zé)任主要應(yīng)由政府承擔(dān),。因此,西方發(fā)達(dá)國家大多設(shè)立了中小科技企業(yè)基金,以支持其發(fā)展,。目前,我國科技部設(shè)有中小企業(yè)創(chuàng)新基金,各省市也設(shè)立了相應(yīng)的支持企業(yè)創(chuàng)新的基金,如高新技術(shù)企業(yè)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金、中小科技企業(yè)創(chuàng)新基金等,。(3)天使投資資金,。天使投資者通過利用自己富有的資金和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn),幫助新興科技公司創(chuàng)業(yè)與發(fā)展。之所以稱之為“天使”,是因?yàn)樗麄兊耐顿Y行為對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言,確實(shí)如同天上下凡的天使一般,為創(chuàng)業(yè)者提供難得的資金,并通常提供經(jīng)營上的建議和顧問意見,。(4)風(fēng)險(xiǎn)投資,。是指一種直接面向科技企業(yè)的股權(quán)投資,即投資人將風(fēng)險(xiǎn)資本投資于新近成立或快速成立的高科技企業(yè),同時(shí)參與企業(yè)的經(jīng)營管理決策,在企業(yè)發(fā)展成熟后則通過資本市場出售和其他方式轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)以收回投資并獲取較高的投資回報(bào),繼而進(jìn)行新一輪的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資所特有的本質(zhì)屬性,決定了它是科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期和成長期的最佳融資方式,。

2.成長期特點(diǎn)及融資組合,。

在成長期,企業(yè)的新產(chǎn)品經(jīng)過不斷改進(jìn),產(chǎn)品的技術(shù)難題已基本解決,新產(chǎn)品已逐漸適應(yīng)市場要求并被逐步認(rèn)可,銷售規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大,獲利能力不斷增強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)隨之降低。但企業(yè)為了擴(kuò)充設(shè)備,、拓展產(chǎn)品市場,以求在競爭中脫穎而出,還需要大量的資金支持,。這一階段,盡管企業(yè)已經(jīng)具備了向外部融資的條件,但由于風(fēng)險(xiǎn)因素并未消除,投資風(fēng)險(xiǎn)依然較高,獲取一般銀行貸款和在主板市場融資仍幾乎不可能。其主要融資組合方式為:(1)二板市場融資,。二板市場是指在一國證券主板市場(第一板市場)之外的證券交易市場,其明確定位是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù),是科技型中小企業(yè)的直接融資渠道,。與主板市場相比,二板市場上市的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和上市條件相對(duì)較低,科技型中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金。應(yīng)當(dāng)明確,2004年5月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在深圳證券交易所設(shè)立的中小企業(yè)板塊是對(duì)二板市場的積極探索,它是分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的一個(gè)重要步驟,在條件成熟時(shí)將整體剝離成為獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板市場,。(2)銀行擔(dān)保貸款,。是指借款方向銀行提供符合法定條件的第三方保證人作為還款保證,借款方不能履約還款時(shí),銀行有權(quán)按約定要求保證人履行或承擔(dān)清償貸款連帶責(zé)任的貸款方式。處在這一階段的科技型中小企業(yè)欲想獲得銀行信用貸款比較困難,但可通過此種方式融資,。(3)買殼或借殼上市,。買殼上市,是指非上市公司通過收購一些業(yè)績較差、籌資能力弱化的上市公司,剝離被購公司資產(chǎn),注入自己的資產(chǎn),從而實(shí)現(xiàn)間接上市籌措資金的目的,。而借殼上市是指上市公司的母公司(集團(tuán)公司)通過將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中,實(shí)現(xiàn)母公司上市之目的,。上市公司的上市資格即“殼”,已成為一種“稀有資源”。由于有些上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底,經(jīng)營管理不善,業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意,喪失了在證券市場進(jìn)一步籌集資金的能力,處于成長期的科技型中小企業(yè)就可以充分利用上市公司的這個(gè)“殼”資源,對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組,增強(qiáng)其向社會(huì)融資的能力,尋求更大發(fā)展,。(4)風(fēng)險(xiǎn)投資,。

3.成熟期特點(diǎn)及融資組合。

在成熟期,企業(yè)的高科技產(chǎn)品得到市場的檢驗(yàn),產(chǎn)品市場占有率逐步擴(kuò)大,銷售和利潤快速增長,產(chǎn)品逐步進(jìn)入成熟期,。此階段,產(chǎn)品的技術(shù)與市場前景均趨于明朗,原有的高風(fēng)險(xiǎn)也逐漸降低,融資渠道迅速拓寬,。一般情況下,風(fēng)險(xiǎn)投資基本上在這個(gè)時(shí)期套*退出,。這一階段的融資組合方式為:

(1)主板市場融資。是指通過在上海,、深圳兩個(gè)證券交易所上市而融通資金,。主板市場所容納的上市公司基本歸屬成熟產(chǎn)業(yè),公司在達(dá)到一定規(guī)模后其發(fā)展也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

(2)銀行貸款,。是指科技型中小企業(yè)憑借自己的信譽(yù),、行業(yè)地位而從商業(yè)銀行獲取的商業(yè)貸款,如信用貸款、抵押貸款等,。

(3)國外資本市場融資。是指具備一定實(shí)力和發(fā)展?jié)撡|(zhì)的科技型中小企業(yè)通過到國外資本市場發(fā)行股票,從而籌措資金,。據(jù)報(bào)道,目前新加坡,、美國等地的資本市場已開始重視中國科技型中小企業(yè)的推薦上市工作。

二,、科技型中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新與突破

目前,科技創(chuàng)新的速度不斷加快,科技產(chǎn)品的生命周期在縮短,科學(xué)技術(shù)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決定作用也越來越大,。就整體而言,科技型中小企業(yè)發(fā)展過程中每一階段的資金需求都在迅速增長,因重對(duì)以下融資方式進(jìn)行創(chuàng)新與突破。

(一)加大政府科技投入力度,強(qiáng)化政府在科技型中小企業(yè)融資體系中的作用

改革開放以來,我國雖然陸續(xù)實(shí)施了星火

計(jì)劃,、火炬計(jì)劃,、成果推廣計(jì)劃和新產(chǎn)品計(jì)劃等,促進(jìn)了中小科技企業(yè)的發(fā)展,但它們主要集中在支持技術(shù)創(chuàng)新的成熟階段上,目的在于解決我國科技成果商業(yè)化水平較低的問題。在我國風(fēng)險(xiǎn)投資還比較落后的情況下,這一策略無疑是正確的,。但從長遠(yuǎn)看,隨著科技進(jìn)步的加快,科技創(chuàng)新和新產(chǎn)品,、新技術(shù)、新工藝的研發(fā)也更加重要,政府應(yīng)逐漸加大這一方面的支持,。政府可直接組建為中小科技企業(yè)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,用以支持中小科技企業(yè)的科技創(chuàng)新與開發(fā),。需要說明的是,政府直接組建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),在風(fēng)險(xiǎn)投資還不被社會(huì)眾多人所接受的時(shí)候,其發(fā)揮的表率作用是顯而易見的,但隨著事業(yè)的發(fā)展壯大,這并不是最佳的選擇,相反可能會(huì)限制其發(fā)展。政府支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展,主要是發(fā)揮政府資金的乘數(shù)作用,引導(dǎo)其他社會(huì)資金進(jìn)入這一領(lǐng)域,。美國支持科技型企業(yè)的做法值得借鑒,。為解決創(chuàng)新型技術(shù)企業(yè)的資金短缺問題,美國于1958年成立了中小企業(yè)管理局(sba)。中小企業(yè)管理局主要通過發(fā)行債券和擔(dān)保的方式為小企業(yè)投資公司提供資金支持,而很少直接參與到風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)務(wù)中去,?？傊?政府的主要職責(zé)就是為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)健康有效的制度環(huán)境、政策環(huán)境,以少量的引致資金吸引更多的社會(huì)資金投資于科技型中小企業(yè),。

(二)完善風(fēng)險(xiǎn)頭資運(yùn)行機(jī)制,為科技型中小企業(yè)融資提供基本保障

經(jīng)驗(yàn)表明,美國高科技企業(yè)的發(fā)展很大程度上受益于其發(fā)達(dá)成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資體系,。資料顯示,美國90%的高科技企業(yè)是按照風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制發(fā)展起來的,正是這些高科技企業(yè)的發(fā)展才鑄就了令世人矚目的美國“新經(jīng)濟(jì)”。反觀我國,盡管風(fēng)險(xiǎn)投資正在興起,各地政府相繼建立了風(fēng)險(xiǎn)投資基金,但由于缺乏社會(huì)資金的廣泛參與,缺乏科學(xué)的管理制度和切合實(shí)際的簡便易行的營運(yùn)機(jī)制,缺乏公正獨(dú)立的專業(yè)化中介服務(wù)機(jī)構(gòu),缺乏一個(gè)有效的進(jìn)入和退出機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)投資的潛能未能很好地發(fā)揮,也未能很好地支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展,。

針對(duì)我國風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀及存在的諸多問題,現(xiàn)在應(yīng)從以下幾個(gè)方面尋求完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制的途徑,。第一,拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源。從我國目前情況來看,許多風(fēng)險(xiǎn)投資的主角仍是政府,或者是帶有明顯的行政色彩,。其資金來源仍然主要是財(cái)政科技撥款和銀行科技開發(fā)貸款,投資主體過于單一,。這種以政府出資為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系難以滿足未來科技型中小企業(yè)發(fā)展的資金需求,必須加以創(chuàng)新。西方國家風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源大都來自機(jī)構(gòu)投資者,比如美國是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家,據(jù)1995年統(tǒng)計(jì),風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源中,養(yǎng)老基金占38%,基金會(huì)和捐贈(zèng)金占22%,銀行與保險(xiǎn)公司資金占18%,個(gè)人占17%,其他占5%。現(xiàn)階段,一方面,我國政府應(yīng)抓緊制訂相應(yīng)的優(yōu)惠政策和優(yōu)惠措施,引導(dǎo)社會(huì)資金向風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的投入;另一方面,要積極創(chuàng)造條件,允許證券公司,、保險(xiǎn)公司,、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)資金介入風(fēng)險(xiǎn)投資。

第二,完善社會(huì)中介機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò),。由于我國科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資者缺乏有效的溝通渠道,許多好的投資項(xiàng)目得不到風(fēng)險(xiǎn)資本的支持,而大量的風(fēng)險(xiǎn)資本又找不到好的投資方向,。因此,借鑒美國、加拿大等國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),我國應(yīng)盡快著手建立和完善為科技型中小企業(yè)服務(wù)的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)和投資信息交流網(wǎng)絡(luò),。一是要成立一些非盈利性的社會(huì)中介機(jī)構(gòu),能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確的各種信息和評(píng)估報(bào)告;二是應(yīng)由政府出面建設(shè)一個(gè)高效率的風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),為風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)提供實(shí)時(shí),、便捷的信息服務(wù),促進(jìn)科技型中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)接。

第三,建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制,。風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是獲取資本性收益,而非財(cái)務(wù)收益,。風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗機(jī)率雖然很高,但一旦成功,其回報(bào)率也相當(dāng)高。在西方國家,其平均利潤率一般保持在30%~60%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出一般投資項(xiàng)目,甚至使向來以穩(wěn)健著稱的商業(yè)銀行也為之動(dòng)心,。但這種高回報(bào),最終取決于是否有一種風(fēng)險(xiǎn)資本順暢退出的機(jī)制,。只有能夠自由而有效地退出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),風(fēng)險(xiǎn)資本才能保持其靈活性,不斷選擇和支持新的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),從而使風(fēng)險(xiǎn)投資保持生機(jī)與活力。在西方國家,風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制主要有三種方式:公開上市,、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和企業(yè)回購股權(quán),。其中,公開上市既能使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的市場價(jià)值大大提高并得以實(shí)現(xiàn),又可以增強(qiáng)其原有股份的流動(dòng)性,為企業(yè)日后的再籌資打好基礎(chǔ),故其是首選退出方式。結(jié)合我國的實(shí)際情況,現(xiàn)應(yīng)著手做好以下工作:一是創(chuàng)造條件,扶植更多的科技型中小企業(yè)進(jìn)入二板市場進(jìn)行融資,。目前,深圳證券交易所中小企業(yè)板主要看中的是企業(yè)的成長性,而非高科技屬性,。這需要我們培養(yǎng)大量極具潛質(zhì)的高科技中小企業(yè),而非僅有科技因素即可。因此,對(duì)于有條件的成長型高新技術(shù)中小企業(yè),政府應(yīng)積極對(duì)其進(jìn)行“孵化”,助其進(jìn)入中小企業(yè)板進(jìn)行融資,。通過中小企業(yè)板的建立,風(fēng)險(xiǎn)投資資本可以較便利地退出,消除了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的后顧之憂,。二是恢復(fù)建設(shè)地方性柜臺(tái)交易市場。對(duì)于大多數(shù)科技型中小企業(yè)而言,上市融資條件苛刻,耗時(shí)耗力,并非最佳選擇,而柜臺(tái)交易市場交易靈活,、交易成本低廉,且對(duì)于交易股票的條件要求較寬松,更適于成長階段的科技型中小企業(yè)進(jìn)行證券化的股權(quán)流通和交易,便于風(fēng)險(xiǎn)資本的靈活退出,。但鑒于我國1993~1997年之間對(duì)于場外交易市場探索的失敗,在重新恢復(fù)建設(shè)的過程中,應(yīng)做好各類市場風(fēng)險(xiǎn)的防范工作,完善交易程序和交易制度,保證交易過程的透明、合法,、公平和規(guī)范,。三是完善破產(chǎn)清算等方面的法律法規(guī),為實(shí)施破產(chǎn)清算鋪平道路。由于投資科技型中小企業(yè)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性,因此一旦確認(rèn)所投資的企業(yè)失去發(fā)展可能性,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)就要迅速通過破產(chǎn)清算的方式收回投資,以避免更大損失的發(fā)生,。雖然破產(chǎn)清算是一種迫不得已的方式,但

美國的事實(shí)表明以破產(chǎn)清算方式退出的投資大約占風(fēng)險(xiǎn)投資的32%,以這種方式能收回原投資額的64%,。應(yīng)該說,破產(chǎn)清算也是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的重要途徑。

通過上述各個(gè)方面的完善,風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入科技型中小企業(yè)會(huì)比較順利,退出通道也會(huì)比較暢通,。(三)改革銀行信貸管理方式和運(yùn)作機(jī)制,建立多元化的科技型中小企業(yè)融資體系

在科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期,由于企業(yè)沒有形成自己的品牌,尚未形成自己的商譽(yù),資產(chǎn)規(guī)模較小,金融機(jī)構(gòu)無法知曉企業(yè)的資信情況,因此,企業(yè)欲從銀行獲取貸款確實(shí)很難,。但當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長期和成熟期后,商業(yè)銀行就可選擇合適的時(shí)機(jī)介入企業(yè),為其提供充足的信貸資金。

1.積極發(fā)展多元化,、競爭性的中小金融機(jī)構(gòu),為科技型中小企業(yè)提供資金支持,。中小金融機(jī)構(gòu)天然適合為中小企業(yè)提供金融服務(wù),并因其規(guī)模較小,、分支機(jī)構(gòu)較少、立足于地方經(jīng)濟(jì)而具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),。由于信息和交易成本的問題,中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)來自于中小金融機(jī)構(gòu),。因此,新興股份制銀行、城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社就應(yīng)該是科技型中小企業(yè)的主要金融服務(wù)供給者,但與科技型中小企業(yè)的需求相比,其機(jī)構(gòu)數(shù)量信貸規(guī)模是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,。為了更好地滿足科技型中小企業(yè)的融資需求,我國應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展多元化,、競爭性的地方中小金融機(jī)構(gòu)。

2.改進(jìn)銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸管理辦法此在其發(fā)展的任何一個(gè)階段,僅靠某一個(gè)渠道的資金來源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,還需其他融資渠道予以配合,形成合力,。就我國科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來看,目前需著,。目前銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款基本上沿用了原有針對(duì)大中型企業(yè)的管理模式:通過企業(yè)的信用等級(jí)確定貸款風(fēng)險(xiǎn)程度,通過制訂嚴(yán)格的審貸分離、三級(jí)審批制度控制風(fēng)險(xiǎn),通過要求企業(yè)提供擔(dān)保轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),。由于科技型中小企業(yè)客觀上具有點(diǎn)多,、面廣、量大,、風(fēng)險(xiǎn)高、涉及行業(yè)多,、所有制結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜等特點(diǎn),以傳統(tǒng)信貸方式進(jìn)行管理難以把握風(fēng)險(xiǎn),且手續(xù)復(fù)雜,、管理成本較高。因此,需要結(jié)合科技型中小企業(yè)自身特點(diǎn),以企業(yè)發(fā)展?jié)撡|(zhì),、技術(shù)領(lǐng)先水平,、市場開發(fā)潛力、企業(yè)還貸能力,、企業(yè)退出機(jī)制等為主要審貸標(biāo)準(zhǔn),完善貸款管理方式及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù),。

3.結(jié)合科技型中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn),創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式。針對(duì)科技型中小企業(yè)一般資產(chǎn)規(guī)模較小,且主要是無形資產(chǎn)的特點(diǎn),可以嘗試擔(dān)保抵押方式發(fā)放貸款,。(1)開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資貸款,。科技型中小企業(yè)通常擁有較高的技術(shù)水平,但缺乏土地,、不動(dòng)產(chǎn)等傳統(tǒng)的可以用作抵押的物品,可以考慮以知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為擔(dān)保品替代傳統(tǒng)的物質(zhì)擔(dān)保,。當(dāng)然要實(shí)現(xiàn)這種融資方式,還需要完善相應(yīng)的法律法規(guī)。(2)開展訂單擔(dān)保貸款,。如果企業(yè)擁有大量訂單,就說明企業(yè)產(chǎn)品有市場,。有市場,就可能產(chǎn)生利潤,還本付息就有保證。因此,根據(jù)訂單數(shù)量,確定貸款額度,是一種可以探討的新的融資方式,。(3)開展動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款,。以企業(yè)的原材料、半產(chǎn)品,、產(chǎn)品庫存等動(dòng)產(chǎn)作為抵押物發(fā)放貸款,對(duì)銀行來講是一種可以考慮的貸款方式,。動(dòng)產(chǎn)本身流通性強(qiáng),具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力,關(guān)鍵是要正確給予估價(jià),。

4.加強(qiáng)與風(fēng)險(xiǎn)投資方式的融合,共同為科技型中小企業(yè)提供服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在決定對(duì)科技型中小企業(yè)投資時(shí),可與商業(yè)銀行合作,由銀行對(duì)企業(yè)提供結(jié)算,、財(cái)務(wù)顧問等金融服務(wù),。這樣,銀行可以明正言順地介入企業(yè),為下一步銀企合作打好基礎(chǔ)。隨著科技型中小企業(yè)的成長擴(kuò)張,其對(duì)資金的需求加大,由于事先已經(jīng)對(duì)企業(yè)有了充分的了解,銀行就只可以對(duì)一些發(fā)展前景明朗的企業(yè)及時(shí)發(fā)放信貸資金,幫助其盡快發(fā)展壯大,。

(四)規(guī)范主板市場交易行為,為科技型中小企業(yè)提供更多有效的融資途徑

隨著資本市場尤其是主板市場暴露出的問題越來越嚴(yán)重,中央政府已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了完善資本市場,擴(kuò)大直接融資對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義,。2004年國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》明確提出了要“繼續(xù)規(guī)范和發(fā)展主板市場,逐步改善主板市場上市公司結(jié)構(gòu)。分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè),完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,拓展中小企業(yè)融資渠道,?！薄胺e極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)通過發(fā)行公司債券籌集資金,改變債券融資發(fā)展相對(duì)滯后的狀況,豐富債券市場品種,促進(jìn)資本市場協(xié)調(diào)發(fā)展,?！?/p>

隨著上述政策方針的逐步落實(shí),我國資本市場(包括主板市場)將在今后一段時(shí)期內(nèi)逐漸得到規(guī)范和完善。公司債券市場將會(huì)有大的發(fā)展,完整規(guī)范的創(chuàng)業(yè)板市場的推出也為時(shí)不遠(yuǎn),?？萍夹椭行∑髽I(yè)應(yīng)抓住公司債券市場發(fā)展和創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立的有利時(shí)機(jī),加速企業(yè)改制,完善管理機(jī)制,力爭開拓新的融資渠道,采用新的融資手段。特別指出的是,隨著我國社會(huì)保障制度改革的深入,將涌現(xiàn)出大批的養(yǎng)老基金,、保險(xiǎn)基金等社會(huì)保障基金,公司債券市場的發(fā)展也將為這些基金提供很好的投資工具,。因此,配合我國資本市場的改革進(jìn)程,規(guī)范主板市場交易行為,創(chuàng)新交易品種,加大債券融資比重,將會(huì)有利于我國科技型中小企業(yè)籌集到更多的社會(huì)資金,解決企業(yè)發(fā)展中面臨的資金瓶頸問題。